“郑眼看盘：过度理解“量化宽松”冲高可减磅”

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经记者郑步春

周一沪深股市成交量上涨，沪指收入上涨1.61%至2652.66点，深综指上涨2.63%至1158.22点， 300上涨1.97%，至2915.01点，9月期上涨2.18%，至2930.2点。 交易额大幅扩大，股价呈现明显向上的冲击形态。

一股中，下跌少，有色金属、农产品等通胀概念股更强。 内盘商品期货全线上涨，其中上海铜强最为明显。 期货市场和股市都呈现炒股通胀趋势。

但是，在笔者看来，商品期货的走势虽然很强，但看起来有点颓，但并不怎么引人注目。 股市多数个股没有出现衰退的势头，但下午沪深300期的指压没有更高，现货沪指也呈现同样的情况，表明短线上涨势头可能有迅速衰减的风险。 从

基本面来看，市场非常强劲，但显然是过头了。 有色金属对美国微弱的经济指标几乎没有任何反应，对下月初将公布的我国8月份的pmi也没有任何反应，因此从短线来看似乎有点太强了。 从短线看，通胀预期确实有所上升。 这有内部因素，但也有与外部因素的关联。 上周五，联邦储备系统理事会主席伯南克承诺将采取包括“非常规措施(通常指量化宽松措施)”在内的所有必要措施支持经济复苏。 由于美国采取“量化宽松”政策通常很容易引起其他国家通胀预期的高涨，a股和内盘的商品期货多少反映在周一的走势上。

对于美国刺激经济，笔者认为市场也存在一些“误解”。 我们很多主要网站的习性在断章取义，在伯南克的故事中只选择了利益和“振奋人心”的部分，但刻意忽略了一点“不怎么听”的发言。 实际上，美国采取“量化宽松”政策并不是什么新信息，市场对其充满期待。

对美国来说，去年以来的大举刺激经济行动完全失败，而且惨败。 美国总统奥巴马目前处于非常不自然的状况，没有什么能说明追加刺激一定会发挥效果，所以在这种情况下，美国的追加经济刺激措施并不是“没有任何障碍”，至少会受到政敌的攻击和一些人的谴责。 虽然在美国上次刺激政策中重生的大多是“大人物”，但一些人仍然感到痛苦。 / br// h///br// h /欧洲和美国不太一致。 他们无视美国刺激经济的号召，决定采取减少赤字的措施，甚至美国内部稍高层的人也认为应该增资。 现在，也许只有日本最先进，但是在多年刺激也没有成果的情况下，日本继续追加刺激政策。 相比之下，日本失败的可能性更高，多年来一直使用同样的手段，但拒绝进行深刻的改革，这一教训值得我国吸取。

人民币升值预计将继续下降，周一人民币兑美元目前下跌53基点至6.8033，1，一年期人民币兑美元ndf下跌97基点至6.7025。 也就是说，海外投资者“平均认为”一年后人民币只升值1.5%。 光是这样的振幅，可能还不够加拿大元和澳元等高收益货币一天的振幅。 人民币升值预期下降，意味着我国持续数月的热钱流出现象可能更加明显，这应该是a股的风险。 但是，这种风险在上升中容易被暂时忽视。

笔者认为，前期手指的动作相对有利于多头，多头被用力向上推时，期望手指空的头部容易退缩。 当期股价上涨，意味着现货市场的人气容易维持，股市短期内将维持强势势头。 但是，这个强度能维持多久还很难断定。 不排除上海综合指再次攻击前期高位重要关口时，强势消失的可能性。

在操作方面，投资者可以暂时持股观察情况，但不应该过度重仓。 此外，中小企业综合指数创历史新高时，投资者应分阶段发放，待股价大幅震荡后制定计划，或干脆两周后我国公布8月份的cpi后再制定计划。 目前，中小板股指只相距史上最高的半步，但在其创新高的时候，从我国a股主力历来的脾气来看，震荡随时可能到来。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码