“30家券商预测今年走势”

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分手了，已经来了。

过去一年，中国股市走势可谓一波三折。 年初，上证综指从3300点附近下跌，至7月初已明确全年最低点2319.74点。 此后，股价指数再次回升势头，截至11月初，上证综合指数回升至3200点附近； 最终，上证综合指收报为2808点，全年下跌14.31%

经历了反弹——强烈的反弹——清理结束，上海证券指数全年呈现阴跌态势。 但指数下跌并不意味着个股没有投资机会，相反，年a股市场“结构性牛市”特征明显，股价创历史新高的个股不少。

展望2009年，a股市场将以什么样的形式运营，会浮现出什么样的“牛股”呢？ 精选30家证券公司的年度投资战略，采用大众之家的“黄金股”，供网民参考。

东吴证券:

a股市场有望进入新一轮牛市周期，上证指数全年波动区间为2550-3850点。

虽然股市震荡逐年加剧，但最终预期震荡上升，投资机会依然存在。 新兴产业泡沫不会破灭，这些股票将在泡沫中摇摆。 建议从中挑选真正有价值的新兴产业股票把握带宽机会。 关于大盘蓝筹股，认为在年的某个时期会集中爆发，特别是银行股，出现这种情况的概率很高，以银行为代表的低估蓝筹股将面临20%以上的交易性机会。 操作上，上证综合指数在2800点以下，市场有明显交易价值的，投资者应增加权益类资产的配置； 3500点以上的市场风险增大，投资者建议管理仓库，维持资产的流动性。

中原证券:

上半年的震荡是不可避免的，下半年的回归周期有望形成市场的新趋势。 上证指数的年波动区间为2800-3800点。

年上半年整个市场的机会可能很小。 投资者建议关注农业、纺织品服装和小家电板块。 下半年cpi增长率将逐渐下降，由此引发的政策紧缩预期将得到缓解，“十二五”规划下将出现新的经济周期，从而形成市场新趋势。 被政策打压、预期估值比较合理的周期股将迎来明显的配置机会。 届时，建议将房地产、机械设备、新闻设备、化工及建材领域超配。

平安证券:

股指前低后高，下半年流动性因素带动大盘到3800点。 上证指数的年波动区间为2700点-3800点。

从“抗通胀”到“新周期”是明年区域布局的大致思路，年初通胀压力较大，建议布局抗通胀区域； 下半年的经济复苏确认，与之前流传的新经济( 310358，基金吧)相结合的领域值得超配。

具有渠道特征的连锁超市、具有垄断品种特征的白酒和医药股、具有市场壁垒的精密制造类等3大“泛资源”品种上半年可用于通胀防控； 一直以来流传下来的领域和新兴领域交汇处的高端制造、工业服务、新闻技术三大类“新周期股”下半年可以定点展开攻击。 年度要点推荐“大型机械+大型金融”的攻守兼备工会。 其中，受益于制造业转型的电力设备和机械股、受益于大型金融转型的保险股和地产股最值得关注。

银河证券:

股价指数前跌后涨，上证指数全年波动区间为2700-4000点。

应该从战术上把握新兴领域和支出类领域的投资机会。 我们认为，在今后一段时期内，经济转型将是中国面临的最重要的任务和使命。 在这个过程中，投资战术型新兴产业类企业不是“听话”，而是购买大规模支出领域的股票不是防御行为，未来新兴产业和支出类企业的投资价值将会显现出来。

上半年提出以控制仓储、精选中小盘成长股战略为主的下半年提高仓储，以增加循环类股票战略为主，全年关注tmt、新能源和电力设备、环保、食品饮料、商业、水泥等领域。

民生证券:

“n”型演绎牛市行情，上海证券指数全年波动区间2800-4300点。

一季度蓝筹股引领市场价值回归，随着不明确因素逐渐释放，大盘估值的抑制力明显减轻，前期被低估的银行、保险、房地产、水泥、开采领域有望迎来估值修复的反弹行情。 领域景气将继续向良好的航空空运输、黄金、新闻设备和服务板块发展，传统制造业升级的机械制造业和新经济下的新兴产业子领域都将享受业绩显著的增长，投资机会全年勾结。

国都证券:

预计布局耗资巨大，深挖转型，大盘先抑后升，上证指数重心上涨至3300点附近。

领域分化、本地行情演绎仍是行情主旋律，投资者应围绕大费用、新兴产业和城市化高速化进行战术布局。 其中，耗资较大的领域值得投资者长期关注。 建议关注医药和医疗服务、食品饮料、水产养殖、服装、商业零售和旅游领域龙头公司的支出领域，关注高档白酒、高档海产品、独家中药品种、企业品牌服装、商场等领域。 这些领域由于价格转嫁能力优秀或具有奢侈品属性，费用群体对价格不敏感。

华融证券:

上证指数的年波动区间为2800-3800点。

非周期性的股权投资机会可能是趋势性的，当然，在趋势性上涨的过程中个别过度炒作的主题投资有泡沫经济崩溃的风险，但周期性的股权受到转型的负面影响，其投资机会可能是阶段性的，年上半年的机会较多。 沿着资源匮乏性、技术、渠道、企业品牌，梳理上下下游，寻找经济转型中能够降低经济增加值，即社会总价格、提高社会总财富的领域和企业。 建议回到第一季度的均衡配置、第二季度的超级匹配强化周期、第三季度的均衡。 要点关注资源(有色、煤炭、矿石、新能源)、机械(高端装备、电力设备)、高额费用( tmt、零售)、环境保护)。

浙商证券:

大盘现在振动范围很广，有结构性的机会。 上证指数的年波动区间为2500-3500点。

未来一年，中国通胀压力依然巨大，央行不得不再次祭出加息利器，中国经济进入新的加息周期。 加息对食品饮料、开采、医药生物、餐饮旅游等领域的净利润影响不大，对公用事业、建筑建材、房地产、钢铁等领域的净利润影响较大。 未来十年，战术性新兴产业将成为国民经济的支柱产业之一。 建议长时间关注战术性新兴产业，特别是某些成长性明确、评价合理的子领域和企业。

申银万国:

防御、攻击、上证指数全年波动区间2600-3800点。

战略上，建议投资者先防御，后攻击； 在配置节奏上，推荐一季度以食品饮料、高端装备的制造和服务(开采和冶金设备与服务、核电、高铁设备等)、软件为代表的费用和新兴领域的配置。 明年第二季度以后，市场风格将再次回归周期类股。

“制造升级”有望成为串通一气的年度投资主题。 本文认为，在城市化诉求带动下，交通网、新闻网、能源网建设加快给装备制造业带来机会的同时，进口替代、出口向国内销售的转型将加快，装备制造、医药、轻工业、纺织服装等领域的龙头企业将加快增长。 在具体的目标选择上，推荐“以前流传的+新兴”的结合体。 他们一边拥有自古流传的产业低评价，一边享受着新兴产业的高成长性。

国泰民安:

以中期为界，首先抑制后扬，上证指数的年波动区间为2400-3000点。

在资金方面，实体资金紧张的状态和房地产紧缩政策下的房价波动是理解流动性的关键。 的股市必然是阶段性的:首先反映调节经济的手段，然后反映经济调整的结果，整体上呈先抑制后上升的趋势。 最看好先进的装备、通信、建筑建材、保险、房地产、商贸物流等领域。

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国信证券:

a股整体为震荡市，上证指数全年波动区间为2500-3600点。

a股将面临货币与美元脱钩的周期、中国经济转型的周期、以及艰难的政策周期三个周期。 建议投资者根据以下四个维度寻找投资机会。 一是新兴战术产业和以前流传下来的具有技术特点的升级产业，主要体现在制造业中。 二是受益于收入普遍快速增长的消费品领域，如汽车及相关服务、公用事业领域的节能减排、旅游休闲、医疗保健、食品和服装高端产品等。 三是城市化进程中保障性住房受益的领域，如水泥、家电、部分化工等。四是随着通货膨胀的缓解把握强周期的资源领域。

宏源证券:

投资主线“新兴产业+费用”，上海证券指数年波动区间为2700~3800点。

预计年信贷投资增长率将回升至13%-14%，年信贷投资总额为6.5万亿元左右，上半年还有两次加息机会，幅度为50bp左右。

符合经济转型方向的同时，近两年来能够实现业绩开放的细分子领域龙头企业，将成为全年最重要的投资机会，投资主线“新兴产业+费用”。 新兴产业、支出类电子零部件、医药、中高级食品饮料、企业品牌支出品的投资机会将得到强调。

海通证券:

上半年震荡，下半年上涨，上证指数全年波动区间2600-3500点。

上半年的经济预期和政策预期双重波动，股市震荡可能性较高下半年政策放宽，股票上涨可能性较高，但持续性和高度取决于具体的政策形式。

在“宽松货币拉动投资”之前就流传着周期政策的情况下，周期系统有脉冲行情，但市场不会走得太远。 如果使用减税、收入分配改革、产业振兴等“结构调整”式的新型财政政策，市场可以得到充分的持续上升的原动力，但是，在政策受益的领域占a股市场价格整体的比例还很小的情况下，将限制指数的涨幅。 此时，个股的机会比系统的机会多。

继续看较大的费用，看看文化体育、旅游、汽车、家电等的可选费用。 在7大新兴产业中，我们从政策鼓励、时代诉求、要素发布、领域盈利能力4个维度，期待着高端装备制造、核电、部分新材料以及新一代新闻技术。

东兴证券:

货币政策坚挺，股市丰富多彩。 上海证券指数全年波动区间为2650-4500点。

年股市相对乐观，个股表现应该会很棒。 当然市场在这个运营过程中也会有一波三波的吧。 从不同时间段来看，上半年的市场走势取决于流动性供求关系下的评价变动，下半年的市场走势取决于经济复苏增长下的公司业绩增长程度。 预计cpi上涨压力不会很快消除，全年cpi压力到了第四季度才明显下跌，全年gdp预计增长9.5%，上市公司业绩增长20%左右。

基于中国宏观经济所处的周期，结合“十二五”规划和财政政策要点投入，a股市场的投资机会将围绕高端设备制造升级、西部大开发和农田水利建设等几个方面。

中信证券:

大盘运行方式上涨-下跌-修复-上涨，上证指数的年评价中枢为3500个。

周期股的阶段性行情和成长股的持续行情将成为a股市场投资的主线。 建议投资者重点寻找具有持续性的成长股，即能够穿过宏观调整周期的企业，推荐“十二五”规划中的十大成长行业。 投资逻辑由对政策刺激的关注转向绩效释放，其中新产业投资或支出类企业取得成功的有6种模式。 即产能大规模释放、模式快速复制、横向同业并购、纵向上下级融合、产业强制标准实施或渠道企业品牌建设进入收割期。 流传至今的白马企业可以通过进入新兴产业行业、央企横向整合、央企地方国企整合等模式实现跨越周期的增长。

长江证券:

牛慢慢地跳舞，是今后3-5年牛市的起点。

到二季度初，整个市场呈向上震荡，建议将布局集中在房地产、建材、化工行业产业链上，二季度到明年三季度初，国内资本市场进行估值修复大致是一个比例，同时幅度可能会跌破第一阶段的起点，在这个阶段， 三季度以后，市场将再次进入真正的慢动作阶段，以核心增长动力带动相关股票，特别是设备制造业相关材料类领域、配套设备类领域获得长期超额收益率，投资保险、证券公司、有色股也将获得可观利润。

长城证券:

预计一、二季度大盘以震荡、触底为主，二季度后震荡上升，经济转型大规模结构化投资机会依然大好。

虽然股票面临估值高的困境，但绝对估值并不过分，所以建议继续关注支出。 “十二五”规划特别强调对支出的重视。 另外，今后几年居民收入的增加，特别是低端人群的收入增加是可以预测的趋势，因此，今后一两个季度，医疗、商业、食品、饮料、家电、农业等支出将是比较合适的配置选择。 除去费用，我建议继续关注新兴产业。 要探索的重点是，一是核能发电、水力发电等清洁能源的设备制造，二是互联网，三是海洋机械设备。

中信建投:

第一季度防御，第二、第三季度攻击，第四季度固定

一季度是经济探底的过程，虽然通货膨胀居高不下，但政策依然紧张，选择稳定的支出领域抵御周期性下行带的风险，且新兴产业仍处于政策预期的强化阶段，值得阶段性关注； 进入二季度，房地产领域触底将产业链引导至市场自发库存再造过程，周期性领域迎来机遇，先仔细审视房地产金融和上游资源领域，再传导至中游化工、钢铁等领域。 预计四季度库存重构周期将进入稳定阶段，ppi不断上升冲击中下游诉求和利润，市场将面临阶段性修正。 领域布局上是具有未来中周期繁荣期的主导产业，最明确的是先进制造业，在快速发展空之间清晰蔓延的是新闻产业。 关于全年的领域配置立场，超配机械设备、新闻服务、新闻设备、电子零部件、农业、保险、房地产、银行。

湘财证券:

大盘表现为“两段式”结构，上海指数年波动区间为2600-4000点。

在货币政策收缩效应下，明年中国经济走势将明显前低后高，即上半年抑制物价，下半年再次回到“保增长”的道路上。 与此相对应，年a股投资战略将分为两级结构，建议投资者上半年配置费品和非周期领域，下半年配置投资品和周期类领域，密切关注政策转换带来的投资侧点位转换。 扩大内需和战术性新兴产业的快速发展将成为最确定的两条长期政策奖金线，围绕这两条奖金线将成为明年投资领域选择的最重要依据。 要点推荐医药、农业、再生资源、新金属、设备制造、新能源、电力设备和石油化工等领域。

上海证券:

重心向上移动的偏强平衡市，上证指数的年波动区间为2600-3600点。

年市场风格均衡，市场流动性充裕度下降和产业结构转型进入实质性阶段，市场兴趣回归转型成功提高公司评价。 我们期待着“十二五”规划和新兴战术性产业中能够成功转型，并在短时间内实质性提高评价水平的领域。 年度建议重点关注大费用(食品饮料、医药、商业零售)、高端装备制造业(海洋开发、核电建设、高铁建设)、节能环保)、工业节能和合同能源管理、计算机应用、化工新材料领域。 主题投资关注区域经济和中央企业重组。

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德国证券:

w字型多，有拥挤倾向，上证指数的年波动区间为2200点-3200点。

整体趋势是上升难度较高，因此全年的大规模股票很难有持续的上升机会。 因此，上半年将重点放在防御上，下半年将配置周期领域的股票。 而且，中小股票仍有可能是主流资金流入的方向，市场再次出现强弱分化明显的状况。

光大证券:

行情整体向上，上海证券指数全年波动区间为2700—4000点。

公司利润可以继续保持快速增长，市场流动性仍然比较充裕。 年的经过可能比较多、比较杂，但全年来看，市场仍将走出阳光线。 在投资主题和领域布局上，未充分挖掘的“变革力量”是影响全年投资主题的核心变量，推荐战术新兴产业、文化产业、资源和产业升级四大投资主题。 大板块的整体战略是战术配置增长系统、稳定增长系统、摄像机配置周期系统。 从全年来看，最有前景的6个板块是新一代新闻技术、新能源、节能环保、文化媒体、装备制造、资源。

银行国际:

有望摆脱业绩推动的行情，上证指数全年波动区间为2700-3600点。

紧缩政策下，资本市场的估值将面临强大的压力。 但是，目前a股市场的估值水平远远低于前两次周期性顶点时的估值水平。 因为这个预计评价额在下行空之间实际上是有限的。 投资建议:期待上半年比较乐观的环境下有可能涨价的上游产品。 与固定资产投资相关的建筑建材和建筑机械也有一定的机会。 下半年对经济转型的兴趣可能再次高涨，建议关注转型过程中出现的费用和固定资产投资两个方向的结构性变化。

广发证券:

动盘上升，上证指数全年波动区间为2700-3600点。

市场动向大致分为三个阶段。 第一季度是政策压力下的震荡阶段。 第二季度评级提高推进的“乐观”阶段下半年是利润增长促进“增长”的阶段。

调整阶段遵循政策导向，强调攻守平衡，继续布局估值合理的支出类和十二五相关产业。 重点是食品饮料、医药生物、通信设备和服务。 在适当配置低peg周期性区域的评价上升的希望阶段，加强攻击，提高周期类的配置。 要点是银行、家电(白电)、运输设备)、整车)、建筑建材、交通运输)、航运、物流)； 在增长阶段关注利润增长，配置增长股。 要点是预计成长性高的领域。 下游的电子、新闻服务、餐饮旅游、上游的有色和农林牧渔。

国金证券:

股市进入牛市，大盘先被抑制后上涨； 上证指数的年波动区间为2700-4200点。

年10月以来，开户数突破上升，场外资金开始流入，储蓄搬家有望为年a股提供新的资金2万亿元。 假设年上证a股利润增长15%-25%，近5年上证指数pe最低翻13倍，对应的年上证综合指数为2600~2800点； 以目前的估值，对应年份的上证综指为3300~3500点； 如果20%的增长能应对20倍的pe，上证综指就能突破4200分。 投资战略:第一季度看费用+新兴产业，第二季度看投资品，下半年看蓝筹股评价修复。

国家证券:

抑制后活跃，上证指数全年波动区间为2300~3500点。

由于年a股不具备全面牛市的基础，大盘中枢水平将在年基础上下降，不排除短时探底，涨幅相对较大。

的投资逻辑是“自上而下”，投资主题以“结构调整+促进民生+应对通货膨胀”为中心。 在结构调整的背景下，战术新兴产业在未来十年将面临巨大的快速发展机遇。 七大产业五年后，产业规模将占gdp的3%，上升至8%，年七大产业增加值将达到gdp的15%。 也就是说，未来5年，这7大产业平均复合增长率为21.67%，未来10年复合增长率也将达到17.46%，是历史性机遇，也是全年领域布局的第一位。

华泰联合:

市场整体向上，上证指数全年波动区间为2600-3900点。

一、市场方向整体向上第二，在领域配置方面，年最显著的不同是，要使稳定的费用位于增长和周期性的领域； 三、主题投资与年一样，西部仍是主线，陕西板块可能是西部中的一个亮点。

兴业证券:

防御积极，年末到4月有吃饭行情。

年a股市场的环境面临着通货膨胀压力、政策紧缩的一轮冲击。 因此，应该关注紧缩预期与实际力量之间的博弈，特别是紧缩力量低于预期的反弹阶段和机会。 全年来看，a股市场仍为震荡市，其中上半年机会较为清晰。 年前的2月，“小的涨得大，大的涨得小”——市场动荡向上“磨”，重量股稳大盘； 虽然弱股周期性反弹，但“成长股”热点因政策刺激、舆论引导、年报季刊效应等从这里蔓延到各处，进一步泡沫化。 两会后，周期股有望发起较强的“春季攻势”，契机是阶段性cpi下跌、流动性(信用)改善、美元走强、房地产政策明朗。 年中期，紧缩政策的累积效应将重新衡量，届时可以重新评估。

东北证券:

平衡市，上证指数年低点2450点左右，高点在3420-3590点。

行情分为三个阶段，第一阶段受制于紧缩压力和风格过度背离带来的估值压力，建议调控仓位，市场以结构机会为主，2-3月积极布局为高传输主题； 第二阶段，通过政策延缓预测和房价回调的财富重新配置，可以积极增加仓位今年中后期进入第三阶段，设备投资比重提高，民间投资活跃。 新兴产业的可持续性得到了迅速验证，挖掘出了电子新闻设备、高端装备、医疗等战术性新兴产业，以及由成本上涨带来的中高端成本产业链。 全年预估中高端支出品产业链和战术新兴产业的中长机遇，是新蓝筹的最佳发源地，也是跨越政策调控周期、跨越库存波动周期的中周期投资品种。

西南证券:

两端高中间低，上证指数全年波动区间为2630-4050点。

国内经济正在进入工业化的中后期，高速列车、核能投资、新能源、航空空航天和大型船舶工业的快速发展将进入新的历史时期，成为下一个中国经济拉动的首要动力。 这些领域带动了新闻、新材料等新兴战术产业的快速发展，良好的业绩增长为市场带来了强劲的评价基础，一季度末和三季度末至年末都存在较好的投资机会。

建议积极配置以重装工业龙头和受益政策为支撑的地区板块股票，也可以积极配置成绩优秀、估值低的金融和资费股。 第二季度是政策调控的敏感期，其主旨是对现金持有比例的建议越来越高，关注政策性影响较大的概念股和有重组前景的主题素材股； 在二季度市场较有效下跌的情况下，三季度后期仍是积极布局年度行情的好机会，届时将加大股权配置比例。