“我海外储缩破“3万亿”但降幅明显收窄”

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记者万敏每次经记者嘉运可

关于年1月的外汇储备数据，市场一直很在意。 因为我国外汇储备规模从去年7月开始逐月萎缩，到年底缩小到30105亿美元，距离3万亿美元的整数关口只有一步之遥。 一些市场官员担心，外部存储规模如果跌破3万亿美元，可能会严重影响市场预期。

在市场焦急等待之际，2月7日下午，央行更新数据显示，截至1月底，我海外汇储备为29982亿美元，环比下降123亿美元。 这是外汇储备规模连续第七个月缩小，此前市场预计随着1月份美元贬值和资本外流受到抑制，1月份外汇储备可能略有上升。

不过，《每日经济信息》记者观察到，虽然1月份对外储蓄规模跌破3万亿美元，但跌幅与上月和去年同期相比明显收窄。 有分析认为，我国跨境资金外流较上个时期略有放缓，外汇储备规模仍为世界最高水平，无需特别重视所谓的“整数关口”。 近期美元指数仍将继续受到压力，人民币贬值预计将趋于收敛，对外储蓄消费进一步下降，预计未来几个月外汇储备跌幅将继续收窄。

外汇储备还有富余

从年7月开始，我海外汇储备规模逐月下降，去年全年外汇储备累计下降3198.44亿美元，接近“3万亿”关口，引起众多关注。

国家外汇管理局有关负责人在此前答记者问时表示，针对全年3198.44亿美元的下跌情况，央行保持人民币汇率稳定是外汇储备规模下降的最大原因。 在估值方面，非美元对美元整体贬值和资产价格变化也影响外汇储备规模。

值得注意的是，今年1月美元指数下跌近2.64%，非美元货币对美元汇率整体反弹。 在这种情况下，市场普遍预期，年1月我国外汇储备状况有望好转。

根据央行昨天公布的数据，截至去年1月31日，我海外汇储备规模为29982亿美元，比年末下降123亿美元，下降0.4%。 对此，国家外管局有关负责人表示，央行向市场提供外汇资金调整外汇供求平衡是1月份外汇储备规模下降的首要原因。

据《每日经济信息》记者观察，外汇储备规模连续7个月“缩小”，但1月份外汇储备规模比上个月减少288亿美元，比去年同期减少872亿美元，降幅明显收窄。 国家外管局有关人士表示，这反映出我国跨境资金流失比上个时期有所放缓，未来随着我国经济增长，动能逐渐增强，跨境资金流向均衡。

顺便说一下，国家外管局有关负责人还表示，我国的外汇储备规模虽然已经略低于3万亿美元，但仍然是世界最高水平。 事实上，外汇储备是一个连续的变量，在许多纷繁的内外经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，没有必要特别重视所谓的“整数关口”。

从目前的对外支付能力来看，外汇储备至少需要满足三个月的进口诉求，目前这部分外汇诉求约4000亿美元——从偿债能力来看，外汇储备需要覆盖100%的短期债务，目前外汇短期债务规模在9000亿美元左右。 因此，即使已经在“3兆美元”以下，外汇储备也还很充裕。

外部储蓄的减少幅度预计将继续收窄

汇率换算无疑是1月份外汇储备规模大幅缩小的重要影响因素。

中国民生银行首席研究员温彬在《每日经济信息》记者表示，1月份外汇储备规模缩小，主要受两个因素的影响。 一是今年1月美元指数下跌，外汇储备投资中欧元、日元等的估值增加。 二是人民币兑美元汇价止跌，人民币汇价预期暂时逆转，再加上国家加强外汇合规考核，汇价赤字有所消除或好转。 预计未来几个月，外汇储备降幅将继续缩小。

“汇率换算因素导致了约270亿美元的外汇储备额的增加。 ”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，尽管如此，由于1月份个人购房额更新、居民春节出国旅游、公司外债到期还款等季节性因素，外汇储备规模有所下降。

国开证券研究部副社长杜征对记者表示，外汇储备预期下跌，但随着近期人民币汇率稳定，美元一时难以重现其迄今为止的强势，短期内外汇储备可能减少，也可能出现超出预期的增长。

实际上，年1月人民币对美元即期汇率累计升值1.04%； 人民币对美元基准值1月上涨1.14%，两者都结束了连续3个月的下跌。

然而，交通银行金融研究中心认为，全年跨境资金整体流失的结构可能根本难以扭转，但外汇供求将得到改善。 理由是公司正常运营需要一定的流动资金，结汇进一步萎缩空之间不大。 投机性并购持续抑制公司资产负债结构调整已接近尾声，未来对外还款风险明显下降人民币纳入sdr货币篮子和中国债市的开放度稳步提高，境外政府机构收购人民币资产的诉求稳步上升，在于改善外国汇市的供求

而且年中国经济基本面有望进一步稳定，也为人民币汇率提供了一定的支持。 从年1月的pmi数据来看，官方制造业综合pmi为51.3%，持续位于荣枯线之上； 非制造业商务活动的pmi指数为54.6%，比上个月上升0.1个百分点。

值得一提的是，从历史趋势来看，每年1月是美元指数最强的月份。 从2000年到2000年的17年间，美元指数1月平均涨幅达到1.03%，过去30年平均涨幅达到1.00%。 但去年1月，美元指数下跌近2.7%，为1987年以来最差开局，同期欧元兑美元上涨2.66%，日元兑美元上涨3.66%。

美元指数1月如此恶化，是因为市场人士担心美国可能会放弃已经推行了近20年的“强势美元”政策。 与此不同，美国新政权有贸易保护主义倾向，特朗普有可能打压美元，推行大规模财政刺激政策。

以前，《华尔街日报》刊登了对特朗普的采访。 在采访中，特朗普指出，由于美元“变得过于强势”，美国企业失去了竞争特征，“强势美元将我们推向深渊”。 最近，麦格理和大华银行等多家国际金融机构认为，随着特朗普新政的不确定性持续上升，近期美元指数将继续受到压力。