“5大细节预示调整来临”

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年08月23日15:13来源:中国证券报【字体:大中小】

上周五上海综合指数反弹2680点，在高地回升，单日下跌吞噬了整周反弹成果的大半。 那么，处于篮板球高位的股票是指中阴杀气腾腾的下跌，是强势洗涤还是阶段性调整的信号？ 他认为，8月市场震荡的主要基调仍未改变，标志着5个细节或市场将进入阶段性调整。

首先，市场对政策造成“审美疲劳”。 上周，东北老工业基地振兴规划、推进文化产业改革和快速发展、低碳省和低碳市试点等多项政策刺激措施相继出台，但市场板块基本呈现一日游或当日走势下跌，热点令投资者乏力、乏力

其次，市场上缺乏持续的领先引擎。 从主要权重板块来看，煤炭、有色资源板块从低价反弹幅度已超过20%，受周边大宗商品期货市场短期波动干扰，多动力持续不足，上周五上演逆转剧，引领市场。 房地产板块是本轮反弹中不可缺少的，但经过前期评估修复，洼地效应不明显，7月房价复盘走势考验了房地产调控的效果，整个领域的走向依然不明朗。 虽然“体形较大”、“新增新丁”的银行板块有望在上半年实现业绩增长，但由于受房地产领域高关联性、地方融资平台建设、银信理财合作业务表外资产转入表内、再融资等因素的困扰，银行股“华丽转身”

第三，市场在反弹高的位置持续波动，但难以突破，投资者分歧加大，持股心理不稳定。 2319点的篮板球以来，大盘涨幅达到15%左右，但像样的调整很少见，受益的盘子很多； 许多房屋股票涨幅远远超过大盘，创下历史新高。 市场在2680点一线多次受到攻击，但常常无法克服，多动能损失较大； 另外，大宗交易市场折价交易频繁，上市公司股东董事减持行为增多，部分基金也积极面临高减持等，市场多情绪也受到明显抑制。

第四，风险收益会大于明确小盘股的风险。 经过反复的主题素材重拍，一些小盘股估值泡沫越来越明显，推高中小板指数上周一度站在6000点关口，接近历史高位。 从披露的中国报纸情况来看，一些中小板股票已经远远透支了未来的业绩，更谈不上高增长性。 以中小板指数的短期潜在风险和收益率计算，上方历史高点6100点附近有较强的抵抗力，下方5100点附近或支撑力，潜在风险收益率大于2:1，许多小盘股的风险收益率远远超过了这个比值。 如果未来没有预想中的利润，在这样的风险收益率下，你会发现继续追逐小盘股无异于火中取栗。

第五，对技术形态有持续的调整要求。 从中长期来看，上海综合指数的上行通道完全维持，但从短期来看，经过上周五中日阴的下跌，调整风险还没有完全释放。 俗话说:“一气呵成，再度衰弱，三度枯萎。” 进入8月份以来，上海综合指数5-6月攻击平台上部3次，已完成细分5浪，以失败告终。 如果不进行充分的调整，很多人很难在短期内积蓄多动能重新组织攻击。 具体到技术动向，120周平均线持续下降，压力较大，与2700点汇合已只是时间问题； 120天线现在位于2750点附近，抑制着上海综合指数的上行。 在沉重的压力下，上海综合指数或拆迁尝试了箱体下端，即2500点附近的支撑。

深指和中小板综合指数技术走势强于上海综合指数，短期调整压力尤为巨大。 深成指受制于2009年12月以来形成的下降通道轨道压力； 并且，中小板综合指数在接近历史高点时，受到明显阻力，在周k线上获得标准高位“射击之星”形态，揭开上周五下跌或中短期头部，继续调整已是大势所趋。

综合以上五个细节，我们认为市场将进入阶段性调整。 经过上周五的暴涨暴跌，本周初股指收盘，或有逆势反弹，但考虑到上涨已是强弩之末，上涨有可能陷入诸多陷阱。 另外，由于本周集中发布中报，欧美市场的调整风险还在释放，市场波动可能会变大，建议投资者慎重参与。