“天雷滚滚已三天，700万股民熬红眼：少则亏掉一两万，最多已达18万”

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你玩过扫雷游戏吗？

最简单的版本如下。

最难的版本是这样的:

这几天的a股就像在玩高难度的扫雷游戏。

1月28日，23家企业预计亏损88亿元~101亿元；

1月29日，62家企业预计亏损403亿元~480亿元；

1月30日，233家企业预计亏损1926亿元~2249亿元；

1月31日，年度业绩预告的最后一天，损失还在继续……

这是这几天a股企业预计全年亏损的金额。 由于其规模之大和市场的高涨，无聊的a股在微博上成为了话题。

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确实，不管炒不炒股票，平时看不看财经信息，只要看看这些预期损失的数字，就可以吐槽了。 有些企业去年盈利，但今年亏损数十亿美元，有些企业总市值44亿美元，结果亏损达78亿美元。一家企业在这期间表示全年净利润为正，但转眼间就出现了“巨大负”

目前，为了支持扫雷，各经小编(微信号: nbdnews )对预计赤字的企业进行了统计。 截至今天( 1月31日)早上，a股企业预告净利润损失总额将达到2816亿元~3305亿元。

共有99家企业预计亏损超过10亿元，投资者近700万人。 按预期净利润区间下限计算，将亏损额分配到各股东头上，天山生物平均人均亏损近18万元，是这99家公司中最高的人均亏损1、2万的企业不少。

今天破裂的雷是过去画的饼。

这几年投资风气很强，一不小心，就会有人“飞走”，自己只能感叹“被同龄抛弃”。 上市公司也一样，到处投资，大举收购，增加固定资产，建设大型项目，做大做强，版图扩张。 那时的信誓旦旦现在打雷了。

要说昨晚最大的“雷”，那就是市值44亿美元，78亿美元的天神娱乐。 这家企业的实际统治者是朱泸，他的“成名之举”是拍摄了一年投资234万美元与巴菲特共进午餐的机会。 席间，朱泸对巴菲特说:“我可以做实业，但不能炒股。” 巴菲特说:“我也不炒股。 ”。

朱0和巴菲特(照片来源:视觉中国) )。

当时，天神娱乐借壳上市才一年，就开始收购多家游戏企业，也进入了电影领域。

但是，朱彝显然不理解巴菲特的名言。 我们在意的是寻找我们能跨越的1英尺障碍，而不是拥有7英尺飞行的能力。

结果，这些子企业成了天神娱乐的“雷”。 各子公司年经营业绩均有不同程度的下降，企业预计商誉减值准备约49亿元。

游戏、娱乐、电影领域有周期短的优点。 子企业持续发售爆款产品的能力已成为问题。 例如，去年亏空了33亿元的华录百纳。

年，华录百纳以25亿元收购了综艺节目制作团队广东蓝火。 这个广东蓝精灵出品了像《跨界歌曲》这样火爆的综艺，经营着《快乐大本营》、《天天向上》、《非诚勿扰》、《最强大脑》等多个环节的文案营销项目。 但是到了年，广东蓝火的节目招揽变得困难，不仅拉动了华录百纳的业绩，为了偿还债务，广东蓝火以合计410万的低价出售了两家子公司，给华录百纳造成了15.8亿的损失。 另外，拟为商誉的降价做准备3亿5000万元左右。

在其他领域，例如大洋电机以每年35亿美元的超高价收购上海电力驱动，看中新能源汽车这块面包，大洋电机认为上海电力驱动起步早，研发设计、产品制造和集成能力强。 但是到了年，上海电驱动的业绩出现了赤字。 据此，大洋电机计划进行20.00亿元~21.50亿元商誉的折旧。

为了把饼画得足够大，一家公司把触角伸向了海外。 例如，人福医药。 这家企业自1997年上市以来已有20年没有亏损过。 年，以5亿2900万美元收购了美国企业epic pharma。 当时的蓝图很棒。 由于pharma企业生产的药物可以用于治疗胆结石、疼痛、头晕、高血压等多种常见病，诉求量当然可以扩大海外市场。 没想到到了2007年，pharma企业的业绩突然发生了巨大变化，年上半年净利润比去年同期下滑了9成以上。 目前，人福医药企业共亏损约30亿元，相当于当初取出的30多亿元真金白银一下子化为灰烬。

总之，无论哪个行业，最初投下千金的时候，都充满了各种战术、各种布局、自信，非常常见，投资者也参与其中。 但是，在今天这样的情况下，企业只能对投资者的吐槽说“给投资者带来不便，真的非常抱歉”。

上例有一个共同的好处，就是收购的子公司拉动了业绩。 但是，为什么现在集中爆发呢？

年是并购重组的高峰期。 当时a股处于牛市，上市公司热衷于花很大的成本进行并购，可以提高规模，有时也可以推广概念。 上市公司为目标公司未来盈利而支付的溢价形成商誉。

为了标榜高额溢价收购决定的正确性，被收购企业经常与上市公司签订业绩赌注协议。

如果目标企业的业绩达到预期，商誉只是账面上的数字，但没有达到预期，则需要在报表期末进行商誉的减值测试，减值将远远大于目标企业利润不及预期的部分。

wind数据显示，全年商誉比去年增长96.28%。 这也是目前a股爆雷的首要原因。 因为，我通常会在赌博协议上签三年。

照片来源:照片网

在此背景下，另一家企业乘机“洗澡”，反映在业绩预期上，就会“变脸”。

典型的是制冷设备制造商的屏蔽环境。 年第三季度，该企业预计盈利6460万元~9228万元，但随后修改了预期，亏损19亿5000万元至22亿5000万元。

st冠福曾经预计全年净利润4亿~5亿元，比去年同期增长41.57%~76.96%。 业绩修正后，企业预计净利润将亏损23亿元至28亿元。

* * * ST优素福迄今为止全年净利润为3275万元，预计修正业绩亏损17亿元-18.6亿元。

上市股票迄今为止预计年净利润为5052万元至9262万元，修改后的业绩预计年亏损12亿元至15亿元。

......

小企业自主“洗澡”也是因为政策的压力。

年11月，证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，确定对公司定期或适时进行商誉减值测试，至少在每年年末进行减值测试。

今年1月，财政部会计准则委员会专家建议，商誉递延由折旧改为逐年摊销，这一“政策预期”已成为许多企业在全年业绩中集中递延的原因。 如果上市公司连续3年净利润不能覆盖商誉摊销，将连续3年出现赤字退出该市。

所以，当一些企业用以前的方法降低商誉时，另一些企业则不惜自主“卸妆”。 当然，这样做有好处，如果一家企业“大发雷霆”，就会成为被比较的焦点。 一群企业“打雷”，自己就能隐藏其中。 不得不说这些上市公司的财技高超。

当然，最不幸的是天神娱乐。 # #天神娱乐预知了近80亿个#的话题，居然成为了推特的热门第二名。 很难想象网民会对“商誉减值”这样无聊乏味的财务报表问题如此感兴趣。 (这也可能是难得的学习机会。

大家都在降低商誉，悲惨的时候，一些企业不想参与这个浑水。 例如，科大讯飞散布谣言说:“市场上的谣言企业进行了十几亿的大规模商誉计提。” 企业商誉没有出现减分的迹象。

在这样的环境中，大声疾呼“经营成绩如预期”，必须像梁静茹一样有勇气。

《万雷齐放》确实不好看，投资者也变得悲观了。 关于商誉大幅减少的问题，企业在同一时期围绕商誉进行讨论，确实存在业绩“大浴”的嫌疑，多家企业正在接受交易所的咨询。 是否会因为金额减少而不正当地管理本期的财务报表呢？

但是，在别人害怕的时候要保持冷静，需要独特的眼睛。

照片来源:照片网

其实，在热闹的情况下，市场并未混乱，其中之一的“爆雷股”的股价反而反弹了。

一分析师表示，经营权一次性减持后，上市公司可以轻装上场，为公司今后的利润提供条件。

证券称，从2019年开始，企业有望逐渐摆脱商誉减值的重担。 原因有三:

第一，年严格的监管令并购重组降温，从2019年开始，并购资产集团的业绩承诺规模较~年大幅下跌。

第二，年后，并购资产集团估值溢价率也有所下降，缓解了业绩承诺虚高的问题。

第三，从上市公司的角度考虑，一次也不重复商誉的减值，可以为后续业绩逆转奠定基础，与一次也不重复的连续计算相比，大规模计算的动力更强。

(上述副本不能成为投资提案。 据此进入市场，风险自行承担。 投资有风险，进入市场必须慎重。 () ) )。