“莱美药业业绩变脸股价大跌 员工持股计划精准清仓完美躲过了这一劫”

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【3月29日晚，莱美药业( 300006，sz )发布了与2月18日业绩快报对比的修改公告，一举将全年净利润从6279.64万元修改为707.21万元。 对此，企业表示，由于子公司雷米(香港)间接投资买入的美国纳斯达克上市公司的argos股，有必要做好降价的准备。

那么，argos到底是什么样的企业呢？ 什么理由受莱米药业的欢迎？ 另外，什么原因使雷米药业准备降价？ 雷米药业自身的基本面状况到底怎么样了？ 】

经过记者谢宏辰，嘉运可

业绩变化，股价大跌，面对这种“黑天鹅”的事态，普通投资者只能“自认倒霉”，但在a股市场上，前人似乎很少有利益相关者能够一步步做出反应，避免损失。

3月29日晚，莱美药业( 300006，sz )宣布，由于企业间接持股的argos股股价持续下跌，拟做资产减值准备。 受此影响，企业年度归属净利润从此前业绩快报中明确的6279.64万元变更为707.21万元。 次日( 3月30日(企业股价低迷走势，跌幅一度超过8 )，最终下跌6.3 )。

值得注意的是，argos股股价大跌始于美国东部时间2月22日(北京时间2月22日13: 00~2月23日13:00 )，当天，该股大跌66.36%。 这是因为企业重磅产品被美国独立数据监察委员会(以下简称idmc )建议停止临床试验。 当天(北京时间2月22日)，雷米制药公司员工持股计划通过深交所大宗交易系统清理了企业股。

对于普通投资者来说，2月24日，雷米制药行业发布后，argos股份有限公司的产品开发受挫，雷米制药行业的从业者可能会知道持股清理库存。 更重的英镑收益空——对于雷米药业全年业绩大幅变化，普通投资者只能反应到3月30日。

3月30日下午，《每日经济信息》记者就企业员工拟持股抛售的时间点等问题致电上市公司，企业方面表示，时间节点的巧合与企业无关。 至于为什么argos股持续下跌月余后宣布资产减值，莱美药业在公告中表示:“经过一个月的市场关注，表现为argos管理层的信息，了解了相关一些事项影响的持续性，因此企业对argos股价格大幅下跌。

员工持有计划折扣库存

根据企业发布的公告，《每日经济信息》记者梳理了雷米制药行业此次业绩“变脸”前的几个重要时间节点。

2月18日，莱美药业发布年度业绩快报，预计企业将实现全年6279.64万元的归属净利润。 美国东部时间2月22日，idmc向argos企业提出不继续进行ags-003产品的3期临床试验( 3月29日晚间公告)； 2月24日中午11点41分，莱美药业公告称，企业员工持股计划为清仓持股1597.31万股。 2月24日晚，莱美药业发布公告，首次向市场表明“idmc建议不继续进行ags-003第三期临床试验”的信息。 3月29日晚，企业发布业绩快报修改公告，拟对间接持有的argos股进行降价准备，预计全年归属净利润将由6279.64万元下调至707.2万元。

有趣的是，记者在调查深交所权益类证券大宗交易新闻时发现，2月22日莱美药业发生了3起大宗交易。 相关数据显示，2月22日当天，3个机构席位以7.98元的成交价格向财富证券杭州庆春路证券营业部、财富证券深圳彩田路证券营业部和方正证券绍兴胜东路证券营业部分别转让660万股、520万股、417.31万股，共计1597.31万股。

2月22日发生的三宗大宗交易要求莱美药业证明，企业员工计划抛售股票。

奇怪的是，莱美药业2月22日的股价介于8.75~8.87元之间，加权平均价格为8.794元。 按加权平均价格计算，企业当天大宗交易成交价格优惠约9.3%。 根据参考雷米制药行业公告的职工持股计划收购价格计算，企业职工持股计划在此次收购中损失约1000万元。

买卖的决定由国金证券做出

整理上述时间节点可以发现，尽管与美国时间有一定的时差，但雷米制药公司员工持股计划的上市时间点选择非常准确，在a股市场反应之前几乎完美地规避了相关风险。

据记者观察，雷米制药行业认为，idmc建议不继续发布ags-003临床试验公告是在2月24日盘后，当天是周五，上述消息经过1周末发酵，企业股价于2月27日对上述消息做出反应，下跌2.75%。

但是，对于企业员工持股减少时间的“精准性”，莱美药业表示与企业无关。 3月30日下午，企业内一名员工对《每日经济信息》记者表示，员工持股计划由国金证券通过理财计划运营，企业不参与交易。

调查了雷米制药行业的《第一期员工持股计划(草案修订稿)》，此次员工持股计划筹集到的资金总额为5000万元，784万元的认购约一半由董事长邱宇代持有，另外4216万元将成为企业和下属子公司的核心 持股计划成立后，委托国金证券管理，全额认购国金证券设立的集合资产管理计划中的风险级b份额。 资金管理计划的份额上限为2亿份，一份价格为1元，按2:1的比例设立优先级a份额和风险级b份额，首要投资范围为标的股票的购买和持有。

值得注意的是，在上述资源管理计划的收益分配和清算结束时，优先级a份额的分配顺序位于风险级b份额之前，风险级b份额和企业实际控制人邱宇对优先级a份额的本金和预期年化收益的实现共同承担连带补偿责任。 这意味着，b级风险的份额将受到杠杆作用，从而扩大收入和损失。

但是，前文中提到的雷米制药行业内部人士并不知道优先级a的份额由谁出资，在此次资金管理计划中如何进行收益分配。

海外动向

argos重磅产品药效受到质疑的股价暴跌雷米药业“中枪”的减值准备

经记者孙宇婷蔡鼎是经宋思难

拉米药业( 300006，sz )在3月29日晚间的一份纸质公告中，将在美国上市的生物技术企业推向了风口浪尖。 莱美药业当天企业去年业绩发生较大变化，主要是由于企业对全资子公司莱美(香港)有限企业间接持有的argostherapeutics(Nasdaq ) argos，以下简称argos ) )股权资产减值准备

在这次发布会上，argos企业发生了什么？ 根据《每日经济信息》记者的调查，这些都来源于argos企业关注的重磅研究产品ags-003，今年2月22日(美国东部时间)，该产品的效果可能可望而不可及。 迄今为止，由于市场对ags-003的良好预期，argos企业股价全年累计暴涨100.8%，成为当时美国股票生物技术板块的大牛股。

ags-003的效果受到质疑

argos由诺奖获得者ralph steinman于1997年创立，企业于年2月在纳斯达克上市。

wind数据显示，argos企业是生物制药企业。 这家企业基于名为arcelis的专利技术平台，致力于全面个性化免疫疗法的开发和商业化治疗癌症和传染病。 其最先进的候选人是ags-003，被开发用于转移性肾细胞癌mrcc和其他癌症的治疗。

据观察，在华尔街最大赢家的10家生物技术企业中，根据ags-003的预测，argos企业在年12月30日~年12月30日的1年间，股价累计上涨100.8%，位居第10位。 同样由于对ags-003的良好预期，argos企业股价在年4月18日一度达到13.97美元的峰值。

在此期间，argos企业正处于转移性肾癌治疗的临床试验ⅲ期阶段。

但是，美国东部时间年2月22日，风云突变。

当天，argos企业在官网公布了重磅信息。 根据该信息，基于对argos企业相关中期数据的分解，美国独立数据监控委员会( independentdatamoni-toringcommittee，以下简称idmc )要求argos企业继续进行ags-003产品ⅲ期的临床试验 独立数据监控委员会( idmc )通常是一组不在研究范围内的专家，其目的是审查目前正在进行的临床试验中获得的数据集并提出相应的意见。

根据idmc的结论，argos企业这一临床研究对希望治疗的人的治疗结果和数据有较大改善的可能性很低，但这正是argos这一研究要达到的首要目的。

据argos称，企业目前计划与临床顾问和科学顾问一起分解初步的adapt 3三期试验数据集，并与美国食品药品管理局( fda )进行数据讨论。 argos计划与fda进行数据观察和讨论，并继续进行adapt试验，在上述分解和论证的基础上，argos将对癌症疫苗rocapuldencelt的临床项目制定下一步的计划。

argos总裁兼首席执行官JeffAbbey说:“我们对这些结果感到非常失望。” “但是，我要衷心感谢参加adapt 3期试验的患者和调查员，我相信精神免疫治疗能够改善患者的生命。 ”

资料显示，rocapuldencel-t是一种个性化免疫疗法，目的是为各患者的肿瘤捕捉特异性变异和变异抗原，诱导比较患者对肿瘤抗原体的免疫应答。

在新的adapt 3期试验中，argos企业将肾癌疫苗rocapuldencel-t、舒尼替尼和标准治疗三者结合，然后将结果与单独的标准治疗进行对照，共在462名转移性肾细胞癌患者中进行了随机测试。 这项试验从年1月开始，年7月完成了所有患者的召集。

值得注意的是，上述adapt 3期试验的首要目的也是在数据上大幅改善转移性肾细胞癌患者的整体生存率，独立监察委员会向argos企业提出终止ags-003也是因为质疑该产品提高患者整体生存率的能力。

受此影响，argos股价于美国当地时间2月22日暴跌，当日下跌66.36%，市值一个交易日蒸发1.2亿美元。 截至3月29日，argos股价27个交易日累计下跌91.7%，目前企业市值约1600万美元。

证券公司强烈地看着ags-003

3月29日，argos企业股价下跌3.3%，但当天S&P500种指数波动甚微。 过去一个月，argos股价下跌66%，同期布隆伯格同业股平均涨幅达4.4%，领域指数下跌0.17%，S&P500种指数仅下跌0.11%。 该股目前的价格比彭博共识年度目标价格低76%，今年以来，企业股价累计下跌91.11%。

年4月14日，莱美药业与argos签署了ags-003中国权益转让协议。 赖美香港参与的中国生物医药基金ⅰ期和天毅赖美国国际控股集团分别出资1000万美元分批认购argos企业普通股。 未来，莱美药业将通过ags-003在中国开展ⅰ期临床，在中国上市后，需要向argos支付总额2000万美元以下的里程碑费用。 拉米香港获得了ags-003在中国的生产、开发、商业化运营权益。

《每日经济信息》记者观察到，肿瘤免疫治疗药物ags-003是argos企业最重要的研究产品之一。 ags-003用舒尼替尼治疗转移性肾细胞癌，据此前预计，52%患者的总生存期可延长至2.5年以上，33%患者的总生存期可延长至4.5年。 当时的预计是，ags-003将于年中期完成临床3期的研究，并可能于年获得fda的批准。

虽然ags-003受到广泛关注，但东吴证券在其研究报告中表示，“拉米药业预计ags-003在中国的开发将在8~9年内完成，ags-003的良好疗效和肿瘤行业上市的期望，ags-003被认为将在中国上市。”

但是，在argos目前正在研究的情况下，未来产品能否取得突破还是个未知数。 如果研究药物无法上市，雷米药业在短期内对argos的投资可能会没有回报。

业绩变动

雷米制药行业业绩快报为什么比去年同期增长205%减少66%，变化很大？

经记者乡银婵是经宋思难

3月29日晚，莱美药业( 300006，sz )发布业绩快报修改公告，称全年母公司净利润从6279.64万元修改为707.21万元，暴跌787.94%。 由此，业绩变动也从比去年同期增加204.65%变为减少65.69%。

拉米药业表示，上述业绩巨大变化的原因是间接投资认购的美国纳斯达克上市公司argos therapeutics inc (以下简称argos )股必须做好折旧准备。

业绩报大“变脸”

短短40天内，雷米制药行业发表的两年业绩预告了天壤之别。

2月18日晚间，莱美药业公告称，年度企业主要财务数据为:营业收入9.92亿元，净利润6279.63万元，分别比去年同期增长2.98%和204.65%。 受这个好消息的刺激，2月20日，企业股价上涨了2.31%。

但是，3月29日晚，莱美药业发布了关于上述业绩快报的修改公告，将年收益从9.92亿元修改为9.90亿元。 净利润从6279.63万元修改为707.21万元。 据此，净利润从比去年同期上涨204.65%变为下跌65.68%。 3月30日，企业股下跌6.30%。

根据赖美药业的解释，这种业绩巨大变化的原因是，企业间接投资认购的美国纳斯达克上市公司的argos股在研重磅项目ags-003上被美国独立数据监察委员会建议不需要继续进行3期临床试验，因此持股公允价值的价格 必须做好减值准备，全年归属于上市公司股东的净利润减少，影响额为5578.67万元。

昨天，《每日经济信息》记者致电雷米药业董秘办公室，试图就业绩变化进行采访。 董秘办公室工作人员表示，“根据深度交流所的规定，在年报披露相关期间不接受任何采访。” 随后，记者再次了解到莱美药业证券事务代表崔丹，称:“可以披露的相关情况已经公布。”

“淘金热”挫折

对雷米制药行业来说，ags-003的进展情况除了与股票投资收益相关外，还会影响未来的潜在收入。

根据年4月的公告，莱美香港将获得在中国生产、开发、商业化运营ags003的权益。 当时，华泰证券、东吴证券、广发证券等都给予“买入”评级。

其实，这并不是莱美药业第一次遭遇“出海淘金”的挫折。

去年4月，美国食药监局( fda )在“66-40个项目”下发布了将莱美药业两家工厂进行比较的进口禁令。 年6月20日，莱美药业公告称，被禁药品咪达唑仑于年12月通过fda认证，年、年咪达唑仑营业收入分别占莱美药业总收入的0.09%和0.13%，对企业业绩影响不大。

“fda新药审核严格是出了名的，这几年很多制药公司都在推进国际化。 这对公司自身内部控制的各个方面要求都很高。 》第三方医药服务平台创始人马克斯·康莱告诉《每日经济信息》记者，制药企业的产品被fda禁止，公司整体形象也将受挫。

2英镑的药品销量不如预期

《每日经济信息》记者观察到，近两年来，雷米药业饱受净利润下滑之苦。 年、年、年雷米制药行业净利润分别为4559.34万元、4082.22万元、793.61万元，分别比去年同期下跌17.5%、10.46%、80.56%。

但是，这一业绩的下跌从去年开始发生了变化。 年上半年，不可扣除净利润分别为1377. 08万元和1770.66万元，比去年同期增长73.52%和115.38%。

“企业业绩从下跌转为增加的首要原因是新药相继上市，收入增加。 ”莱美药业董秘办公室此前在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

公开资料显示，2007年7月，“雷米什”即埃索美拉唑肠溶性胶囊正式上市。 雷米制药新药销售部总监莫晓斌也公开表示，免疫调节剂“乌体林斯”也将于年7月底上市，“莱美舒”预计3年左右实现10亿元左右的销售额，“乌体林斯”预计5年内实现超过10亿元的销售额

此后，雷米制药行业多次在公开交流平台、年报上明确表示，重庆、四川等多个省市这两种重磅药品已挂牌或中标，营销市场已经打开。

但是，财务数据显示，这两种重磅药物的收益与莫沙文预计的数字相差很大。

据悉，雷米制药行业主要产品包括抗感染类、特色专业类、大输液类，其中特色专业类包括抗肿瘤类药物和肠外营养药物，“雷米舒尔”和“乌苏里”都属于这一范畴。

年、年上半年，其特色专业类收入2.37亿元、1.50亿元，比去年同期分别增长43.53%和71.44%。 其中，年上半年这类产品毛利率反而下降了9.54%。

另外，就那两个产品开始销售的年份来说，从本年度开始，特色专业类的收入只增长了1.74%； 在未上市的年份，这类产品的收益增长也达到了24.83%。

“新药上市只有3年，5年就形成了10亿的产品，其年均增长率应该会翻番。 ”史臣这样说道。 顺便说一下，今年也迎来了“雷米什”的发售第3年。

另一方面，广证恒生分解师王亮在年初的研究报告中指出，质子泵抑制剂咪唑的国内市场基本被阿斯特拉泽内卡垄断，“雷米什”的份额仅为1.1%。