“来自地产调控的红包”

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李伟

1月份月度宏观经济数据可能会让那些预测cpi高企不会下降的经济学家们失望。 调整权重后的cpi数据没有超过5%。 但是，从ppi数据的动向可以看到另一种景象。 1月份的ppi涨幅扩大到6.6%，与去年同期相比和上个月相比都连续上升，超出了市场预期。 PI数据持续上升，走的是cpi的后路——这从另一个侧面证明，尽管1月份统计局公布的通胀数据只有4.9%，但未来通胀可能会以某种加速度上升。

从目前的全球形势来看，通货膨胀已经不仅仅是新兴经济体面临的问题，俄罗斯、印度、巴西等国已经陷入了通货膨胀的漩涡，令人头疼 这已经不是信息了。 信息效应和讽刺的是，通货膨胀的魔影出现在了世界发达经济区块。 本周三美国政府公布了1月份的生产者价格指数( ppi )，该指数表明1月份ppi的环比增长率超过市场预期。 到1月底，美国的ppi连续7个月上升。 如果不计算波动较大的食品和能源价格，1月份美国核心ppi的环比增长率创下2008年10月金融危机前的新高。 昨天，美国再次公布了1月份的cpi数据，环比上升势头没有减少； 英国和欧盟的通货膨胀也开始迅速上升，但为了捕鼠，他们在增资和不加息的矛盾漩涡中进退维谷。 / BR// h///BR// h /这可以说是全球通货膨胀的旋风。 只是，这旋风一时难以停止。 也许，在世界很多地方，搞不好的话，会变成托莱多和台风。 这是近十年世界货币超发带来的无尽的灾祸。

本周各地政府的房地产调控再次被狂风暴雨所铺垫。 甚至出现了被称为“冷酷”和“蛮族”的“京十五条”。 货币政策似乎也持续了一阵子，昨晚，存款准备金率再次上升。

在这样各种利益空的重压之下，在本周机构纷纷发表空报告的舆论气氛中，a股行情疲软。

那么，到底什么样的终极力量推动a股呢？ 到底是什么资金在推动着这个a股行情？ 什么样的资金以什么样的方式带动着a股行情？ 作为投资者，我认为如果不认真考虑这些问题，就无法应对人们对能否放心持股和参与行情的怀疑。

可以认为，带动股市行情的正是这场疾风暴雨般的房地产调控本身。 考察1998年房地产商品化改革以来的社会资金流向，可以发现10年间，由于房地产市场超常规的快速发展，再加上前几天我们使用了简单的过度快速的发展商市场，长期忽视了保障性住房的政策取向，导致了10年房地产领域的高速扩张和膨胀。 整个房地产领域不仅成为民间资金的巨大吸金器，全体人民还不得不进入商品房购买行业。 此外，它还将成为吸引全社会实体经济资金的巨大吸金器。 从中央公司到民间公司团结一致进军房地产开发就是一个例子。

其实，这也可以从一些大资产市场10年的走势中间接得到证实。 房地产市场的价格在十年间至少会上涨十倍。 黄金市场10年至少上涨了5倍，而股市10年上涨了50%多。 股市长期低迷，可以说与gdp长期脱节和房地产市场过度吸金是完全正相关的。 在

中，不容易理解这个行情的本质。 面对历史上如此残酷持续的房地产市场调控，10年来房地产市场沉淀的巨额资金有一部分被赶出了这个市场，受房地产税的影响，想要进入这个市场的增加资金，又因为严格的限购措施，要进入这个市场，为什么房地产市场很艰难？ 股市——特别是估值低的巨大蓝筹股市场，自然成为资金优先的地方。 这可能是在各种超常调控下，本轮股市逆行顽强增长的本质所在。

我们认为，如果这一逻辑成立，这一行情就不会袖手旁观地结束或夭折。

如果仔细跟踪最近盘面的动态，也可以发现与以往行情略有不同的优点。 在这个行情中，专业机构(基金等)基本上处于无所事事的状态。 他们脱离行情。 从每天成交座位的回报排行榜中，购买座位后看不到专门机构座位的身影。 相反，大部分是证券公司的一般营业部席位。 那么，推动这一行情的终极动力也证明了来自市场以外的非机构资金。 最近，无论是从我们周围还是业态中，都经常可以看到卖房、从房地产市场吸引资金进入股市的例子。 从最近强劲的板块和股票也可以看出，蓝筹大企业超强的业绩表明了这笔资金的性质。

资金，特别是大资金，总是为了追求利润，一刻也不安静。 更不用说目前处于负利率状态的资金了。

基于此，有理由对行情的演变感到乐观。 也许，这个时期是今年丰收的最佳时期？ 擦眼睛看看吧。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码