“叫停银信合作 倒逼信托业回归内涵式增长”

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北京市兆源律师事务所首席合伙人祁建国

银监会日前突然全面终止“银信合作”。 有人称之为“重拳”，也有人称之为“猛药”，无论如何，这震撼了信托业乃至整个银领域。 监管层用猛药和重拳出击的最大原因，还是银信合作今年以来增长过快，令人担忧。

银监会“重拳”的早期前兆

银信合作理财产品将信托贷款和信用资产投资类业务 在这两种业务中银行都占主导地位，无论是前期尽职调查还是后期信贷后管理，信托企业都只是起到了一个平台的作用。 目前，大部分信用类银信合作产品不仅没有体现信托业务“托人理财”的本职工作，反而成为银行规避资本管理、会计准备等要求，调整表内外资产规模的通道。 此外，银信合作产品的“银行主导”、“资金充裕”、“项目多”等特质受到众多信托企业的青睐，被“呵护”的信托企业逐渐丧失自主管理能力，公司核心竞争力难以凝聚。

这次监管层的一拳出击毫无预兆。 早在年3月的“年非银行金融机构监管实务会议”上，银监会主席刘明康就向非银行金融机构监管强调:“应关注银信合作、信政合作、房地产等热点业务，防止非银行机构成为商业银行的规避政策。” 监管部门已经将银信合作作为金融监管和防范金融风险的主要内容，2009年7月银监会发布了著名的65号文[/BR/] [/BR/] ] ]。 《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理相关问题的通知》

直接停止理财资金投资未上市企业股票，缩小银信合作空之间，但同年12月和年1月， 直接比较了信托企业自主管理能力的提高和敏感的信贷资产转让

信托告别“后台”的机会

从短期来看，此次全面停牌后，进入招股期的银信合作产品可能面临停牌违约风险，以及部分定期申购赎回的开放式产品全部停牌等不正常情况。

从长远来看，这对我国金融市场具有以下积极意义。 首先，在之前流传的银信合作业务中，信托企业多被用作银行迂回发放贷款、提交报告的通道类工具，理财功能依然保留在银行，信托企业难以发挥受托人的管理功能。 此次停牌后，信托企业要寻找优质投资项目，回归受人委托、代人理财的自主管理类信托业务，使信托企业的业务由外延式增长逐步转向内涵式增长。 银行只有作为信托产品的介绍机构，从全面的金融服务转变为单纯的介绍人，不仅实现了信托企业和银行在融资职能中的作用转换，也有利于我国实行金融业分工监管的体制，防范金融风险。 其次，中国货币调控的关键在于信用，今年中国的信用政策将高度关注房地产市场的变化，严格执行相关的信用政策，加强房地产贷款业务的监管和窗口指导，着力加强对要点行业和薄弱环节的支撑。 只有堵住银信合作业务给信用政策带来的漏洞，才能充分发挥我国信用政策的控制力和功能。 / br// h// br// h /担心而高兴吗？ 许多业内人士预测，监管层如果在此次猛药或重拳中遇难，将对信托企业和信托业务造成巨大冲击。 但是，我们认为此次监管是信托企业面临的机遇。 信托企业要想和商业银行一样规模化快速发展，必须在专注本源业务、回归本职的基础上突出信托企业的特点和优势，在相关业务行业中突出特色，树立企业品牌，形成自己的核心竞争力； 此外，信托企业还必须以此为契机转换角色，从银行理财产品的“后台”，成为丰富个性的信托理财产品的主导力量，在金融产品设计、高端客户合作、投资行业拓展等越来越多的行业实现多层次的快速发展 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003