“粮价指数再革新高 化肥业奏响景气乐章”

本篇文章3047字，读完约8分钟

经过记者牟璇

世界粮食价格从2007年到2008年大幅上涨，此后全球经济遭受金融危机，粮食价格迅速下跌，但年年中以后再次急剧上涨，涨幅达到29%，目前全球粮食价格指数已超过2008年历史高点 在流动性充足、灾害频发的背景下，如果包括粮食在内的各种农产品的价格持续高涨，必将带来巨大的社会经济危机。 粮食问题一直是决策层关注的问题，今年又将遭遇大旱，要保证今年粮食产量的稳定增长，除农田水利建设外，被称为“粮食粮食”的化肥领域也将迎来机遇。

这次的证券周刊《每日经济信息》分析化肥领域预期的景气到来时对a股市场的投资路径。   

根据《每日经济信息》记者对indexmundi展示的商品粮价格指数和wind信息关于我国肥料制造领域主要经营业务收入的数据，多年来农产品价格和化肥领域的经济走势极为一致，呈现正相关趋势。

根据近十年来的数据，2002年以来，国际粮食价格经历了2003~2005年、2007~2008年两次经济周期，相应地上升了两次化肥景气。

2003-2005年粮食经济周期从2003年7月附近开始，当时的商品粮价格指数从83.41点的低位开始迅速上涨，2004年5月达到109.52的高点，一年间涨幅达到31%。

与此相对应，化肥经济周期于2004年2月开始。 2003年12月，我国肥料制造企业广告主经营业务收入比去年同期增长19.01%，但到了2004年2月，当月化肥企业广告主经营业务收入比去年同期增长36.93%。 此后，化肥景气维持高位震荡，2004年中旬再次强势上涨。

之后，从2007年到2008年，农产品再次狂躁起来。 世界宽松的货币政策环境引发了通货膨胀。 小麦、棉花、玉米、糖等农产品期货品种纷纷烘烤，在农产品市场空面前爆炸性高涨。

2008年农产品牛市自2006年9月以来首次出现，当时粮食价格指数为108.37点。 之后暴涨，2008年6月达到179.71点，相对于2006年低位涨幅达到66%。

当时原本就比较低迷的化肥市场也随着农产品的这个牛市开始了新的经济周期。 化肥领域景气于2006年处于相对底部，化肥领域收入保持18%左右的增长率，2007年2月出现拐点，收入增长率逐月上升，到2008年8月达到41.36%。

根据生意社分解师李海燕提供的中国化肥价格数据，随着2008年粮食牛市的演绎，中国主要化肥品种磷酸一铵、磷酸二胺、尿素、氯化钾价格也相继暴涨，创历史新高。

磷酸一铵、磷酸二铵分别从2007年2月的1850元/吨、2520元/吨上升到2008年4月、7月3950元/吨、4700元/吨的历史高位，涨幅分别为114%、2520元/吨。 尿素从2007年2月的1670元/吨，上升到2008年6月的2560元/吨的历史高位，涨幅达到53%。 氯化钾从2007年11月的1800元/吨上升到2008年5月的4750元/吨，涨幅达到164%。

在2003年至2005年的经济周期中，农产品的价格从2003年7月左右开始上涨，但化肥市场的起步时期是2004年2月左右，相差了半年左右。 从2007~2008年的数据也可以说明这一点。 2008年的农产品牛市开始于2006年9月，2007年2月化肥市场开始。

第一创业分解师在《每日经济信息》中表示，粮食价格上涨对农用肥料价格的传导具有滞后作用，我国农作物一年两季多见，粮食价格上涨将影响农民下一季对作物的种植意愿。 这是因为对化肥的诉求反映在下一季度的栽培上。

中国化肥网分解师杜双江进一步分解了粮食和化肥的传导逻辑。 粮食供应紧张，生物能源诉求上升，通货膨胀压力导致粮食价格上涨。 粮价上涨将提高农民扩大粮食作物产量的积极性。 为了提高粮食产量，有必要增加耕地面积或单位面积的产量。 但是，在当前城市化水平快速发展的阶段，大面积提高耕地面积的可能性很小，要提高粮食的单位面积产量就需要化肥。 这是因为农产品价格上涨后，化肥市场半年后启动是常识。

但是，两者到达舞台最上部的时间段基本一致。 2008年6月，粮食指数阶段性增高。 化肥创历史新高的时间段也集中在2008年4月~7月，其中磷酸一铵、磷酸二铵分别于2008年4月、7月达到历史高位的尿素、氯化钾创下了2008年6月、5月新高。

历史又一次重演，本轮农产品价格上涨的拐点为年7月，至年1月粮食价格指数达到183.30点，打破2008年纪录。

在化肥市场上，从去年12月开始出现明显的涨价迹象。 目前，磷酸一铵的市场价约为2750元/吨。 磷酸二铵为3400元/吨，氮肥价格维持在1930元/吨，氯化钾约为2850元/吨。 东兴证券拆解师杨若木认为，化肥公司开始进入经济周期。

目前正值春季，春耕肥料占全年化肥使用量的60%，2008年10月~2009年3月、2009年10月~年3月的储备量分别为1237万吨、1193万吨。 去年下半年由于国内外尿素价格差异较大，国内尿素出口量远远超过2009年，年10月~12月储量仅为272万吨，今年即使受化肥出口新政影响，1月~3月出口量为零，假设产量维持去年12月的208.8万吨， 预计尿素的价格可能会持续上涨。

国内化肥用量约300元/亩，国家每亩补贴10元，按小麦种植面积2429万公顷计算，国家补贴化肥243亿元。 3月将大量采用春耕肥料，农副生意社社长张明在《每日经济信息》中表示，经销商方面知道化肥市场爆炸性成交，价格也维持高企，持续上升趋势。

2月3日，联合国粮农组织报告称，全球食品价格指数连续7个月上涨，今年1月全球食品价格指数达到231点，创历史新高。 2月16日，世界银行称，最新统计报告显示，全球食品价格在过去一年中上涨了29%。 世界银行总裁罗伯特·佐利克表示，受出口管制和天气问题的影响，食品价格有可能持续上涨。

近三个月来，由于澳大利亚水灾，小麦产量和出口预期下降，俄罗斯、乌克兰等中亚、欧盟等产区重现干旱，有关当局再次发布小麦出口禁令。 华北和黄淮地区持续100多天的干旱尚未缓解，山东全省干旱更是60年一遇。

国泰君安分解师秦军介绍，国内北方的干旱正值冬小麦生长时间，在一定程度上影响了夏粮丰收，但南半球农业国家受灾地区均不是该国最重要的农业生产区，农作物生长节点可能低于预期。

生物燃料的迅速发展也是推动农产品价格上涨的潜在因素，粮食费用越来越多。 光大期货的刘月如是说，1990~2005年，全球粮食费年均增长2100万吨，2005~年年均增长4100万吨。

流动性过剩对农产品的价格起到推波助澜的作用。 大量资金进入商品市场，推动大宗商品期货价格。

无论从宏观经济角度还是微观经济角度看，国内粮食价格都应该上涨，但必须是阶段性、合理、可控的。

粮食价格循序渐进，合理上涨，不会危害粮食安全。 理由是:一、中国一直把农业和粮食生产放在“最重要”的战术地位，从2004年到2004年，粮食取得了“七连增”。 二、我国肉、蛋、奶、水产品、蔬菜、水果等农牧渔业产品产量，2009年比2000年分别增长27.1%、22.2%、282.8%、19.7%、45.8%。 三、我国粮食自给率始终保持在95%以上，除大豆外，谷物对外依存度基本为零。 四、改革开放以来，中国建立了健全垂直管理的中央储备粮食体制，国家粮食储备数量真实，质量良好。 目前，国家粮食库存总量在2亿吨以上，其中小麦储备占很大比重。 此外，许多农户有相当多的剩余粮食。

(丁声俊系国家粮食局研究员)。