“独家内部报告曝光：最新“庄基”名单完善浮出水面”

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经过记者李蕾

江湖逐渐成为“庄基”的天下是毋庸置疑的事实，以前财形不二牛(微信号) buerniu5188 )在《“庄”的基金》一文中深入探讨了这个问题。

这些机构投资者动不动就占90%以上的基金，其特殊的时代背景和原因大规模显现。 但是，不仅仅是组织，一般投资者也可以购买这样的基金，陷入“业绩由组织随意决定”的不自然状况，这是不可忽视的事实。

当然，机构进行投资的前提是稳健的，对产品业绩稳定性的要求也相对较高，拆迁要求也较少，所以机构投资者和个人投资者往往平安无事。 但是，一旦发生“一致行动者”巨额回购和基金净利润下跌，个人投资者的收益似乎不太能得到保证。

在这种情况下，普通投资者会购买定制基金吗？ 这样的“庄园基金”到底有多泛滥？ 日前，财技不二牛获得业内人士独家提供的内部报告，未公开的“庄基”名单至此揭晓。

●机构持有份额整体的份额下降了

wind数据显示，年末机构持股90%以上的基金有681只，占国内基金总数的23.92%。 截至今年年底，这一数字上升到827只，占26.56%。

但是，虽然基金数量上升了，但份额却下降了。 理财不二牛(微信号: buerniu5188 )根据上述内部报告，今年上半年机构整体持有份额为4.02万亿部，占54.09%，去年年末为56.9%。 其中，受季末资金外流、新战略产品大幅回购的影响，领域货币基金和混合基金合计外流超过3000亿部。

具体来说，在机构持有的不同类型基金中，货币基金损失1953亿部，减少6.87%。 混合基金流出1101亿部，下跌14.55%。 相比之下，债券基金相当受机构欢迎，上半年净流入达到1265亿部，上涨32.19%，仅中长期纯债务型基金就“吸收”了1094亿部。 qdii基金此前基数小，上半年凭借黄金等商品类基金较去年同期增长146%，备受瞩目。

根据这份报告，财富不二牛统计了近年来机构持有的各类基金份额的变化(详见表1 )。

从这些变化中，可以基本看到组织上半年的偏好和评价。 这些业内人士表示，这种形势的形成，主要原因是“组织客户追求绝对利益，投资工具型产品”，资金大量涌入债市也不足为奇。

既然上半年机构整体持股变化明显，理财不二牛决定顺藤摸瓜地抛售，看看这些机构回购比重较高的基金是如何发挥作用的。

●机构的去留会如何影响业绩？

首先，财形不二牛(微信号: buerniu5188 )总结了近年来份额变化较大的基金及其业绩。 wind数据显示，近一年来，650只基金的规模减少了50%以上。 其中定制基金数量108只，占16.62%。

年上半年，514只基金的份额整体下降50%以上，其中机构持股90%以上的“庄基”达到157只，占整体的30.5%，与近一年相比几乎翻了一番。 那么，这些规模波动较大的基金的业绩如何呢？

wind数据显示，上半年，开放式基金整体份额下降50%以上，机构投资者持股比例达到90%以上的有151只。 其中，混合型基金114只，债券型基金16只，其余类型的总量相对较少。 近一年来，规模缩小50%以上的开放式基金有103只，其中混合型为91只，债券型为6只，其余类型数量分散，不赘述。

下面，让我们就重点来看看这两类基金的业绩。 首先，让我们来看看它们的整体市场成绩。 wind数据和基金年报显示，混合基金1928只，今年以来平均收益率为-5.73%，近一年平均收益率为13.69%； 债券型基金共有1178只，今年以来平均收益率为1.63%，近一年平均收益率为5.48%。

那么，上述规模变化较大的基金的收益率达到这个平均收益率的有多少呢？ 详情请参照表2。

出乎意料的是，两种情况差别还是很大的。 从今年以来的业绩来看，规模缩小了50%以上的定制混合基金114只中，有113只超过了同类基金的平均收益。 唯一的例外是今年从机构获得巨额回购的西部利润增长最好。 该基金二季度规模从26.81亿元缩小到5293万元，降幅达到98.03%。 其重仓股*st八钢重组失败直接导致净利润持续下跌，累计跌幅达到12.7%。

从近一年的统计结果来看，91只份额超过50%的基金中，只有6只达到或超过同类基金的平均收益率，表明机构巨额回购对基金业绩的影响非常大。

一家大型公募基金的相关人士向财形不二牛表示，机构集中回购净利润暴跌的极端情况实际上也不多见，目前有几个例子，但目前基金企业普遍采取的是自行弥补亏损、修复净利润的方法。

“因为机构已经进行了回购，所以剩下的基金规模本来就不大，稍微变动一下就会对净利润产生很大的影响，但是相关的金额也不多。 但相关风险仍然存在，投资者必须谨慎参与。 ”

●“庄园基金”层出不穷

组织定制基金盛行已是不争的事实，但这样的基金有多少，具体持股比例如何还不知道。 通过理财不二牛(微信号: buerniu5188 )拿到的这份内部报告，我们终于看到了真实的样子。 报告显示，在全部107家基金企业中，机构持股比例超过50%的有75家，超过70%的有39家，超过90%的有15家。

其中，公募基金规模排名前15位的基金企业，从整体来看，截至去年6月30日，其机构持有份额只有2家，占70%以上。 占50%~70%的有9家公司； 其余4家机构的持股比例均在50%以下。 看来，组织对领域的“霸主”们相当热情。

值得注意的是，这15家公司中，机构持有份额大幅增加的是，汇款基金599亿部，大幅增加88%，其机构持有份额从33%上升到48%。 工银瑞信基金451亿部，增长23.36%； 博时基金385亿部，增长32%。

但是，组织最喜欢的不是基金规模排名靠前的企业。 理财不二牛详细统计了机构持股50%以上的企业(详见表3 )。

可以看出，与2009年相比，许多基金企业今年上半年机构持股比例呈下降趋势，但仍占较高份额。 特别是年~年，机构持股比重大幅增加，许多基金企业一跃成为“庄基金”，有的从年到今实现了机构持股的“三连跳”，从最初的不到20%变为现在的70%或80%以上。

另外，机构持有份额超过80%的企业以小规模新成立的基金企业为主。 例如，今年上半年机构持股比例最高的嘉合基金达到99.71%。 该企业于年刚成立，旗下只有4只基金，与上述机构“心地善良”的特点完全一致。 第二位，机构持有率达到99.66%的新沃基金旗下只有2只基金； 排名第四的金信基金理财规模仅为2亿4500万元。 其他大部分机构拥有80%以上份额的基金企业也一样，可以看出机构的喜好。

看到这里，大家不是对“庄园基金”有更深的了解吗？ 接着，财形不二牛(微信号: buerniu5188 )将继续关注这类基金此后的快速发展。

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