“双重大利好！两融标的由950只扩大至1600只，支持券商深度参与交易……”

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证企整体下调融资汇率80bp后，融资融券业务再次放松。 证监会今天宣布，指导沪深交易所修改《融资融券交易实施细则》，大幅优化两融交易机制。

此次规则修订可谓“三箭双雕”，修订后的文案都涉及两融业务中的重要节点。

第一，取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改为证券企业和顾客自主约定

二是确定除现金、股票、债券外，顾客可以选择证券企业同意的其他证券等资产作为补充担保物

第三，从8月19日开始，融资融券涵盖的股票数量从950股扩大到1600股，其中沪市275股，深市375股。 目标扩大后，中小板、创业板的股市价格大幅上涨。

今天下午，沪深交易所分别发布了关于扩大融资融券覆盖范围的通知，还公布了新的两融券股票清单。

对证券领域来说，今天还有另一个重要利益。

证监会就修改《证券企业风险管理指标计算标准》(以下简称《计算标准》)向社会公开征求意见。 此次修订明显增加了证券企业风控指标体系的适应性和比较有效性。

这次修订的副本主要有:

□支持证券企业深入参与市场交易，适当放宽投资股票、权益类指数基金、政策性金融债务等产品的风评管理指标计算标准。

□比较持股、私募理财等业务优势和各类金融产品的风险特征，完善相应的指标计算标准。

□确定新业务、新产品的风控指标计算标准，切实覆盖各类业务风险。

□对连续3年被分类评价为“a”、“a”级以上的证券企业，风险资本准备调整系数为0.5。

证监会信息发言人常德鹏在今天举行的例行发布会上表示，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，此次修订大幅优化了融资融券交易机制。

这次规则的优化，大大放宽了以往政策对融资融券交易的限制，业务参与者以更加市场化的方式明确了具体交易的细节。

特别值得一提的是，此次沪深交易所大幅扩大了融资融券涵盖的股票范围，从以前的950只一次扩大到1600只。

《融资融券交易实施细则》此次修改的具体副本如下。

一是取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，证券企业根据顾客的信用信用、担保品的质量、企业的风险承担能力，主动与顾客约定最低维持担保比例。

二是完全维持担保比例的计算公式，除现金、股票、债券外，顾客还可以将证券企业认可的其他证券等资产作为补充担保物，提高补充担保的灵活性。

三是将融资融券涵盖的股票数量从950股扩大到1600股。 目标扩大后，市场融资融券市值占总市值的比重约达70%至80%以上，中小板、创业板股票市值大幅上涨。

根据新的两融交易实施细则，证券企业应当根据市场情况、客户信息、企业风险管理能力等因素，仔细判断维持最低担保比例的要求，并与客户约定。

顾客的维持担保比率低于最低维持担保比率的，证券企业应当通知顾客在约定期限内追加担保物，顾客经会员同意后，可以将可以充当保证金的证券以外的其他证券、不动产、股权等依法担保的财产或者财产权作为其他担保物提出

另外，证券公司也可以自行与顾客约定追加担保物后的维持担保比率要求。

常德鹏表示，融资融券规则调整后，维持担保比率的最低限度不再统一规定为130%，但这并未取消最低维持担保比率。 扩大担保物的范围并不是也不需要考虑担保物的质量。

扩大融资融券的标的范围，是为了证券企业根据自身的风险管理能力在标的范围内自主设立目标池，切实做好客户的妥善管理，保护投资者的权益。

他说，上述调整的目的是改变“一刀切”的方法，将监管、自律的强制要求变为证券企业自主风险管理的内在诉求，证券企业与顾客自主约定。 对信用强的顾客、流动性好的担保品，证券企业经判断可以适当降低最低维持担保比率，反之也可以提高。

常德鹏表示，证券企业融资融券业务自年试开展以来，运营模式比较成熟，证券企业风险管理能力逐渐提高。 此次融资融券业务交易机制的优化、标的范围的扩大，将进一步提高融资融券交易的市场化程度，引导证券企业发挥专业特点，保持市场活力的投资者合理投资需求，适当增加中小股票，引导资金规范上市，融资融券业务有序快速

他还表示，许多投资者希望关注融资融券交易杠杆作用的特点和业务风险，合理投资，防范投资风险。

沪深交易所今天下午分别发布了关于扩大融资融券目标股权范围的通知。 编辑后的目标股范围从8月19日开始适用。

根据上海证券交易所发布的通知，此次扩大沪市两融标的股票范围的具体操作方法是:以优先保存现有标的股票为基础，对《融资融券交易实施细则》规定的沪市a股，按加权评价指标从大到小的顺序，以275股为新股，范围为标 上海市现有43只交易型开放指数基金覆盖范围固定。

此次上海市两融标的扩建编辑不包括科技创板企业。 科学创板融资融券所涵盖的证券范围另行规定。

根据深交所发布的通知，深市融资融券涵盖的股票范围从目前的425股扩大到了800股。 扩大方法也以优先保存现有标的为基础，按《融资融券交易实施细则》中规定的深市a股加权评价指标从大到小排列，以375股为新目标股。

沪深市场新双融标的a股加权评价指标的计算方法如下

加权评价指标=2×(一定期间内该股平均流通市值/一定期间内沪市a股平均流通市值) + )一定期间内该股平均成交额/一定期间内沪市a股平均成交额)。

两天前，中国证券金融股份有限公司发布消息称，决定从8月8日起整体下调融资汇率80bp。

调整后，182天的费率从4.3%降至3.5%，91天的费率从4.6%降至3.8%，28天的费率从4.7%降至3.9%，14天和7天的费率从4.8%降至4%。

中国证券金融股份有限公司是证券企业开展融资融券业务的重要资金来源渠道之一，通过证券企业融资业务为资本市场提供流动性支持，满足投资者的融资诉求。

证据企业表示，此次降低可转换融资汇率是根据资金市场利率水平进行的调整，有助于降低证券企业融资价格，促进合规资金参与市场投资，保持我国资本市场顺利健康快速发展。

证监会还从今天开始向社会公开征求修改后的《证券企业风险控制指标计算标准》(以下简称《计算标准》)的意见。 此次修订在保持总体框架的基础上，修改了部分指标，一定程度上放松了对证券企业的政策约束，更加适应了新形势下风险管理和领域快速发展的需要。

常德鹏表示，此次《计算标准》部分指标的修订主要包括四个方面。

一、支持证券企业遵循价值投资理念，深入参与市场交易，适当放宽对股票、权益类指数基金、政策性金融债务等产品投资的风能抑制指标计算标准。

二是按照宽严相济、风险防范的大框架，比较持股、私募股权管理等业务优势和各类金融产品的风险特征，完善相应的指标计算标准。

三是结合市场快速发展实践，确定新业务、新产品风控指标的计算标准，确保对各类业务风险的全面覆盖。

四、为支持证券企业全面提高风险管理水平，连续三年对分类评价为a级、a级以上的证券企业，风险资本准备调整系数为0.5； 此外，还确定了对于纳入合并表监管的证券企业，相关风险管理指标的计算标准可以由证监会另行规定。

年6月16日，证监会修订发布了《证券企业风险控制指标管理办法》、《计算标准》，进一步建立和完善了以证券企业净资本和流动性为核心的风能控制指标体系。

常德鹏表示，3年的实践经验表明，现行风险控制指标体系通过进一步强化资本约束，提高流动性风险监测的监控要求，比较有效地提高了证券企业的风险管理水平，切实加强了领域防范系统性风险的能力。

征求意见后，《计算标准》进一步完成，然后公布实施。

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