“发债主体降级数量革新高 4月超千亿债券取消发行”

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◎经过记者到江林

信用市场评级下调的浪潮仍在持续。

据《每日经济信息》记者不完全统计，4月21日至4月27日一周内，山东省微山湖矿业集团有限企业、内蒙古博源控股有限企业2个主体被列入评级注意名单，这些企业发行的“11微矿债”等4个债务。 另外，春和集团有限公司(以下简称春和集团)的一个主体被下调信用等级，从bbb级下调至bb级，进而其年度第一期短期融资券“15春与cp001”也从a-3级下调至B级。

其实，信用债务评级下降并非一例。 根据中诚信国际评级有限企业(以下简称中诚信国际)对信用债务公开评级变动的跟踪，截至今年，发行者主体评级至少下调33次，比去年同期的17次几乎翻了一番，创下相关数据统计以来的新高。

目前，春和集团还有两期公开募集债务“15春与cp001”和“12春与债”持续存在，共计本金9亿4000万元。 其中，“15春季和cp001”将于去年5月16日到期，债务本息合计为4.318亿元。

其实，春季和集体流动性一直很紧张。 由于船舶领域周期性强、经济波动剧烈、领域信用质量差，企业经营风险逐渐增大。 中债信息船舶领域的研究小组分析认为，由于中国新增订单量比去年同期减少42.85%，船企经营压力普遍较大。 春和集团是中国规模较大的造船公司，在海洋工程辅助船细分行业处于领先地位，但国际原油价格的大幅下跌继续导致海洋工程装备制造和运营市场低迷，风险逐渐增大。

今年以来，已有11个债券违约，品种涵盖超短期融资券、短期融资券等所有债券品种，违约主体也从民营公司扩大到中央企业、地方国企。 而且，随着主体评级下调次数的增加，债市的信用风险扩大了。

申宏源证券固定收益拆解师范在今年年初的报告中表示，“债券在牛市中，但前期过快的收益率下降使未来债市的再投资风险开始上升，事件性因素对债市信用风险的影响，以及公司收益下降带来的部分领域、公司信用评级被降级的风险，必须予以关注。

受近期违约降级事件的增加影响，市场情绪趋于负面，债市发行也受到波及。 相关数据显示，4月1日至25日，至少103家发行商取消或延期了总计1173.8亿元人民币的债券发行计划，金额约为去年同期的3.4倍。

“未来的投资必须关注利率风险、信用风险和流动性风险。 ”范说:“全年债市的首要风险是信用差距扩大的概率很高。 要关注实体经济的增长率，关注用电量、钢材库存量、货运量增长率的变化情况、公司利润的变化情况。 ”

(生姜诗玫瑰的实习对正文也有贡献) )。