“宋丽萍剖析创业板“三高”现象 直陈症结在投行”

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自诞生以来，创业板就引起了市场的广泛关注。 这个肩负着建设创新型国家宏伟战术需求的“新生儿”，在充分成熟之前，需要面对一点点的“成长烦恼”，甚至不可避免地会因此而招致苛责。 昨天，在“央视中国经济论坛”间隙，创业板直接掌舵人深交所总经理宋丽萍接受《证券日报》记者独家专访，面对创业板一级市场发行“三高”问题，其核心是投资银行。

宋丽萍表示，新股发行制度改革朝着市场化方向已经进入第二阶段，在新股发行特别是定价过程中发挥着核心作用。 “由于新股价设定对市场整体的股价水平起到了基准作用，所以必须重视新股价设定的一环。 ”

但是，成立仅一年多的创业板就受到了这个环节的“成长烦恼”，被市场人士指出要发行“三高”，即高发行价、高市盈率、高公募。 “三高问题的核心是估值高。 ’宋丽萍面对记者的问题，一点也不回避。 她表示，在放开发行市场“窗口”监管后逐渐走向市场化发行的背景下，投行对估值不准确或失去标准，问题只有两个方面。 一个是专业能力，另一个是缺乏自律性。

去年一级市场行情非常火爆，仅深度交流处，新上市公司就达300多家，融资额近3000亿元。 但是，在去年的头10个月，53家企业的ipo申请被否定，被挡在了资本市场上。 这意味着每月平均有5家企业的ipo申请没有。

投行的专业能力是什么？ 一个难以引起观察的细节是，在各大投行新增的推荐代表人中，“80后”占了相当大的比例。 例如，去年11月16日的公告显示，共有5人申请推荐代表资格，其中3人为“80后”。 “80后”明明没有深入参与“市”，却如此仓促地站在高位，被推上审判的“关口”，为什么要承担这个重任？

虽然创业板还处于成长的烦恼期，但宋丽萍对这个在她手里生育和培养的“新生儿”依然很有感情。 新股发行制度的改革正在向市场化方向发展，也面临着全球流动性过剩的冲击，诞生仅一年多的创业板一直能够维持“顺利运行”，显得尤为珍贵。

从掌舵人宋丽萍来看，创业板有三大亮点。 一是成立一年多就达到100多个规模，迅速发展是世界证券市场罕见的。 二是在中国资本市场首次全面引入投资者适当制度，成效显著。 在深圳a股6500万以上的账户中，开设创业板的账户在1700万以上，实际购入创业板新股，投资创业板二级市场的账户在600万，有效分散了风险。 三是为社会资本投资建立了有效的退出渠道，支持了创新型国家的建设。

关于创业板企业在退市和再融资等制度方面的健全完整性，宋丽萍表示:“抓紧研究，争取尽快上市。” 她还表示，将根据创业板的优势区别于主板，制定能够防止创业板风险，解决问题的退市制度。