“市场流动性维持高位 专家称资金面“中考”料平稳度过”

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临近年底，市场流动性总量将维持在高位。 6月24日10时左右，银行间存款机构报告夜间搬家式回购( dr001 )加权平均利率为0.9873% )，为该指标年12月15日上线以来最低，首次低于1 )。 当天，上海银行间同业拆借利率( shibor )各期限品种利率同样全线下跌，隔夜品种下行11.2个基点报1%，为2009年9月1日以来最低。

从历史情况来看，到了半期末，市场资金诉求量大，一般会出现阶段性资金紧张，dr001和shibor第一期限品种等利率会上升。 但是，今年临近6月底，银行间市场的资金利率不会上升。

为什么到了半期末，资金利率反而会继续下降呢？ 一位业内人士解体，另一方面，央行自上周以来持续加大资金投入力度，仅上周就累计净投入流动性3250亿元。 另一方面，也与金融机构半期末的资金录用步伐有关。

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一家大基金交易员向证券时报记者表示，一般接近季末等关键时段时，金融机构在当月倒数第二周有集中的资金借贷诉求，尤其是14天的季末资金品种诉求较大。 因此，相反到了最后一周，资金诉求量就会下降。

事实上，不仅银行间市场资金充裕，近来随着央行加大资金投入力度，资金面的结构紧张也有所缓解。 许多解体者认为，在资金方面，有望顺利渡过半年末的时刻。

“这几天，证券公司和基金等机构在市场上贷款的价格下降了。 》这些交易员表示，昨日，代表银行间市场非银机构资金面状况的银行间隔夜质押式回购利率加权平均利率也在1%附近，比上个交易日有所下降。 虽然该期间品种的最高利率和最低利率差距依然很大，但从整体来看资金借贷价格正在下跌。

兴业研究报告显示，另一方面，上周银行间市场7天的回购利率( r007 )和dr007 )暂时下跌。 从历史数据来看，r007和dr007倒挂的现象不多见，这是半年末、年末等流动性诉求较大时首次倒挂。 这表明，近期随着央行流动性投入力度加大，监管部门比较流动性结构性问题的措施效果显著。

另一方面，截至上半期末的资金期限主要集中在14天，但r014在6月17日上升后逐渐下跌，这一期间的资金也没有持续紧张状态。 另外，从近期同业存款发放情况来看，上周同业存款发放情况进一步好转，发放成功率为84%，净融资额达到2677亿元，为2019年4月以来的最高水平。

证券时报孙璐照片来自照片网