“银行间债市加速对外开放：主体扩容 限额取消”

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记者走向江林

债市对外开放的步伐迅速而稳健。

昨天( 2月24日)下午，央行为进一步推进银行间债市对外开放，便利符合条件的境外机构投资者依法投资银行间债市，央行进一步放开境外机构投资者对银行间债市的投资，引进越来越多符合条件的境外机构投资者，取消限额限制，

“央行这次公布的新政策实际上是前期政策的继续。 》国泰固定收益部研究总监周文渊对《每日经济信息》记者表示:“中国金融市场进一步开放是大势所趋，新政策既符合中国市场对外开放的诉求，也符合海外机构投资者收益的诉求，是双赢(决定)。

有助于吸引海外机构的投资者

公告称，在中华人民共和国境外依法注册设立的各类金融机构，也可向这些金融机构依法面向客户发行的投资产品，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等中国人民银行同意的其他中长时间机构投资者投资银行间债市。

央行表示，为了保持债市的稳定健康和快速发展，将鼓励境外中长时间机构投资者投资银行间债市，这类投资者投资银行间债市没有限额限制。 另外，对海外机构投资者的投资行为实施宏观审慎的管理。 符合条件的境外机构投资者通过银行间市场结算代理人办理完备案、开户等手续后，可以成为银行间债市的参与者。

《每日经济信息》记者梳理，自《中国人民银行关于合格境外机构投资者投资银行间债市若干事项的通知》发布后，央行逐步放宽规章，引诱境外机构投资者加入银行间债市。

去年7月，央行发布《关于境外央行、国际金融机构、主权财富基金使用人民币投资银行间市场的通知》，确定境外央行、主权财富基金等3类机构不存在进入银行间债市的资格审查和限额约束。

值得注意的是，这次新规基本上开放了所有类型的境外机构的准入。

“随着人民币跨境结算和离岸市场规模的扩大，客观上存在购买人民币金融资产的诉求，但资本账户管制和有限的债市规模制约了人民币国际化的进程。 》民生证券研究院固定收益集团负责人李奇霖对记者说。

周文渊解释说，随着中国金融市场的进一步开放，资本项目的开放正以央行的步伐推进，首先是国内市场的海外开放，然后是推动国内居民的对外投资。 新政策的出台对海外机构有很大的吸引力。 因为目前我国信用债和利率债的收益率水平仍然高于国际成熟市场欧洲、日本，促进了海外机构投资者在国内市场的投资。

支持人民币国际化

“央行的新规对人民币国际化和利率市场化起着重要的作用。 ”申万宏源证券固定收益总部首席解体师范向《每日经济信息》记者表示。

范先生说:“对外来说，进一步开放债市将支撑人民币国际化。 除了在海外贸易中采用人民币外，海外金融机构还必须有人民币投资的渠道。 股市也是投资渠道之一，但股市波动率大，不利于为境外人民币机构投资者提供稳定收益。 相比之下，国内债市稳定，对国外机构投资者很有吸引力。 ”

粉丝为了进一步说明，内部进一步开放债市有助于利率市场化的形成。 目前，我国债市国际化程度相对较低，但从风险上讲，债市风险比股市小得多，应该在国际市场上为投资者开放投资通道。

随着年末人民币加入sdr等的巨大突破，世界机构投资者对包括债券在内的人民币资产的投资诉求越来越高，此次新规符合了这一诉求。

“开放境外投资者投资银行间债市，有助于推动人民币从结算货币向投资货币，再到存款货币的转换。 ”李奇霖表示，“目前经济内增长动力不强，房地产、基础设施建设、出口进入长期周期调整，人民币资产收益率下降导致资本外流，1月份外汇占款再次下跌6445亿元。 开放债市有助于调动海外投资者的积极性，缓解资金外流现象”。

据了解，对国内银行间债市而言，央行的最新动态将为银行间债市带来新的资金，或带动整个市场的活跃和流动性水平的提高。

范向《每日经济信息》记者表示，引入越来越多的国际投资者，将形成更有效的债市、更有效的收益率曲线。 债市的功能除了交易外，还有形成收益率曲线的功能，但是如果债市交易不频繁，参与机构少，就不能得到比较有效的交易曲线。

李奇霖认为，扩大海外机构投资将限制银行间债市的配债诉求，目标品种以利率债务为主。 另外，国内外货币政策的联动性也在提高，海外资金是否进入，汇率的稳定很重要。

(生姜诗玫瑰的实习对正文也有贡献) )。