“中场鸣哨 谁是A股“乌鸦嘴””

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何强

4四年一度的世界杯争夺，在南非如火如荼。 与以往不同的是，这次杯赛出现了冷门，小组赛阶段，上届杯赛冠亚军意大利、法国提前出局，成为最大的“杯赛”。

比赛前的各种预想都比上次的冠军亚军要“杯”。 其中，最不靠谱的是头号“乌乌口”球王贝利，赛前看的非洲队只有加纳结出果实，现在网民觉得“贝利之口，南非匪徒，世界“杯”真雷！ ”。

和世界杯赛场一样，即将迎来中场的a股市场，也让各类专家、股东大跌眼镜，连呼“冷门”。

年初的各类预测，现在看起来像是“雷人”。 许多专家期望a股上半年至少在3800点见面，但在1月上旬徘徊在3300点后，上海综合指数暴跌。 另外，也有不少技术派相信3000点一线会成为“铁底”。 但是，转眼之间，3000点就是上半年的“铁峰”……

现在，a股市场的预言家们似乎大多都成了“乌嘴”。

为什么预言家们变成了“乌口”，专家变成了“砖瓦家”？ 稍微梳理一下，就会发现今年上半年一系列重大宏观因素带来的变量改变了a股市场的运营环境。

一是货币政策的微调，消除了a股市场2009年市场宽松的流动性结构。 今年，央行对新增融资进行总量调控，严格要求各金融机构进行均衡放贷。 央行一方面通过央行券、正回购等数量型工具调节市场流动性，另一方面上半年三次上调存款准备金率，进一步抑制了金融机构的放贷冲动。 a股市场的阶段性回调与流动性的逐渐紧缩高度相关。

第二是房地产市场调控的疾风暴雨，让期待a股市场风格转变的投资者心寒。 年初以来，市场对房地产市场政策的调整早有预料，但4月中旬，国务院出台的新政调控还超出了所有人的预期，目的是遏制炒股和高房价的严令，不仅是房地产市场的炒作，资本市场押宝房地产板块和银行板块的大量资金也折沙

三是以欧洲都柏林危机为代表的海外市场波动，加剧了投资者对经济二次探底的担忧。 在阴雨连绵的情况下，流动性紧缩和房地产调控持续的a股市场，5月份遭遇了欧洲都柏林危机的冲击。 今年1~5月，中国对欧盟的出口增长了34.4%，欧洲都柏林危机的影响还没有显现，但市场担心危机的冲击会在今后几个月出现，对刚刚恢复的国内出口公司来说，未来的业绩增长令人担忧。

四指股指期货的上市，为了使空有利，改变了a股市场的生态环境。 4月中旬，投资者期待已久的沪深300指数期货正式上市，不仅没有起到市场稳定器的作用，反而成为了空发力的放大器。 心理因素叠加，所有新的炒股惯例不仅加速了指数下跌的趋势，还分流了市场资金。

从整体上看，今年上半年a股市场低迷，是上述重大因素叠加的结果，许多指数预言家纷纷落马，成为“乌鸦嘴”，似乎也是情有可原的。

市场纷繁复杂的变化难以预测，指数短期的上升下降可能难以分辨，但《每日经济信息》作为一种全心全意为投资者服务、负责任的媒体，其作用是: 在行情转换的关键时刻每次都以鲜明的眼光为投资者指明方向

特别是4月以来，《每日经济信息证券周刊》发表了以“每经研究院”为企业品牌的“院长采访”栏目。 为投资者分析市场的首要矛盾和趋势并运行

下周，股市将迎来明年下半年的征兵，到了各机构“赛马”的季节。 指数也到了紧要关头。 农行的发行会给市场带来什么样的变化，短期宽松的资金面在农行发行结束后是否还会持续，是决定市场短期走势的中心因素。 从长远来看，人民币改革重启、加息时点、房地产调控效果等因素是影响市场的中期因素。

在这个紧要关头，基金、私募、qfii、社保等机构对市场有什么最新的看法，领域板块有什么最新的布局？ 下半年各机构看的《黑马》又是那些？ 本期《每日经济信息证券周刊》精心制作的“半年特辑”将为你而来。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003