“人民日报国外版：美年内第三次加息 中国货币政策精细稳健不“跟风””

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日前，联邦储备系统理事会宣布，上调联邦基金利率25个基点，实现年内第三次加息。 随后，中国人民银行发布的市场操作公告显示，逆回购、中期贷款便利( mlf )、常备贷款便利) slf )利率分别上调至5个基点。 据此，在美国等经济板块货币紧缩趋势明显的背景下，中国央行也被认为将来会被动地实施加息。 但专家预计，相关经济区块的加息预期已在市场上得到充分消化，其边际影响实际上正在减弱。 未来，中国将继续保持自主、稳健、审慎、精准的货币政策基调，为供给侧结构改革和优质快速发展营造中性适度的货币金融环境。 不是随便“追随”。

近来，“加息”再次成为国际金融市场的热词。 联邦储备系统理事会年内实现了第三次加息，不久前加拿大、英国、韩国也同样进行了加息，日本央行和欧洲央行也发出了货币紧缩政策的信号。

周边市场的增收浪潮对中国有那些影响？ 国际货币基金组织中国事务负责人詹姆斯·丹尼尔在接受联邦储备系统理事会采访时表示，大部分加息政策已经被市场提前消化。 去年以来，中国资本外流压力明显减少，外汇储备十分充足。 因为该联邦储备系统理事会的加息不会对中国经济产生重要影响。

中国经济交流中心经济研究部副研究员张焕波在接受本报记者采访时表示，近年来，美国在经济复苏的基础上连续加息，但加息对这些发达经济区块来说还难以成为长期的政策趋势，越来越多的是，由于未来经济下滑，货币宽松政策的上升，

“目前，美英等国经济正在好转，但复苏成色不充分，但中国经济仍保持着中高速增长，质量不断提高。 这一差异意味着，中国市场在投资转化率上仍具有明显的特征，长时间深耕中国市场的海外资本也对利率的小幅变化不敏感。 为什么这么说呢，因为这个周边经济区块的加息对中国的影响并不是很大。 ”张焕波说。

在谈到公开市场操作中提高利率时，中国人民银行公开市场业务操控室负责人表示，年末年初银行体系流动性诉求强烈，利率随行是反映市场供求的结果，也是联邦储备系统理事会对刚加息市场的正常反应。 负责人表示，此次利率涨幅低于市场预期，客观上有利于市场主体形成合理的利率预期，也能对宏观杠杆率的抑制起到一定作用。

海通证券首席宏观债券分析师姜超表示，目前人民币对美元贬值压力大幅减少，央行对人民币汇率波动的容忍度不断提高，中美利差历史高位，中国央行货币政策受外部汇率因素牵制较小。

“货币政策的‘联动’和‘独立’是一个硬币的两面。 另一方面，在要素全球化不断发展的今天，各开放型经济体之间宏观经济政策的溢出效应不断加强，货币政策的协调联动越来越重要。 另一方面，一国的货币政策最终必须为本国的经济增长和民生改善服务。 这是因为必须结合本国国情和实际。 可以说，无论是随大流适当提高市场利率，还是督促机构缩短资金录用时间，中国央行的最新动态都体现了自主、稳健、谨慎、精准一致的政策思路，而不是所谓的“跟风”。 ”张焕波说。

许多专家指出，鉴于目前经济区块正在走向加息周期，不应该忘记以前处于“量化宽松”和“负利率”等非正规货币政策的状态。 在“危机应对模式”退出之际，资本市场和实体经济的非理性依赖和心理惯性，给全球货币政策制定者带来挑战。 而且，应对这些挑战的关键一定在实体经济手中。

目前，中国肯定掌握着这把钥匙。 根据国家统计局最新公布的1—11月经济数据，在生产方面，我国高新技术产业、装备制造业增长率分别在13.5%和11.4%以上，继续保持较快增长。 在费用方面，实物网上的商品零售增长率达到27.6%，特别是非实物商品网上的零售额超过了50%。 在投资方面，民生类、技术创新类、高科技行业、短板行业投资增长速度较快。

关于未来货币政策走向，中国人民银行在年三季度的《中国货币政策执行报告》中指出，下一阶段要以服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革三大任务为中心，创新金融监管思路和方法，保持政策连续性和稳定性，实施稳健中性的货币政策， 指出要加强货币政策与其他相关政策的协调配合，加快现代化经济体系建设，为供给侧结构改革和优质快速发展营造中性适度的货币金融环境。

“为实体经济服务是中国货币政策最鲜明的目标和最突出的任务。 未来，我们要进一步利用资金存量、完善的货币政策传导机制，在投机炒作中不仅不空周转资金，还要加大对中小企业、民营公司的支持力度，释放实体经济的活力。 ”。 张焕波说。

(来源:人民日报海外版记者:王俊岭照片来源:照片网)