“海内外期市闪跌 部分资金或转战A股”

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◎经过记者宋思难朱万平

上周末，对很多人来说，是和朋友、家人休闲的好时间。 但是，对于期货市场的投资者来说，经历了一瞬间尘埃落定的悲伤故事。 从上周五( 11月11日)到周六凌晨，国内许多大宗商品合同在盘中从涨停一度跌停，尾盘反弹，但与盘中的高价相距甚远。 出乎意料的下跌，这种威力牵动着期货市场的人们。 然后，伦铜期货也经历了闪存行情。

那么，这种局面会持续下去吗？ 这种振动会波及a股吗？ 昨天( 11月13日)，《每日经济信息》记者对此进行了大量采访，结果表明，行情背离基本面、短期利好盘整、监管持续收紧等诸多因素导致了国内期货市场这一闪存行情的出现。 关于这种商品期货下跌对a股市场的影响，市场各方意见不一致。 有观点认为，在商品期货大跌的情况下，不排除有资金由此转战a股市场。

国内外市场目前“闪存”

北京时间11月11日晚~11月12日凌晨，海外和国内商品期货市场上演了惊心动魄的闪存。

在海外市场，伦铜期货11月11日17时52分一度上涨至6002美元/吨，但随后下跌，22时40分下跌至5540美元/吨，与此前高点相比下跌7.70%。

国内市场，沪铜期货11月11日21: 00夜盘交易开始时，一度无视伦铜下跌，主力合约沪铜1701于21:21上调至47690元/吨的停牌价。 但随后迅速下跌，至22时43分下跌至43960元/吨，较此前高点下跌7.82%。 另外，多品种主力合约也从涨停盘暂时停止下跌。

直到11月12日凌晨收盘，许多合同出现反弹，但这一夜的闪存事件震惊了许多期货投资者。 一位投资者嘟囔道:“我20年没见过这样的行情了，真的很惊讶。” 更多的投资者讨论了有多少人炸毁了仓库。

基于多因素的商品期货跳水

在这样的背景下，期货投资者一定会关注两个问题:第一，上周末国际、国内商品期货大跌的根本原因是什么。 第二，之后，第一商品期货的走势会怎么样？

11月13日下午，国金证券研究所大资产配置资深分解师徐阳向《每日经济信息》记者表示，上周五晚间盘中商品期货下跌的表面原因是高频交易，但根本原因是宏观基本面不支持商品期货暴涨，两者之间产生了脱节

徐阳进一步指出，迄今为止，市场持续上涨得益于期货投资者的良好预期，如中国四季度经济企业稳定、大宗商品诉求将有一定的扩大。 另外，人们认为特朗普上台后，将进行大规模的基础设施建设和财政基础设施建设。 这是因为对大宗商品的诉求将大幅提高。 但是，国内目前房地产调控持续严格，对大宗商品诉求改善不能抱过高期望。 另外，特朗普公布了大规模财政支出计划，但没有提出细则。 因此，国内外因素不支持基本面的较大改善，商品期货行情不容易持续。

国泰安妮期货高级研究员刘秋平对《每日经济信息》记者表示，此次商品期货大跌的主要原因有三。

第一，监管变得严格。 截止到上周五，各期货交易所出台了很多提高保证金、提高手续费、限制持仓等与活跃品种交易相关的规定，“甚至出现了极端无法登录某人交易账户的情况”。

第二，从各品种的基本面来说，黑色系的焦炭、焦炭、螺纹钢等，有些品种基本上朝着好的方向发展。 但是，并不是所有品种都朝着好的方向发展，有些品种可能在虚升。 因此，上周五期货市场夜盘，部分品种相对平稳，部分品种大跌。

第三，最近市场投机气氛太重了。 即使是受黑色系基本面支撑的品种，整体成交率也明显超出正常范围，价格短期内暴涨过于满足预期和感情。

关于商品期货的后续走势，刘秋平认为，上周五的跳水行情对资金和多头信心有很大影响，即使是以基本面为支撑的品种，未来单边大涨的可能性也极低。 不受基本面支撑的品种，后期或反转向下。 总结一下，期货市场今后一段时间内或将要进入震荡市。

对a股的影响还需注意

分析商品期货的状况，看看a股市场吧。

在商品期货暴跌之前，a股市场似乎燃起了“冬季之火”。 上周五上海综合指数盘中创下3202.74点年初熔断以来新高，日k线引出较强的跳跃空二连阳。

值得注意的是，上海综合指数的上涨与美国股指五连阳相呼应，比起联动性较高的恒生指数，摆脱了截至上周五出现四连阴的“独立行情”。

人们认为a股反弹的原因与深港通即将开通有关。 据《证券日报》报道，11月12日，深交所与香港证券交易所、中国结算深圳分企业联合组织了深港通的整个网络测试，将于11月19日和20日进行通关测试。 但是，除此之外，多家上市证券公司的相关负责人表示，深港通没有收到11月21日开始的通知。

关于市场大跌对a股的影响，徐阳对《每日经济信息》记者表示，商品期货的表现和特朗普的相关走势材料将影响a股的走势。

他指出，由于此前市场对特朗普基础设施建设充满期待的存在，有色金属明显变强。 但是，如果这一预期不实现，有色行情就不容易持续，有可能影响a股的有色金属板。 此外，黄金价格近期连续下跌，也可能影响a股相关板块。

开源证券高级战略分析师杨海也对记者表示，“国内投资者有看期货炒股的习性。 据预测，“周一开盘后，有色资源、化工等强势周期的股票很可能大幅低迷，也有可能出现指数低迷。”

但是，他说:“上周末，由于美国国会确认不通过tpp法案，这成了a股‘一带一路’相关股的利好。” 此外，沪深两市两融结余已经创下近10个月的新高。 综合情况，市场可能呈现先抑制后上升的震荡势头。 ”

刘秋平表示，在商品期货大跌的情况下，不排除部分资金由此转战a股市场。 富国基金最高战略部总监马全胜对《每日经济信息》记者表示，商品市场剧烈波动对整个a股没有明显影响，但周期类股票与相应商品价格存在联动性，因此可能会受到一定影响。

前海开源基金执行总经理杨德龙也对记者表示，预计本周大盘受商品期货影响较小，有色、煤炭等相关板块将受到一定影响。 本周大盘整体维持震荡回升势头，迎来年底前或年内最强反弹。 港通如果年内开通，将有利于提高蓝筹股的价值，进一步推高行情。