“乐视网亏损11亿股价却涨停 即将到的增资排障期能否平安度过？”

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昨日( 8月29日)晚，乐视网( 300104，sz )发布的半年报显示，上半年企业亏损11亿元，下半年有可能持续亏损。 据乐视网报道，如果接受审计的企业年净资产为负，企业有被暂停股票上市的风险。

虽然基本面令人担忧，但上半年音乐电视股价多次大幅波动，关于股价的反应时间，音乐电视经营主体的加息预期、法拉第未来( ff )汽车事业的快速发展预期，或有重要的影响因素。

乐视网此前曾警告称，无法明确ff相关资金与相关人士借款的关系，以及乐融新增资金存在无法完成的风险。 根据与现金增资方的约定，9月30日前不能完成第一期的交割，存在协议被解除的风险。 但是，29日与乐视网半年报同步报道的是，ff首款量产车也正式下线，今天，乐视网股价停止上涨。

今天，尾盘音乐电视的股价上涨停止了

在资金危机的阴影下，乐视网上半年的经营状况继续令人担忧。 上半年财报显示，当期营收10亿元，比去年同期减少82%，当期归母净利润11亿元，比去年同期增长73.36%，当期加权平均净资产收益率降至负1183.98%。

乐视网表示，在报告期内，持续受到相关人员资金紧张、流动性风波的影响，企业声誉和美誉度仍陷入严重负面舆论漩涡，上半年终端收入、广告行业务收入、会员及发行领域业务收入较去年同期大幅下降。

关于未来的战术，乐视网依然强调着力打造“生态”，未来树立企业品牌打造“关系+场景+平台+终端”的齐乐融和家庭生态，场景(家庭、社区、文旅等)、文旅等。

此前致力于“生态”的音乐电视网设立了百亿并购基金，但除了电视以外，音乐电视网的各项投资和“生态”实验看不到光明的未来。 从年下半年开始，音乐电视手机处于停产阶段，项目尚未结束的远程信息技术、vr等项目表明实际的研发成果没有现实价值。

因此，音乐电视网络目前运营的中心资产是音乐电视，与之相关的音乐电视也在运营中。 电视事业主体新乐视智家已更名为乐融致新，成为乐视网恢复经营和化解债务的运营平台，成为乐视网的命脉。

但上半年相关业务市场地位进一步下降，一个表现是乐视网上半年终端业务营收较去年同期下降89%。 另一方面，艾瑞咨询数据显示，年8月，乐视网销售终端商品的乐视商城月复盖人数超过150万人，但此后屡屡减少，到今年3月降至30万人以下，4月商业街举办“乐迷节”，其

就投资而言，百亿并购资金仍掌握部分股权投资标的，包括tcl电子、北青媒体等。 值得观察的是，此前乐视网与乐视控股集团一起购买酷团大量股权收益权，但遭遇投资失败，显示每半年该资产下跌4.61亿元。 据半年报报道，乐视网tcl电子股份的资产规模达到20亿6300万元，乐视网每年购入约18亿7500万元的tcl电子股份。 因为这个资产收益被认为是良好的。

根据2007年最新修订的创业板上市规则，创业板企业在“近一年度财务会计报告显示，本年末已审计净资产为负”的情况下，深交所可以决定暂停企业股票上市。 乐网半年资产负债表显示，期末净资产为-4.76亿元，下半年力挽狂澜，经营方面支撑薄弱。 但在上半年，乐视网股价多次上涨停止。

从股价反应来看，投资者似乎仍然把希望寄托在利益相关者身上。 8月29日，网上播出了第ff91辆量产车下线的消息。 据《澎湃情报》报道，贾跃亭称，如果2019年第一季度无法交付法拉第未来的第一辆车辆，将违约。 因此，身在美国的嘉跃亭全力推进ff91的批量生产。

与此前恒大宣布投资ff一样，这一消息公布后，乐视网股价出现上涨反应，半年后即使公布宣布大跌，乐视网股价也于8月29日上涨，8月30日停止上涨。

此前乐视网表示，“企业目前无法确认美联储的资金来源与企业相关人员的应收款项或贾跃亭未履约的借款是否有直接或间接联系。” 香颂资本沈萌认为，乐视网目前的股价反应中仍存在投机行为。

直接关系到乐视网能否“保护壳”的因素是乐融引发了新的增资事业。 今年，乐视网与林芝利创、京东邦能、世嘉控股、金锐显、江苏设计谷、tcl新技术等签署增资协议，通过债转股等多种玩法进行旗下乐视电视经营主体的“输血”。 协议以90亿元的估值引进约19亿元的资金。

但是，乐视控股持有的乐融将冻结新的18.38%的股权，部分或全部进入司法拍卖手续。 8月17日公告称，此次股权拍卖未能及时完成，一方面乐视控股推迟偿还乐融将带来新的相关债务计划的执行风险，另一方面乐融致新因部分股权冻结和其他原因未能及时完成工商变更。

乐视网于2月完成了拍卖计划所需的前期工作，但截至目前尚未发布拍卖公告。 第一次现金增资方林芝利创、京东邦能、世嘉控股、tcl新技术签订的《增资协议》承诺，如果不能在年9月30日前完成第一期交割，则有解除协议的风险。

对此，《每日经济信息》记者想联系乐视网相关人士，了解影响股票拍卖的具体因素，但在发布消息之前没有收到回复。