“近一年回报率6%以上多达78只 今年定开债才是低风险投资爆款”

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经过记者李蕾

“江山代出现爆款，各自暂时受益”，不再称为评级基金、保本基金，今天，我们说的是最近很火、发紫的定期开放债券型基金，也就是被称为“定开债”的新一代网红。

借钱到底有多火？ 据天天基金网统计，截至去年11月底，理财不二牛(微信号buerniu5188 )市场共有52只定期开放债券型基金。 到今年9月为止，这个数值达到了218只，超过了300%。 除此之外，还有15只债务已经确定出售。

根据证监会官网公布的基金募集申请审批进度，截至9月2日，今年6月以来获得“准生证”的确定债务达到47只，等待审批的也有43只。 对各个基金品种来说，这些数值已经很惊人了。

既然是“定期开放型”债基，顾名思义，与普通债基最大的区别就是定期开放，平时不能买卖，意味着流动性受到很大限制。 那么，牺牲一定的流动性，交换的利润有多少呢？ 有那些特征和劣势吗？ 投资者在进行资产配置时应该如何选择？

●债市牵牛，借钱成为资本的宠儿

这几天，国内的债市看到了一点热烈的气氛。 6月份迅速奔牛后，8月中旬，10年期国债收益率跌破2.7%，最低一度降至2.675%，创下2009年1月9日以来的新低。 结果，债券配置的诉求提高，确定借款成为了其领头羊。

上海某私募基金相关人士向财形不二牛(微信号: buerniu5188 )表示，债市近期卷土重来，首先是几个因素共同作用。 “首先，从大环境来看，英国‘脱离欧盟’加剧了避险情绪，目前国内经济为l型，通胀水平也较为温和。 其次，“资产配置不足”还在继续升级，配置压力较大； 第三，上半年信用债务事件频发，整个市场至此展开了调整和规范化。 ”。

富国基金首席战略解体师马全胜也表示，决定债务成为今年市场的主力产品，首先是因为今年市场整体的避险情绪很强。 其次，市场环境在变化，“从大资产来看，整个市场去年6月大跌，今年熔断后，对低风险理财的诉求旺盛。 将借款分为1年、半年、9个月定期放开，其实是在一定程度上填补银行短期理财的期限，从这个角度来看更适合市场”第三，与普通的开放式债务基础不同，确定债务的流动性管理、杠杆收益很好。

具体来说，与常规债务基础相比，确定性债务是封闭式运营，其封闭式管理可以降低频繁清偿带来的流动性冲击，提高基金组合的长期稳定性，比较有效地提高投资组合的杠杆作用和长期期限。 第二，封闭期的创新模式让基金经理更加重视长期的业绩稳定，不需要为了短期的业绩排名而进行投机操作，“在这种背景下，基金经理更容易盈利”。

●乘着市场东风，收益率远远超过普通的债基

那么，借款的业绩到底怎么样？ 理财不二牛(微信号: buerniu5188 )通过对公开数据的调查发现，从历史表现来看，自年度债务发行呈爆炸式增长以来，其表现始终优于开放债务。 截至今年7月15日，过去4年的固定债务平均收益率达到30%。

根据wind数据，今年以来，市场上1192只开放式债务基础的平均收益率为1.8%； 218头债务中，进入今年以来收益率超过上述平均水平的为167头，占76.61%。

根据wind数据和银河基金的分类，截至8月14日，已确定债务近一年的平均收益达到6.23%。 其中，排名第一的汇款富有季红色( 164702 )，进入今年以来收益率达到7.18%。 其次，收益率在5%以上的固定债务有27只。 从年初至今，股票型基金和混合基金的收益率分别为-10.5%和-5.74%，难怪济安金信副社长、基金评估中心主任王群航戏称开设债务的人气为“矮子里拔将军”

除了今年以来的收益之外，在确定债务的近一年，近三年的业绩也很突出。 例如，近一年的收益率为6%以上的78只，超过10%的也有11只，远远超过了近一年基于债务的平均收益水平5.18%。 另外，无论基于债务的整体收益率是高还是低，开设债务的收益率都大大超过领域水平。

顺便说一下，8月1日起基金投资杠杆新规正式实施，封闭式基金杠杆比率最高为两倍，高于开放式基金的1.4倍上限。 很明显，这也有助于决定债务以扩大杠杆化空之间，从而获得越来越多的额外息差收益，这也是许多机构继续期待这类产品的重要原因。

●超八成为纯债务，据专家称将代替定期存款

如果可以决定借款“按时间在空之间交换”、“按流动性交换利润”，那么不就适合所有投资者了吗？ 完全没有风险吗？ 答案当然是否定的。

纵观市场确定债，根据封闭周期不同，不仅可以分为18个月、1年、半年的不同基金，其投资范围也不同。 有些产品只投纯债，有波动性相对小的可转换债，也有一些股票仓库，波动性会大一些。 但是，据理财不二牛(微信号: buerniu5188 )不完全统计，目前200多头债务中，80%以上为净债务基金。

这些基金官员表示，市场确定债务大多或未参与股市交易，或只参与少量，也谨慎投资于可转换债务。 “这些产品旨在平衡流动性、收益、风险，但实际上是追求低风险和稳定收益”。

与以往集中发生的信用债务问题相比，王群航指出，公募债券基金开始调整债券配置战略，降低对低评级信用债券的持股，选择越来越高水平的信用债务、利率债务。 为了规避信贷风险，利率债务和中短期、中高级信贷债务也成为许多债务基金管理者的选择。 为此，许多专家建议将固定债务作为固定收入产品进行配置。 王集团航空建议投资者“代替同期限的银行定期存款”开设债务。

马全胜表示，根据富国基金的统计，开设债务近一年的收益中位数在6%以上，这一收益率跑赢了一年期的银行理财。 “所以从这个角度来说，收益率和风险相对适中，符合目前市场主流的诉求。”

“如果对流动性的诉求不高，想要获得比普通债基更高的收益，可以决定一只债进行长时间的配置和投资。 ”上述基金的人也进行了总结。