“5.28万亿元 今年解禁规模革新高”

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年，解禁成为a股市场的重要关键词。 随着中国石油等大股东持股流通和限售股逾期解禁，解禁市值共计5.28万亿元，相当于目前a股总市值的20%。 从股市运营来看，流通股激增没有带来剧烈波动，大小非公告减持规模反而较去年同期大幅下降。

解禁市场价格比去年同期增长7.5%

2005年股市改革解禁以来，近6年来a股市场解禁规模逐渐增加。 2005年解禁市值575.85亿元，2006年为3240.48亿元，但随着股权分置改革的深入，解禁规模在2007年、2008年达到1.5万亿-2万亿的水平。 但进入2009年后，a股市场解禁规模逐渐达到数万亿美元。 这是因为，一方面消化前期股权改革库存，另一方面近年上市的超大盘新股陆续成为原始股东解禁的原因。

2009年，由于中国银行、工商银行相继进入全部流通，当年解禁市值共计达到4.91万亿元。 而且，在一浪高过一浪的解禁热潮下，年解禁规模进一步创新。 据统计，今年以来已解除1229只股票的限制出售，解禁股共计4246亿6400万股，根据解禁时的收盘价计算，市值共计5.28万亿元，比去年同期增长7.5%。

从时间分布来看，今年第四季度一定是解禁的高峰期。 10月15日，农业银行第一家机构解除股票出售限制，50亿3200万股到期解禁。 11月8日，中国石油第一大股东限制股票流通，解禁股达到惊人的1575.22亿股，按前一个交易日收盘价计算，解禁市值约为1.89万亿元。 另外，中国神华、中国中铁等大盘股的原始股东持股也于第四季度到期解禁。

从股票解禁的类型来看，随着股票抛售限制的减少，最初的原股东抛售限制成为了今年解禁的主力。 今年首批原股东限量出售解禁股份数为2805.63亿股，占股份总数的66.07%； 股份限制解禁股份共计596.40亿股，占股份总数的14.04%。 2009年，解除股票出售限制的股票比例曾超过6成。

公告减持数据较去年同期明显下跌

投资者对解禁规模上升的担忧主要起因于大小非的减持行为。 但是，虽然今年解禁规模创历史新高，但年初以来，上市公司公告减持规模没有上升，反而出现了较去年同期的下降。

据统计，自2009年以来，共有396家上市公司发布了减少股东股权的公告。 减持股份共计59亿9900万股，根据交易平均价格或减持期间的股票平均价格计算，减持市值共计725亿4700万元。 2009年，436家企业发布减持公告，减持股份合计达到93.93亿股，减持市值总额969.71亿元。 比较两者，无论是减持的股票数量少，还是减持的股票和市值少，今年的数据都比去年同期明显下跌。

当然，由于新闻发布制度，上市公司公告减持规模与大小非实际减持数据并不完全一致，但总量变化可以证明市场减持行为的特征。 公告数据显示，今年市场价格仅占解禁总市场价格的1.37%，天量解禁规模并未对二级市场造成较大冲击。

市场人士表示，今年解禁规模“雷声大、雨点小”主要是因为限股主体为超大型股，中国石油、中国人寿、中国神华等企业原始股东以国资为主，到期解禁后无大量减持可能性，解禁规模大、实际