“重磅！证券系统大人物深夜集中发声，关于IPO、并购重组、减持、退市都有说法”

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7月26日晚，证监会办公厅副主任李钢、上海证券交易所总经理黄红元、中证协会长、银河证券理事长陈共炎等出现在《央视财经评论》工作室，讨论ipo、并购重组等问题。 具体说了什么？ 重点如下。

关于IPO

李钢:直接融资等同于ipo是一个误解

这次金融实务会议是五次金融实务会议中对资本市场论述最长的一次。 为什么？ 一是应对金融危机进展顺利，世界正在寻求新的增长点，二是中国经济正在寻求新的转型升级期，三是我们一带一路助力。 将直接融资放在更重要的位置，实际上体现了中央这一想法。 从直接融资来说，有股票、债权，股票中有ipo、再融资。 实际上，大家轻易将直接融资等同于ipo可能是误解。 去年我们的ipo有千亿量级，再融资和减收有万亿量级。

(/S2 ) )李钢)规范减持紧缩再融资是为了快速的ipo上升而移动的(/K0/)期间(/S2/) )。

从数据来看，ipo数量为千亿量级，再融资为万亿量级。 证监会将规范减持政策，收紧再融资，为ipo在空之间流动，为资本市场配置资金支持实体经济在空之间拉开空间。

黄红元: ipo的快速发展将考虑市场的快速发展状况

直接融资包括ipo融资、再融资、大股东减持，其中ipo所占比例较低，增长100%、200%也为千亿量级。 最近限制了再融资，规范了减收。 这两者的数量都在减少，自6月以来公布减收规则以来，减收量比去年同期减少40%-50%，ipo的快速发展将考虑到市场的快速发展

中信建投董事长王常绿: ipo常态化后，这个规模是合适的

ipo常态化后，每批基本在10家左右，发行规模融资规模约40亿至50亿。 金融实务会议后，上周末也是9家公司44亿的速度和规模。 我们认为这个规模是合适的，希望在今后的时期也能稳定下来。

关于金融服务实体经济

李钢:服务实体经济是金融的天职

经济强劲，经济稳定，金融稳定，金融和经济共生共荣。 如果经济发展得更好更快，金融就会发展得更快，金融就会变得更强。 服务实体经济是金融的天职，金融业必须做。

陈共炎:服务实体经济需要证券公司进行功能改革

将直接融资放在重要位置，具备两个条件，一个是完善的多层资本市场体系，欧美的一些方法值得借鉴。 市场层面分工确定，相互合作。 二是证券公司投资职能需要改革。 现在很单一，基本上是股权融合和借款融合。 其实包括扶贫攻坚在内，都是证券公司应该发挥的投行功能。 只有发挥投行功能，才能发挥资本市场服务实体经济。

关于投资者的结构

黄红元: 80%的交易量为个人投资者

出于资本市场、交易所市场的注意，最直接的包括首先支持符合条件的公司ipo上市。 其次，许多公司还可以进行更好的加强，提高生产能力消除库存，从而发挥资本市场并购重组的特点，提高核心竞争力。 三是通过资本市场拉动vc、pe服务早期公司，兼顾服务。

把资本市场放在更重要的位置，表明目前资本市场发展不够快，我们的经济发展很快，资本市场没有跟上。 中国全球化应发挥引领作用，为资本市场服务、促进作用。 最后，资本市场的迅速发展也离不开整个社会的理解和支持。 目前我们以个人投资者为主，成交量的80%来自个人投资者。 由于资金长时间没有进入，容易发生投机。 为了处理这些问题，监督部门、领域机构都需要努力，但兄弟部门的支持也是不可缺少的。

关于并购重组

李钢(并购重组规模超过3万亿，成长为世界第二大市场(/s2/) )。

收购重组规模超过3兆，成长为世界第二大市场。 新三板有11000家企业，为实体经济特别是中小、创新创业型公司服务。

李钢:市场化主导下的并购重组快速发展

对于并购重组，证监会反复市场化，迄今为止需要审批的项目90%已经取消，目前需要审批的项目只有很少。

(/S2/)黄红元)防止交易所刨根问底导致的突然重组(/S2/) )。

并购重组是交易所市场重要的服务实体经济的功能。 这几年证监会不断完善。 一个是，目前90%的项目不需要批准。 二是需要严格审查。 上市公司的兼并重组是失去生产能力，消除库存。 在最近的钢铁领域，宝武合并可以减少压缩库存，提高核心竞争力。 交易所表示，支持上市公司依法合规重组，但也防止了突然重组。 交易所经常通过刨根问底的提问向上市公司明确动机、目的、目标，向投资者明确。

关于证券公司的迅速发展

陈共炎:证券公司自身的快速发展必须与社会责任相协调

金融实务会议对证券领域回归本源的要求，在领域内达成共识，对证券公司领域服务实体经济的提高是一个好的开始。 在这个过程中，证券公司必须在自身定位之外有升华过程，自身的快速发展必须与社会责任相协调。

陈共炎:建立一流投行证券公司的体制机制需要调整

从证券公司的角度看，要创建一流的投行，就需要调整体制机制。 现在，证券公司是适应性管理，监管需要什么，自律性组织需要什么，证券公司都必须适应。 这还不够，需要调整内部体制。

关于退市

(/S2/)李钢)由于多方面的制约，让好企业高速发展，让坏企业无处可逃(/S2/) )。

健康的快速发展必然有优胜劣汰。 a股实际上有近100家退市企业，有因欺诈发行、虚假财务报告退市的，也有中介机构为此先行赔偿的。 中小投资者服务中心通过每家企业购买100股，以法律手段行使权利，从行政、法律、市场等多个方面给上市公司带来制约和压力，使好企业高速发展，使坏企业无处可逃。

黄红元:上海证券交易所累计有52家上市公司退市

退市制度是资本市场的基础制度。 上海证券交易所累计有52家上市公司退市。 这三年，我们还有第一个例子。 例如，第一单重大违法强制退市、第一单自主退市的情况。 上市公司的质量依赖于许多人形成良好综合性的机制。 近年来，各方努力初步形成基本的制度体系。

/ s2/ ]关于风险对策

陈共炎:防范风险的关键是制度化

防范金融风险是一个很难的事件。 整个领域对其危害的认识已经到位。 但是，如何防范，特别是集体风险还有一些工作要做。 例如，先行赔偿是证监会推行的防范集体风险的措施。 如欣泰电气先行赔偿基金，目前申报较为有效的合格投资者有2.3万人，涉案金额2亿多人，其他还包括风传危害等措施，但实际上风险防范制度化很重要。

关于创业板

深交所副社长金立扬:进行创业板改革

进行创业板改革，提高资本市场服务实体经济的能力。

关于资本市场的双向开放

证监会李钢:坚定不移地推进资本市场双向开放[/s2/]

在资本市场双向开放方面，目前上市公司可以向境外融资，沪港通、深港通也已开通，a股纳入msci明晟指数，机构可以在境外设立分支机构，通过一带一路战术，国内交易所也控制了境外交易所，稳步提高了双向开放的质量。 期待通过对qfii和rqii的学习，通过鲶鱼效应能够为更大的服务市场提供a股，资本市场的双向开放将是不可动摇的

资料来源:证券时报记者:江聃程丹