“十大百亿级私募问卷调查：2017周期股行情将持续“活水”或来源于五大“泉口””

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记者黄小聪刘海军经过肖鸿月

转眼间，年中剩下的交易日就屈指可数了。 在此之前，展望了明年a股市场，火山财富(微信号) huoshan5188 )对40家公募基金进行了问卷调查。 从调查结果看，没有一家公司看到空年a股市场，但其中各机构看到的方向存在不少差异。

这次，火山财富对市场上另一个主要机构投资者百亿级私募基金进行了问卷调查。 调查结果显示，受访的10家公司百亿私募基金，对去年的a股整体情况也很乐观，但预期领域的差异也不小。

a股市场:周期股行情继续

在年二级市场的整体评价中，10家百亿私募股权也与此前访问的40家公募相似。 空没有一个人看到年a股，但两家公司的百亿私募也没有做出比较确定的评价。

具体来说，50%的受访者看好明年的a股，其中上海综合指数涨幅在15%以内的比例为30%； 还有30%是平的，上海综合指数预计上下区间将变动10%。 未作具体预测的百亿私募基金显示，中国资本市场特别是股市的快速发展态势总体乐观，机遇大于风险。

关于明年价值股和成长股的投资机会，业内人士认为，市场上总是有“一年价值，一年增长”的说法，根据这一推测，明年的成长股可能有机会。

但问卷调查显示，百亿私募的大多数仍看好价值股的表现，只有10%的人选择成长股。 其次，我们认为价值股和增长股一致的比例为30%。

另外，关于引人注目的周期股，大部分回答者认为年周期股的行情将持续。 但是，他们也在配置被充分召回且业绩改善型周期股方面达成一致。

值得注意的是，其中100亿民间资金指出，如果经济能在上半年触底，周期股将有较好的机会。

关注区域存在较大的差异

在2008年有前景的领域和主题投资机会方面，百亿人次的公开招聘和40家公司的公开招聘有不少不同。 例如，许多公募机构期待的新能源汽车板块，竟然只有100亿私募基金在期待。

另外，在有前景的领域选择上，各百亿人的私募观点也不同。 在必须更一致地选择有前景的领域的情况下，电子、医药、化工所花费的费用分别为13.79%、13.79%、17.24%，很受欢迎。 其他两家公司没有选择具体领域，但其中一家直接指出明年将寻找细分子领域中的机会。

在主题投资方面，10家公司的100亿私募股权意见一致。 PP、国有企业改革、农业供给侧改革、“一带一路”等主题均常见于众多百亿私募基金，其中国有企业改革期望值最高，为43.48%。

百亿私募基金认为，从a股的内在价值看，估值较为合理，利润逐渐上升，市场情绪逐渐修复，因此出现了a股保值股战术加息的时机。 目前，三条投资主线可以提前安排投资机会。 一是受益经济企业稳定、通胀回升、利润有望改善的农业、白酒和医药等较大资费板块。 二是受益财政政策发力，拉动大宗商品、ppp概念等诉求回升的周期股。 三是收益可以消化评价，业绩可以兑现的成长股，如智能硬件等。

资金来源于“活水”:或五个方面

无论是保值股、成长股、领域还是主题，最重要的是如何吸引越来越多的投资者。 在只有存量的市场中，显然很难激活越来越多的投资机会。 关于即将到来的一年，百亿私募基金认为，a股的“活水”可能来自几个大方面。 持续投入危险资金； 公开募集养老金入场房地产投资开始转向股市投资；外包资金加大权益资产配置；msci创业板指数纳入a股带来新资金。

火山财富(微信号) huoshan5188 )认为，a股资金“活水”来源于房地产投资资金，外包资金扩大资本配置的百亿私募均达26.09%。 另外，认为来源于保险资金、公开募集养老金的也分别达到了21.74%、17.39%。

黄金投资:只有一家公司非常有前景

年，中国多项经济政策催生了大宗商品牛市，主要发达国家经济的同时回升也支撑了大宗商品的价格上涨。 80亿受访者认为，全年大宗商品投资机会优于债券，但200亿认为会低于股票的私募基金认为大宗商品机会低于债券和股票。

有趣的是，对黄金的看法有越来越多的分歧。 只有一百亿人非常看好明年的黄金投资机会，认为比今年好。20%的受访者认为机会会比今年少。另外40%认为有带宽机会。

其他资本市场:h股最受欢迎

随着居民资产配置越来越多样化，今年以来，许多投资者开始寻找其他市场的投资机会。 很多民间募捐的范围不仅限于a股市场，开始发行海外产品并投资于全球市场。 在这种趋势下，50%的受访者的私募股权一致看好H股市场，20%看好新兴市场，20%看好美国股市。

另外，对于大家非常关注的联邦储备系统理事会增资，百亿私募也给出了自己的评价。 50%的受访者认为，在百亿私募中，联邦储备系统理事会将增资两次。 30%认为将增资3次。 另外在私募中，有人指出进入利率上调周期，不对次数进行评价。