“逃顶5178点，却栽倒在3400点！传奇私募旗下产品宣布清盘”

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能生存下来的物种，不是哪个最强，哪个最聪明，而是哪个对变化反应迅速。 ——达尔文

这两天在私人圈子里发生了罕见的事！ 在一个辛宇旗下，产品在私人圈子里悄悄地传达了清盘的信息。

当时，辛宇在5000点成功逃脱，避开之后的三次下跌，在3000点之下满仓抄写“壳股”，我想他在业界享有“壳王”的称号。

辛宇说，“壳牌资源”的核心价值在于重组预期。 核心要素取决于政策。 如果整个ipo堰塞湖不能比较有效地处理，那么“壳资源”只会越来越不足。 因为少一个。

曾经“逃出大牛市的名人”辛宇因为什么会陷入“小牛市”这么多年的困境？

本周以来，投资者满屏幕看到的最多的词只有跳水、闪退、跌停三个。 随着最近市场的下跌，神州牧的辛宇似乎在这场下跌中陷入了困境。 特别是近两天的急速下跌，对一些投资者来说，可能是压垮骆驼的最后一根稻草。

周二晚上，神州牧辛宇旗下鸿运神州牧11号产品清盘的消息在私募圈悄然传出。 企业道歉信称，“旗下鸿运神州牧11号产品全年数次暴跌，但没有承担过上周和近2天市场的集中下跌。 虽然极力挽救了产品，但在今天的预期净值数据出炉后，已经无法挽回了。 产品预计净值为0.6879元，低于止损线0.7元。 根据合同条款的约定，产品必须在低于止损线后的t+2个交易日内，管理者完成变更后方可进入。”

针对这个在社会上传播的新闻，神州牧基金在火山君(微信号) huoshan5188岁的采访中也确定地回答了企业旗下确实有产品。

据私募股权排放网数据显示，此次清洁私募股权鸿运神州牧11号证券投资私募基金成立于年11月29日，使用多头股权战略。 该基金自成立以来前期略有盈利，此后该产品一直处于价格线以下，期间发生了两次重大净利润回收，其中首次从年4月12日起，产品净利润为0.9813元至年7月18日0 . 第二波净利润大幅下挫至去年10月24日的0.8376元，至去年2月2日的0.7002元。

关于清盘的原因，神州牧相关员工表示:“企业管理的产品偏重于年持有的股票风格和市场风格，在市场几次大跌的情况下，产品净利润大幅回升。 特别是从年1月下旬进入2月初，几次集中下跌对产品造成严重损害，产品净利润持续下降，多次挽救，但止损的结局没有改变。 虽然很遗憾，但是确实尽了全力。 今后将按照合同约定进行相关的修改和清算。”

众所周知，辛宇过去在牛市中屡屡打出不俗的业绩，在熊市也避免了数次暴跌，特别是年6月企业在大盘5000点全身而退后，(/(/k0/)库里成功避免了9个月的三轮股市暴跌，在此期间，旗下产品是否有亏损？ 之后，出乎意料地在3000点以下进入重仓市直到现在。 年，神州牧的产品平均收益率超过97%； 年，在市场各指数下跌的背景下，产品平均收益率实现6.9%的正收益。

值得注意的是，年a股风云突变，特别是随着“漂亮的50”旁边空的出现，ipo发行常态化，“壳资源”的稀缺性受到巨大挑战，随之而来的是“壳股”下跌，无人问津 正如企业在道歉书中表示的那样，很遗憾，确实正在竭尽全力。 特别是全年的集中下跌给产品带来了严重的损害，纯产品的价格持续下跌，多次挽救，但还是改变不了亏本的结局。

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据不完全统计，辛宇旗下的泽泉自去年投资旗下产品以来，并不完全满意。 其中，年度私募股权战略排名第五的“泽泉景渤海财富”也未能幸免，从去年9月15日的3.91元撤到去年12月29日的3.039元。 该产品作为辛宇早期创立的产品，在年6月大跌前的成功中错失榜首，在当年的私募基金战略中排名靠前，年11月25日，纯产品创下历史新高。 另外辛宇旗旗下神州牧基金的产品也遭遇了同样的不自然，这次清盘的产品就是其中之一。

根据私有云数据，实际上神州牧旗下多款产品濒临清盘线，其中天路一号二期截止年1月26日的最新净值为0.6234元，跌破清盘线。 另外神州牧富执事3号基金最新净额为0.7002元； 另外辛宇旗下有神州牧10号基金，1月26日最新净额为0.7170元。 此外，旭升1号基金截至1月26日的最新净额为0.717元； 华安-神州牧2号基金截至2月2日的最新净额为0.724元； 红炎神州牧基金截至1月26日的最新净额为0.7360元。

对此，私人排网研究中心的研究员告诉火山君，私人风格应该是多元化的，每个战略都应该有自己的容量。 在短期内规模急剧扩大的私募基金企业中，投资研究能力和产品管理跟不上，净利润成绩变差，或大幅撤出。 虽然近期股市行情变化太快，上证50也出现板块轮换，银行和非银金融优于其他蓝筹，但近期的下跌对走错步伐的私募来说是净利润下跌，出现清盘也不难理解。

不愿指名道姓的私募股权告诉火山君，私募基金的清盘有市场、投研、风控、管理等多种因素。 这必须辩证地看，不能一概而论。 关于私募股权基金的运营，各私募股权基金企业的投研实力、风控流程存在差异，方法也不同。 任何一家私募基金企业，无论是稳定发展还是高速发展，在追求绝对化收益的过程中，私募基金企业都应该坚守风控是第一生命线的大致情况，才能迎来更持续的快速发展。

而且，火山君(微信号) huoshan5188 )也知道，规模急剧扩大，引起了众多私募者的担忧。 他们采取各种手段来控制管理规模。 既有提高私募基金产品购买时的最低门槛的选择，也有选择代销渠道的选择，还有积极调节产品发行速度的选择。

a股市场总是牛短熊长，无论是公开招募还是私募都不容易成为常胜将军，今年的冠军往往在第二年就排在末尾。 能长久生存下去的，还是那个不变的法则。 物竞天择，适者生存。

经记者杨建每经吴永久

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