“2月人民币贷款同比多增4529亿元！专家：出口增速较好，公司信贷诉求较强”

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3月10日，央行公布了2月金融统计数据报告。 2月底，广义货币( m2 )余额223.6万亿元，狭义货币) m1 )余额59.35万亿元，比上年同期分别增长10.1%、7.4%，增长率分别比上月末高0.7个百分点，低7.3个百分点。

数据显示，2月份人民币贷款增加1.36万亿元，比去年同期增加4529亿元。 月末人民币贷款余额177.68万亿元，比去年同期增长12.9%，增速分别比上月末和去年同期高0.2个百分点和0.8个百分点。

在社会融资规模方面，2021年2月社会融资规模增长1.71万亿元，比去年同期多8392亿元。 另外，2月底社会融资规模为291.36万亿元，比去年同期增长13.3%。

中信证券首席固收拆师显然在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“2月份社融增长率超过预期，原因是信用增长率强劲，从信用结构来看，居民和公司的中长时间贷款增加是首要原因。” 拆解指出，从公司的角度来看，由于今年在当地呼吁过年，许多公司停工时间可能很短，2月的出口增速也很好，因此公司的信用诉求很强。 另外，考虑到居民方面的中长时间贷款较多，2月份的商品房销售数据较强，居民的住房贷款诉求旺盛。

数据显示，2月底，m2余额223.6万亿元，比去年同期增长10.1%，增速分别比上月末和去年同期高0.7个百分点和1.3个百分点。 m1余额59.35万亿元，比上年同期增长7.4%，增速比上月末低7.3个百分点，比去年同期高2.6个百分点。

另外，流通中货币( m0 )的余额为9.19万亿元，比去年同期增长4.2%。 当月净投入现金2299亿元。

值得注意的是，根据今年的政府实务报告，货币供应量和社会融资规模增长率与名义经济增长率基本一致。 然后，2月的m2增速又回到了两位数。

对此，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为，m1增长明显放缓，与今年春节资金录用规律有关，当场对正月活期存款和现金的诉求存在一定的压制。 另外，由于公司贷款增加、居民购房贷款增加等现象，资金从短期转移到长时间用途的规模也不小。 m2增长率的上升反映出实体经济中长时间融资诉求的增加，市场低估了公司和居民部门长时间投资的诉求。

国际金融问题专家赵庆明表示，“结合货币供应量较去年同期增长，以及春节后货币市场和资本市场利率走势，目前货币政策适度稳健，没有出现‘急转弯’，相对于1月份没有出现边际紧缩，略有放松

“目前，货币政策‘稳定货币、稳定信用’短期内与实体经济融资的诉求产生了一定的矛盾。 ”陶金认为，当前金融数据增长率短期内明显高于名义经济增长率，央行有可能加大调控力度，以总量展开越来越多的调控，且结构性政策将继续实施，以保证总量平稳的情况下行业要点和薄弱环节的支撑。

值得注意的是，2月份的社融增速和人民币贷款都超过了市场预期。

数据显示，2月份人民币贷款增长1.36万亿元，比去年同期增长4529亿元，为3.58万亿元。 分部门看，住房贷款增加1421亿元，其中短期贷款减少2691亿元，中长期贷款增加4113亿元。 企(事)业单位贷款增加1.2万亿元，其中，短期贷款增加2497亿元，中长期贷款增加1.1万亿元，票据融资减少1855亿元。 非银领域的金融机构贷款增加了180亿元。

“2月的社融增长率超过预期，是因为信用增长率强劲，从信用结构来看，居民和公司的中长时间贷款增长最大。 ”分析表明，从公司的角度来看，今年由于当场呼吁过年，很多公司停工时间短，2月份出口增速也不错，所以公司的信用诉求可能很强。 另外，考虑到居民方面的中长时间贷款较多，2月份商品房销售数据较强，居民住房贷款也有必要旺盛。

2月份社会融资规模为1.71万亿元，比去年同期多8392亿元，上一个值为5.17万亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.34万亿元，比去年同期增加6211亿元。 同期、委托贷款、信托贷款、公司债券网络融资、国债网络融资均有所减少。

另外，2月底社会融资规模为291.36万亿元，比去年同期增长13.3%。

陶金认为，在公司和国债融资收缩的情况下，社融数据明显超出预期，社融扩张拐点暂时逆转。 最大的理由是信用扩张速度不减。 实体经济融资的诉求也导致票据融资的增加，代替了部分信用额度的限制。 此后，随着信贷政策进一步稳定、收紧，公司融资增速预计将继续下跌，但政府和公司债券融资将在一定程度上填补未来信贷可能性扩大的滞后。

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