“配合CDR落地 证监会将修订《证券发行与承销管理办法》”

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《办法》修订副本主要涉及以下方面。

一是将考试公司颁发的委托保管证书纳入《办法》的适用范围。

二是提高定价方法的灵活性，取消发行规模在2000万股以下的公司应直接定价发行的硬性规定，允许公司自行选择定价方法。

三是确认网上设定的锁定期股份(或存托凭证)不参与回调网上，发行存托凭证时根据需要允许战术出售和超额配售期权的使用，从而在网上形成合理的分配结构和股份)

四是确定非营利企业评价指标的新闻披露要求。

关于修订《证券发行和承销管理办法》的决定

一、第二条第一款编撰《发行人在国内发行股票、存托凭证或者可转换企业债券(以下统称证券)》，证券企业在国内销售证券，投资者购买在国内发行的证券，适用本办法。 中国证监会另有规定的，从其规定。 ”增加一项，作为第二项。 “存托凭证的境外基础证券发行人应当履行本办法中发行人、上市公司的义务，并承担相应的法律责任。 国内发行和存托凭证适用本办法中与存托股份发行的相关规定。 但是，本办法有特别规定的除外。 ”

二、第四条编撰认为:“首次公开发行股票时，可以通过向网上投资者询价的方法明确股票发行价格，也可以通过发行者与主要经销商自主协商直接确定价格等其他合法可行的方法明确发行价格。 公开发行股数在2000万股以下且没有古股转让计划的，可以直接定价的方法明确发行价格。 发行人和主要经销商应当在招股意向书(或招股证明书，下同)和发行公告中披露此次发行的股票定价方法。 上市公司发行证券的定价应当符合中国证监会关于上市公司证券发行的有关规定 ”。

三、第五条第二款编撰表示:“网上投资者参加报价时，必须持有一定金额的非限制性股票或委托保管凭证。 发行人和主要经销商可以根据自律规则，设定网上投资者的具体条件，并在发行公告中事先公开。 2主要经销商必须检查网上投资者是否符合事先披露的条件，对不符合条件的投资者，必须拒绝或删除其报价。 ”

四、第十条第二款阶段表示:“网上投资者比较有效的订单倍率超过50倍，小于(包括) 100倍的，必须从网上回调。 回调的比例为此次公开发行的股票数量的20 )； 在线投资者有效认购倍率超过100倍时，回拨比例为此次公开发行股票数的40%； 在线投资者比较有效申购倍率超过150倍的情况下，回拨后的无锁定期在线发行量在此次公开发行股票数的10%以下。 本项所称公开发行股份数，应当以扣除设定的销售期限后的股份数计算。 ”

五、第十一条撰曰:“首次公开发行股票，只有持有一定数量的非限制性股票或存托凭证的投资者才能参加网上订货。 网上投资者应当主动表明关注意向，不得全面委托证券企业认购新股。 用其他方法进行网上购买和销售的，应当符合中国证监会的有关规定。 ”

六、第十四条第一款的撰述如下:“首次公开发行股票4亿股以上，或者在国内发行存托凭证的，可以出售给战术投资者。 发行人必须事先与战术投资者签订配套协议。 ”

七、第十五条撰认为:“首次公开发行股票4亿股以上或在国内发行委托保管凭证时，发行人和主要经销商可以在发行计划中使用超额配售期权。 超额配售期权的实施必须遵守中国证监会、证券交易所、证券登记结算机构和中国证券业协会的规定。 ”

八、增加一项作为第三十五条第二款。 “发行人尚未盈利的，可以不披露发行市盈率及与该领域市盈率比较的相关情况，应当披露市场销售率、市净率等反映发行人所在领域优势的评价指标。 ”

本决定自年月日起施行。

《证券发行和承销管理办法》将根据本决定适当修订，条文顺序适当调整，重新公布。

附全文:证券发行和承销管理方法