“深夜重磅，美联储降息！近11年一遇的大事情，你需要了解这些关键点”

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北京时间今天凌晨2点，联邦储备系统理事会货币政策委员会宣布，将联邦基金利率从25个基点下调2%~2.25%，以满足市场预期，并于2008年12月16日以来首次下调利率。

每日经济消息( nbdnews )记者观察到，这是联邦储备系统理事会历史上首次在美国失业率低于4%的情况下下跌。 在以前的联邦储备系统理事会所有降息中，失业率最低的是4.2% ) ( 2001年1月31日，即网络泡沫爆发前)。 目前，美国失业率为3.8%。

在政策声明中，联邦储备系统理事会货币政策委员会( fomc )提到了“世界快速发展对经济前景的影响和缓和的通货膨胀压力”。 据fomc称，尽管目前的增长态势是“温和”，“劳动力市场”是“强大”，但决定放松货币政策。

联邦储备系统理事会宣布降息后，美国三大股指短线走低，道指下跌约50点。

S&P500种指数下跌了约0.2%。

美元指数直线上升，涨幅扩大至0.25%。

原油直线下跌。 wti原油期货涨幅迅速收窄。

黄金期货大幅震荡，盘中跌幅一度扩大至0.73%，但随后迅速上涨，在传出消息之前挽回了此前的跌幅。

10年期美国国债收益率降至2.014%，为年10月以来的最低水平。 30年期美国国债收益率每天下跌超过5个基点，报收于2.5263%。

每日经济新闻( nbdnews )记者观察到，联邦储备系统理事会上次降息从2007年9月18日开始，为防范次贷危机引发的全球金融危机，联邦储备系统理事会当天下调了50个基点。 这个降息周期共经历了12次降息，从2007年9月18日持续到2008年12月16日，利率从5.25%下调至0.25%。

那么，这个周期联邦储备系统理事会又会下降多少次？ 持续多久？

联邦储备系统理事会表示，此次降息为未来持续降息打开了大门，在继续判断拟公布的数据时，“采取适当措施保持经济增长”。

鲍威尔联邦储备系统理事会主席说:“目前的降息决定并不意味着漫长的降息周期的开始。” 没有理由说采取更宽松的政策是适当的经济扩张是不可持续的；快速经济发展从来没有考虑过非常均衡的政治因素。

联邦储备系统理事会宣布降息后，根据芝商所“提醒联邦储备系统理事会”工具，联邦储备系统理事会在9月18日的fomc会议上维持利率不变的概率为21.7%，再次维持降息25个基点的概率为74.9%，维持降息50个基点的概率为3 .

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前联邦储备系统理事会研究与统计部首席经济学家、现任伯克利美国高级经济学家乔纳森·米勒在接受每日经济信息(微信号: nbdnews )记者采访时表示。

根据我们目前的基准预测，这将是一个短的降息周期。 共计75个基点，即今天降息25个基点后，9月和12月的fomc会议分别为25个基点。 尽管如此，如果经济数据继续表明美国的诉求具有灵活性，降息次数可能会减少；如果经济数据好转，联邦储备系统理事会也有可能进一步加息。一旦全球经济衰退形成，政策利率很容易降至零水平。

美国费城联合研究所解体工程师、美国财政部金融研究部助理、现任德意志银行首席经济学家马修·卢塞蒂对每日经济信息( nbdnews )记者表示。

我认为联邦储备系统理事会将在周期内降低75个基点。 也就是说，我认为今天下调25个基点后，9月和12月的fomc会议将分别下调25个基点。 鲍威尔联邦储备系统理事会主席也强调全球增长势头、贸易不明朗、温和通胀压力对联邦储备系统理事会鸽派观点的重要性。 自6月的fomc会议以来，这些方面的情况几乎没有变化。 但是，7月~9月fomc会议期间的经济数据走势，将成为今天会议后进一步放松货币政策幅度的基础。 如果未来几个月经济和通货膨胀上升到预想以上，更宽松的货币政策的必要性很可能会下降。

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联邦储备系统理事会今天降息最令人高兴的是特朗普——据布隆伯格新闻报道，截至去年7月19日，特朗普累计在采访、公开演讲、社会交流媒体共45次对联邦储备系统理事会发怒。 其中，首先指责联邦储备系统理事会加息过快、过多，带动了美国经济增长，使美国在竞争中失去特点。

例如，美国商务部上周五表示，今年二季度美国经济年增长率为2.1%，高于预期，但远远低于一季度的3.1%增长率。 数据公布后，特朗普也很快抓住了这个机会，将美国经济增长放缓归咎于联邦储备系统理事会的货币政策。 此外，由于美国gdp低于白宫设定的3%的年增长目标，特朗普此前曾多次表示，如果联邦储备系统理事会不在年12月加息，美国的经济状况将会更好。 今年4月，特朗普还宣布，要求联邦储备系统理事会下调100个基点，重启量化宽松政策，有可能“像火箭一样发展”美国经济。

经济对准备连任的总统来说非常重要，但民调显示特朗普尤为如此。 事实上，自从今年6月特朗普宣布将竞选明年连任后，他对联邦储备系统理事会的攻击也越来越“大胆”。 特朗普在推特上吸引了6246万关注者，因此在推特上比较联邦储备系统理事会的发言也受到广泛关注。 社交媒体研究企业keyhole的数据显示，自6月份正式宣布连任以来，特朗普发布了十几条关于联邦储备系统理事会的推文。

31日晚，特朗普又发了一条推特:

如果我没有战胜去年，美国现在会陷入大萧条吧。 昨晚看到的任何一年的总统候选人都会带我们去我们从未见过的经济困境。 投票给我，经济只会变得更好！

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但是，不得不承认的是，此前联邦储备系统理事会持续加息，首先是美国企业融资价格上涨。 另一方面，加息会引起美国国债收益率的上升。 过高的美国国债收益率导致美国国债发行困难，需要支付越来越多的利息。 另外，根据国会预算办公室( cbo )的预测，美国政府的财政赤字将在2019年上升到9730亿美元，并在财政年度突破1万亿美元的门槛。 仅财政年度，美国政府的财政赤字总额就比财政年度增加了17%，达到了6年来的最高水平。

但是，即使是25个基点的降息，也不足以“安抚”特朗普的愤怒。 7月29日晚，特朗普表示，联邦储备系统理事会利率“加”过快过多，小幅降息不够。

每日经济新闻( nbdnews )记者表示，包括今天的联邦储备系统理事会在内，从年初到现在全球22个国家宣布降息，其中印度央行和牙买加央行连续3次宣布降息，土耳其央行降幅最大，一度达到425个基点。

今年有22个国家宣布降息，中国央行会跟进吗？

其实，中国央行的“降息”包括两种方法。

降低存款基准利率

回购、mlf等为代表的货币政策工具操纵利率。

与国内外市场对中国的降息预期不断高涨的情况相比，央行表示，下一阶段中国人民银行仍将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济机制的一些变化，统筹平衡内外均衡，在此基础上，以我为中心反复强调，中国经济增长价格形势的变化 其宗旨是及时做好微调运用工具，保持流动性合理充裕，合理稳定利率水平，推进利率市场化改革，提高政策传导性，降低融资实际利率

中国央行行长易纲最近也在财新采访中表示:“我们现在的利率水平是合适的。 利率下降首要在于应对通货紧缩的危险，但目前中国物价平稳。 由于猪流感等因素，5月、6月份cpi升至2.7%，因此目前的利率水平是适宜的，可以说接近黄金水平，即舒适水平。 》另外，易纲还提到了利率合并和利率市场化的问题，表示贷款基准利率已经淡出，取代了贷款基准利率，被市场化估计利率取代。

每日经济信息(微信号: nbdnews )记者也观察到，对于此次中国央行是否跟随“降息”，市场上不“降息”的看法比较多。

中国社会科学院学部委员余永定:

目前，我国的财政政策与货币政策空之间仍然十分充裕，虽然近期猪肉等价格暴跌导致通货膨胀小幅上升，但未来的压力控制和核心通货膨胀仍在稳步下降。 这是强调结构调整，追求优质增长，所以我们的政策决定是争取尽可能高的经济增长速度。 为了配合扩张性的财政政策，中国仍然要适度宽松的货币政策，地方政府应该用发债而不是银行发债的方式进行建设融资。

兴业银行首席经济学家鲁政委:

物价中枢过度上升或下降，会诱发中国人民中央银行的加息或降息操作，物价中枢稳定。 长期来看，在货币政策的约束下，cpi中枢不会大幅上下浮动，而是意味着与对物价敏感的利率中枢和cpi中枢有同样的趋势。 从目前来看，2019年2月以来，我国的cpi比上个月上升了0.03%至5月的0.19%。 这是中国央行在全球降息中无法动弹的原因。

海清ficc频道世界首席经济学家邓海清:

从通货膨胀来看，中国央行跟随联邦储备系统理事会降息的必要性非常低，而降息的话风险反而非常高。 从更深的角度来说，我不同意现在的市场一致空看中国经济的预期。 我们认为，导致中国经济下滑的全年信贷不足、汽车销量暴跌、海外形势今年有所好转。 虽然不动产需要注意，但是政府有胆量控制着大致的利率，所以不认为不动产会崩溃。 基础设施建设是持续的行为，中国经济在这个周期处于国际领先地位。 在这种情况下，中国货币宽松的附加代码本来就有问题，更何况cpi的约束还在持续。

除货币政策外，从目前央行的走势看，持续推进金融开放也是中长期规避风险的重要途径。 近期，央行、外汇局、商务部等监管部门也通过一系列金融开放措施，更加开放股权、债市，减少金融机构对股权比例的限制，增加境外机构对冲方法，加强知识产权保护等方法，吸引境外资本进入中国，增强跨国公司和全球产业链的信心。

制图蔡沛君

封面照片来源:照片网