“四因素诱发沪指下跌逾70点 大环境支持中期向好”

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股市总是开玩笑，但当许多投资者认为周一应该调整时，周一大盘反而上涨势头不错。 然而，谁也无法预料的是，周二上海股市大跌，完全吞噬周一阳线，上海综合指数回落至2900点以下，收于2855.52点，跌幅达到2.62%。 值得观察的是昨天上海市的成交量创下了去年11月16日以来的新记录。

各主要板块跌幅不大，其中前期涨幅靠前的水电建设、铁路建设、证券公司等板块成为昨日大盘下跌的重灾区，跌幅居所有板块前三位。 红色板块只有农林牧渔和黄金股。 对此，人们不得不质疑:“股价为何大跌，后市将如何扮演？”

受周边形势和周边股市下跌的影响，沪深股市大跌。 北京时间周二凌晨的消息称，欧洲公布的经济数据相对较好，但投资者不为所动，选择了大幅下跌。 其中，法国cac40指数下跌1.4%，收于4097.41点。 德国dax30指数下跌1.4%，收于7321.81点。 英国富时100指数下跌1.1%，报收6014.80点。 美国金融市场周一因总统假日休市。

受此影响，a股昨天小幅上涨后大幅下跌。 同样大幅下跌的还有亚太股市。 日本股票以低开幅度下跌。 截至收盘，日经225指数收盘10664.70点，下跌192.83点，下跌1.78%。 在其他股市方面，韩国综合指数下跌1969.92点、35.38点、1.76%。 澳门交所普通股指数下跌4947.3点，下跌43.6点，至0.87%； 新西兰50指数报3358.70点，下跌23.23点，跌幅0.69%； 台湾加权指数为8673.67点，下跌165.55点，下跌1.87%。

分解者说，中东局势的紧张让投资者担忧。 随着中东地区的动荡升级，投资者更多地寻求“安全避风港”，投资者对黄金的诉求也借此加强。 纽约商品交易所的黄金期货合约周一上涨，4月期黄金期货合约上涨18.40美元，至1407美元/盎司上涨1.33%。 而且，不稳定的局势会进一步推高油价，给世界通货膨胀带来巨大的压力。

资金方面偏向市场短期调整的主要原因

相关统计数据显示，从去年12月开始，成熟市场股票基金资金明显开始净流入近500亿美元，其与世界货币市场基金流出近1000亿美元。 相对于成熟市场，新兴市场股票基金走势从1月中旬开始向下反转。 在2月2日结束的一周内，新兴市场股票基金的流失是过去三年来最大的一周。 东方证券分析师表示，全球资金结束受益于新兴市场，回归成熟市场不是预测，而是正在发生。

其他数据显示，月内大幅下跌的上海银行间同业拆借利率( shibor )周坚持度急剧上升，一周品种利率上调330个基点，至6.0942% )。 两周利率上调291个基点，报收于6.9858%，均创月内新高。 市场相关人士从这些数据来看，认为资金方面不乐观。

中石化230亿元可转换债务也于本周三下单，这是自去年8月工商银行发行250亿元可转换债务以来，亚太地区最大规模的可转换债务发行。 上次工商银行发行获得了122倍的超额认购，冻结资金超过5600亿。

在公开市场上，央行已经连续14周实现净投入，共计投入9760亿元。 但是，随着央票一、二级市场差距缩小，上周央票发行量扩大。 本周公开市场的到期资金为980亿美元，拆船师指出，即使不进行回收操作，市场资金的紧张局势也可能难以缓解。

另外，本周将订购3张创业板、7张中小板、2张沪市新股。 12只新股的发行也给市场资金方面带来了巨大的挑战。

2900分的压力很大，有主力洗碗的要求

上海综合指数2900点压力很大，昨天主力故意按了洗碗的要求。 沪深股市指数小幅高开，上证高开沿前期箱直接突破2939点。 虽然这是受资源系株高的带动，但景气度并不长。 此外，大盘首次正式突破2940点第一芯片密集区，但资源类股未能继续强势表现，受房地产、水利基础设施、石油等板块放量下跌带动，沪深股指一路放量5日突破10日均线，下午缩量突破横盘。

联合新闻证券表示，整体来看，昨日行情仍在下跌，股价早盘后大幅下跌，上方压力重创，再次上调存款准备金率引发的投资者回归紧缩预期，短期调整明显。 华信投资也表示2900点上方压力较大，空双方分歧较大。 再加上在前期大幅反弹后积累的调整诉求没有完全释放，昨天的释放量大跌。

广州万隆也是，综合来看，昨天的长阴杀落引发了投资者情绪上的严重悲观。 这证明了成交量激增至近2000亿，前期套牢和近期盈利盘子的出逃幅度不小。 但是，这表明调整压力得到了比较有效的释放，主力洗碗的目的也达到了，主力不可能在一天内完全撤出，所以主力故意打压洗碗的可能性很高。

进一步加强金融不动产的压力

中央政治局21日召开会议指出，今年必须保持宏观经济政策的连续性、稳定性。 防止经济大波动，基本稳定物价总水平。 明确物价稳定的重要性和紧迫性。 当天，周小川表示将使用所有货币政策工具完成宏观调控。

分析师认为，当前通胀已经非常严重，通胀将受到更严密的监控，在“十二五”开局之年全力抗击通胀，紧缩的货币政策将继续影响市场人气。 银监会实行新的审慎监管框架，以及近期密集出台的房地产调控政策，对银行房地产实行偏利空，相信银行、房地产逆周期监管，对其构成进行中长时间利空。 受此影响，银行、地产股大幅下跌，给市场带来压力。 因此，广发证券( 000776 )拆股师指出，货币政策紧缩将成为今年的常态，上调储蓄标准和房地产调控升级将对金融、房地产板块造成沉重压力，权力股下行将被股指拖累。

横摇等待突破的契机

当然，除了这些各种各样的利空的要素之外，市场还具备了利多动能。

中金企业最新报告显示，微观层面数据(价格和销量)显示的周期性板块)如水泥、煤炭、有色、家电等)景气呈上升趋势，这基本面支撑了当前股价走势。 此外，在流动性方面，央行今后仍有可能继续提高存款准备金率，但考虑到未来3个月将有1.4万亿美元左右的央票到期日，使用数量型工具的套期保值行为符合市场预期，对流动性的冲击也有限。 随着股价指数的连续上涨，部分场外资金可能因房地产投资渠道限制而转战股市，从而获益于流动性，从估值看，目前沪深300指数按ttm法、年度预测业绩计算的市盈率分别约为16倍、13.4倍，为市场收益率值的13.4倍。

展望后市，国泰安裕认为，昨日下跌是正常现象，从政策角度看，收紧政策有可能超出此前市场预期，难以在2900点突破，反弹有可能到此结束。 黑市期待着a股市场中与美国经济关联度较大的出口型公司。 另外，在市场跌幅较大的情况下，费用等估值较低的股票也有机会。

世基投资表明，从中期来看，外围市场波动对a股的影响是短期的，不损害大盘中期的反弹趋势，但从技术方面来看，释放量长阴消耗了上周的大部分反弹成果，短期均线产生弯曲，macd等指标也不乐观，市场以技术指标为 在反弹势头改变的情况下，投资者建议慎重应对，妥善管理仓库。

深圳智多盈也因为大盘指数再次跌破关键点2907点，两地股指当天也将在低位区域进行拉锯清理。 他说，投资者可以关注2850下方的支撑区，冷静下来，等带宽低了再大胆干下去。