“全球风向标：美元Libor利率创十年来最大单日跌幅”

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周四，3个月期美元伦敦银行同业拆放利率( dollar libor )大跌4.063个基点，创下2009年5月以来最大单日跌幅。 从2.73763%下降到2.69700%，是去年11月以来的最低水平。

金融博客zerohedge指出，虽然libor将取代sofr，但仍是数万亿美元浮动利率债务的参考证券，但更重要的是，libor也将是基于libor的离岸美元期货( Euro Dollole， 根据布隆伯格新闻的数据，libor有1252万份未平仓合约，远远超过联邦基金期货( 180万份合约)。 sofr还处于实验阶段，录用9个月后，期货合约只有8.5万份。

是什么引起了世界上最重要的贷款标准之一的意外下跌？ 解体师们众说纷纭。

布隆伯格新闻评论家cameron crise说:“重要的基准在什么都没注意到的情况下如此突然变动是个问题。”

野村证券分析师charlie mcelligott认为，libor的下跌可能是因为libor调整为目前90天的商业票据利率( commercial paper rate )。 此前，cp利率有所下跌，但libor相对持平，似乎落后于cp利率的变化。

据布隆伯格新闻报道，12月20日以来，流入主要货币市场的基金激增了约360亿美元。 由于大部分资金都投入到以libor定价的商业票据、存款证和定期存款中，随着市场对这些金融产品诉求的增加，libor的下跌也在推进。 12月达到峰值2.78%后，2月6日，90天内，A级cp利率下跌至2.51%。 周四libor的下跌，再次使两者的方向同步。

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据marketwatch称，越来越多的分解师认为，含蓄地指出联邦储备系统理事会1月暂停加息导致了libor的下跌。

去年12月20日，3个月美元的libor达到10年高位，2.82375%。 但是，自联邦储备系统理事会表态暂缓增资、放松流动性后，3个月内，libor下降了13个基点。

bmo资本市场利率战略家jon hill在给顾客的信中表示:“利率不仅没有上升，也有反映了利率‘下降’的地方。 我们认为“libor下跌”的第一代表市场正在追赶现金利率，但调整的速度和幅度比以往的假设要快。 ”

hill写道:“澳大利亚不仅没有夸大，短期贷款的价格没有增加，而且在12月的fomc会议之后下跌了一半。” hill还指出，目前的情况与去年第一季度的情况，即libor-ois利差时隔9年创新高，美元融资环境持续紧张(俗称“美元短缺”)有明显不同。 目前隔夜指数下跌率( ois )稳定，3个月来libor有所下降。

libor是大型国际银行向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。 近几十年来，3个月美元libor是离岸美元重要的短期基准利率，是衡量银行间借贷价格的最重要指标，但监管部门发现一些大银行存在操纵libor利润的情况。 英国金融行为管理局表示，希望在2021年底前逐步淘汰libor，用更可靠的系统代替。

过去两年，联邦储备系统理事会也采用了“有担保夜间融资利率”( secured overnight financing rate，简称sofr )来代替libor。 美国联邦储备银行纽约4月发售了sofr。 sofr数据是根据夜间国债回购市场利率计算的，在美国东部时间每天8点公布。

根据华尔街见闻1月的副本，美国财政部正在研究发行sofr挂钩债券。 投票给华尔街杰弗里的经济学家表示，由于发行该债券的基础设施完备，美国财政部大约6个月就可以发行与sofr挂钩的债券。

(华尔街见闻文彦) )。