“时过境迁 “5·30”魅影或难重现”

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记者宋元东

狼，要来吗？

成飞集成、横店东磁、联环药业……一轮中小盘股近两个月掀起了动荡的上涨运动，市场表现异常活跃，股价翻天覆地。 谨慎的投资者开始感到不安，市场的空煤气中隐约弥漫着2007年“5·30”a股暴跌前夕的味道。

目前，中小盘子的炒股情况与2007年上半年的情况相似。 那个时候，疯狂的代价正是“530”的惨淡暴跌。 现在，疯狂的股票再次被炒股将走向何方？ “5·30”的行情会再现吗？ 股东们的担忧已经开始蔓延。 《每日经济信息》从市场、个股、监管等各要素进行梳理，以解决目前的混乱局面。 / br// h// br// h /◎那一年，垃圾股飞向天空的那一年“5·30”的暴跌 上海综合指247点直接低开，创下史上最大低开纪录。 上海综合指数下跌282个百分点，创历史最大跌幅。 两市近1，000股跌停，超过1，126股的跌幅超过5%。 那天，两市的时价总额为1.24万亿元……

惨痛的下跌才刚刚开始。 5月30日以来，两市连续4天遭遇跌停的个股达到700多股，500多股跌幅超过30%。 净基金由此遭受重大损失，4天内净单位跌幅超过10%的基金数量达到120只，损失之大实属罕见。 对新股东来说，这就是传说中的“530”行情。 对古股人们来说，惨烈的过程至今历历在目。

回顾“5·30”的疯狂之处，大多数股东的教训是深刻的。 5·30”前3个月左右，垃圾股、主题素材股在市场上被炒鱿鱼，但大盘蓝筹股涨幅相对有限。 据统计，在此期间，业绩亏损股和微利股指数上涨均超过100%，远远超过大盘股指数70%左右的涨幅。

当时，st股“草鸡变凤凰”飞向了天空。 st银广夏的情况是，从2007年3月开始加速上涨，当月完成8个涨停板，4月将这个数字增加到9个，在5·30大跌之前，st银广夏再次完成了9个涨停板。 垃圾股到处开花，疯狂的不仅仅是st银广夏，还有*st辅仁、s*st赫纳、*st方向、*st江泥等。 最疯狂的是被第一批证券借的前锋，2月6日挂牌回归后，涨停，一下子达到25个涨停，稍作休息后，继续涨停。 该股终于从2月6日复旧日的6.60元上升到5月9日的52.08元。 3个月涨幅接近800%。 从2007年初到5·30暴跌前夕，许多垃圾股票从“臭豆腐”变成“香饽饽”，涨幅超过100%的股票数不胜数，疯狂炒作到了令人瞠目的地步。

在业绩的支撑下，被资金推高的垃圾股最终因“530”的暴跌而到头。 / br// h// br// h /◎最近的性能

/h// br// h// h///h /主题素材在天空中飞行 其中，锂离子电池龙头在两个月内400%爆炸性上涨，交易所几次停牌，但其股仍是我行我素。 另外，作为超级病原菌概念领头羊的联环药业也在不到一个月的时间内超过了100%。 最近，中小企业股票上涨的“英雄”中还包括壹桥苗业、椰子园林、横店东磁、莱茵生物、包钢稀土等，纷纷展开跌停表演。

“现在中小盘股的疯狂程度和当时的‘5·30’很相似。 》华安证券拆解师张兆伟在《每日经济信息》中表示。 与之相似的是，大盘蓝筹股估值被低估，但中小盘股异常活跃，短时间涨幅大，在没有业绩支撑的情况下，“市场梦率”再次出现。 如果市场继续维持这种态势，政策调控风险会出乎意料地提高，“5·30”的暴跌行情是否会重现，是目前许多古股担心的问题。 从

管理水平来看，中小股的炒股风险明显受到重视。 据媒体报道，亲交所不久前发布了“开除禁令”，要求进行“对人监视”式的监视。 前几天，深交所再次发文警告重新修改概念的风险，成飞被总结成文章“点名批评”。

张兆伟认为，当时中小盘行情结束的导火索是印花税的上涨，现在来自政策方面的导火索是什么？ 提高利率？ 虽然那个可能性目前看来很低。 加息后，地产股短期内将受到震荡。 当然也不排除管理层用其他方法警告风险。 利空一旦遭到袭击，到处都是“柴火”一样的中小板股可能就是“火药桶”。 / br// h// br// h /◎监视动向/ br// h// br// h// h /监视警报的响起效果还需要注意 尽管在“530”之前有消息称管理层计划通过提高印花税来抑制市场投机行为，但市场依然肆无忌惮，无视监管层发出的信号。

不料，5月29日晚，管理层突然宣布印花税上调。 短短一周内，8成的股价连续暴跌，许多股价连续下跌超过50%。

今年，特别是7月下旬以后，监管层再次密集发文，提示风险。 交所发行了《股市交易中的集体行为陷阱》一文，暗示了短期性、疯狂性、集体性的股票买卖行为的危害； 继8月之后，深交所连续3次发文，提示所谓内幕交易和非法证券咨询存在风险。 进入9月以来，管理层发出的信号似乎更加密集。 首先，上周五市场上传出消息称，交流所向大型证券公司发布“禁止妖股令”，对壹桥苗业、成飞集成、棕榈造园等近期过度疯狂的股票进行“监控”。 周五，深交所直接以“警惕‘重新概念’的风险”为题警告风险，其中成飞集成被提名。 此外，市场进一步扩大，管理层要求基金不要参与中小板和创业板的炒作。

“管理层传递的监管信号似乎越来越密集了！ ”一位资深市场人士表示，对照“530”前夕管理层的态度，现在有相似的意义。 幸运的是，在多次提示风险后，成飞集成昨日下跌，壹桥苗业近期也有所下跌，横店东磁也有相当大的收敛。

◎专家的意见[/br// h/]

/h/] “5·30”在难以再现迷人的阴影时的越境4

“过去即使没有理由也是解雇的，但现在是有道理的！ 》英国大学证券研究所所长李大宵在接受记者采访时表示，从此次股权操作情况来看，无论是地区概念、新能源概念、重组还是国家储蓄，本轮操作至少有一个理由。 不管这个理由能否实现，至少不是“乱炒”。 这和当时“5·30”前的中小企业股炒股有很大不同，当时一般是垃圾股炒股，所以不知道这些股为什么暴涨。

另外，从资金的操作来看，当时推动垃圾股暴涨的资金主要来自散户，其中有些资金是2006年踩空于2007年开设的新股东。 由于他们没有经历股市洗礼，参与者缺乏风险意识，当时的垃圾股炒作普遍、全面、迅速、疯狂。 这次中小盘股炒作是局部的，整体过程比较慢，是“小牛”的过程，不是当初“大牛”的结构。 目前，随着国家对新兴产业的扶持、央企整合的推进、区域经济的振兴，基金、保险机构也参与了部分具有快速发展潜力的投资。 由此可见，与“5·30”之前个人投资者主导的疯狂行情相比，目前中小盘中的行情具有机构参与的特点，其中体现出了部分理性。

记者查阅资料发现，2007年新年过后，在赚钱的示范效应下，a股市场股东一天的开户数在超过10万户后直线上升，到了4、5月。 从交易量来看，股市总是滚动着100亿元的热钱。 张兆伟进一步认为，当时大量新股东开户，都是直接进入市场，给市场带来了新鲜血液，带来了一点也不合理的问题。 看到很多股票突然暴涨，不知道为什么上涨。 应该说今天暴涨的中小型股票都有某种主题的素材。 例如，成飞集成在锂电项目公布后激增等。

接下来，从宏观经济方面看，经过多年的增长，2007年是宏观经济再次加速，全球资产价格泡沫突出。 另外，房地产价格也在加速上涨。 投资者相当放松，当时a股的市盈率已经接近50倍。 年的情况不同。 全球投资者刚刚经历了灾难性的金融“海啸”，人们对资产价格下跌的恐惧还没有消失，对经济二次探底的担忧还没有消除，通胀风险依然存在，加息的隐忧也在持续。

最后，从市场环境和估值来看，目前全球股市整体估值适中，a股整体估值处于较低水平，在经历6124点和1664点洗礼后，投资者 另外，2007年，a股还未进入全流通时代，全面解禁限股的“炸弹”随时都有可能爆炸。 目前，这一担忧已基本消除，市场游戏相关人士更加重视评价。 二级市场价格过低，产业资本就会插手加息。 这也是6月底、7月初大股东增资现象增加的一大原因。 / br// h///br// h /“现在，风险和机会是一样的！ ’李大宵认为，目前一些疯狂的小盘股，如果业绩有可能实现，仍值得投资。 如果不能兑现，高评价风险一定存在。 投资者可以关注任何估值比较低的股票。 包括部分蓝筹股。

中证投资企业首席分析师徐辉说，年风格的转变可能已经开始，但从目前来看，转变的趋势没有“530”的明显特征，但也有新的特点 同样，“市场梦想率”小的股票必须面对价值回归； 不同的是，大盘蓝筹股上涨，不会像“5·30”后那样剧烈爆发。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码