“贵州茅台跌破700元：酒好也不要贪杯 股息率下滑机构在“开溜””

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经记者杨建每经谢欣

3月28日，贵州茅台盘中一度下跌5%以上，股价跌破700元台，收盘价为682.05元。 当天a股市场，白酒、家电、食品饮料等白马股下跌至沪深两市。 据《每日经济信息》记者观察，东方财富数据显示，贵州茅台最新红利预期显示，从年到年三年，贵州茅台股价连年下跌。 以前，证券公司叫嚣茅台定价为969元。 据贵州茅台年报报道，机构已经开始撤出。 一家私募表示，白马股去年股价涨幅高，盈利筹码多，因此出现了较大回调。    

3月28日a股市场，白酒、家电、食品饮料等白马股下跌至沪深两市，贵州茅台一度跌幅超过5%，股价跌破700元关口，以682.05元收盘。 五粮液、泸州老窖、山西汾酒、美集团等股均下跌4%以上。

3月27日晚，贵州茅台公布年报，全年企业净利润比去年同期增长超过60%，预计分红预案为每10股109.99元(含税)。 据《每日经济信息》记者观察，东方财富数据显示，贵州茅台每年时报分红为每股6.171元(含税)，分红率为2.54%； 每年每股6.787元(含税)的时报，分红率为1.72% )； 但每年到了时报，企业计划每股支付10.999元利息，按3月28日收盘价682.05元计算，股东比例为1.61%。 近三年贵州茅台股价上涨，但股东比例逐年下降。

除贵州茅台出现调整趋势外，绿电、美集团、双汇发展迅速，索菲亚等白马股也出现了调整形态。 近一段时间来，市场风格明显变化，科技行业和新兴产业股票备受市场资金青睐，“白马股”明显遭遇寒冬。

对此，深圳前海干原资始执行董事李宝告诉《每日经济信息》记者，去年的蓝筹巨头白马行情发生在新股发行加速、去杠杆化等环境下。 以贵州茅台为首的这些股票上涨有业绩增长的因素，但越来越多的是评价驱动，也就是说越来越多的是风险偏好和情绪驱动。 但是，市场明显高估了白酒、家电的成长性。 这是因为在大幅上升之后，构建高层回调也很正常。

杜兹投资邹兆龙指出，由于近期贸易纠纷等负面信息的影响，以及大盘下跌和后期市场不明朗，白酒、家电等利润筹码多的白马股资金流失较多。 特别是，由于市场紧张局势还没有恢复，如果要筹集更多资金，支持大跌的创业板股票，蓝筹股将很弱。 这也是市场的“跷跷板效应”。 其次，白酒领域已经走出了几年的大牛市，在历史高位上未能较为有效地再次增量，出现了召回的诉求。 特别是受益的筹码很多，所以会产生很大的回调。    

《每日经济信息》记者观察到，此前不少证券公司看到贵州茅台的股价在900元以上。 根据东兴证券发布的研究报告，茅台酒价格无泡沫，股价无泡沫。 茅台酒如果实现“涨价+抑价”两个动作，在1500元价位实现释放量的同时，也可以拿到高端定价权。 给予年29倍的估值，定价969元，维持“强烈推荐”的投资估值。

此外，中金企业也提出将贵州茅台年标价调整为925元，并长时间持有给投资者。

截至年底，贵州茅台是公募基金的第三大重仓股，但在股价大幅上涨后，机构投资者开始减持贵州茅台。 其中，证金企业年4季度再次减持贵州茅台341万股，期末持股1620.82万股，持股比例降至1.29%。 另外，奥本海默基金企业中国基金也减持了82万股，期末持有461.35万股。 社保基金一零一组退出贵州茅台前十大流通股东名单的gic private limited也退出了前十大流通股东名单。 此外，兴源资产管理有限企业也退出了前十大流通股东名单。

贵州茅台的股东户数也呈分散趋势，据东方财富数据显示，企业股东户数2009年9月30日为63980户，比上一期减少20.69%。 但随后贵州茅台股东户数逐渐增加，筹码分散，截至年12月31日，股东户数为84984户，比以前增加21004户，增长32.83%。 贵州茅台芯片进一步分散，截至年2月28日，企业股东户数为94908户，比前期增加9924户，增长11.68%。

对此，关于广东谢诺辰阳投资潘怡昌一事，向《每日经济信息》记者分析贵州茅台年报和洋河股快报时发现，白酒业业绩基本在预期之内，相差不大。 总结一下，白马股的业绩没有恶化的情况下持续下跌，也就是说市场情绪受到了海外市场下跌的影响。