“央行一天“放水”6450亿 节前降准预期降温”

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◎经过记者到江林

a股昨日( 1月19日)走势疲弱，长期低迷的基础设施建设等加权板块全线爆发，令上海综合指数回升至3000点。 这不仅与全年gdp数据的“靴子落地”有关，也与资金面的大幅放宽有关。

昨天，央行时隔一年恢复回购28天，规模750亿元，且开展800亿元7天回购操作，4100亿元mlf，800亿元国库现金已确定，单日流动性超过6000亿元，预计这将一度暴涨，至春节前回落至高温。

“事实上，央行下调是更普遍的措施，如果采用短期流动性调节工具( slo )、mlf )中期贷款便利)等工具，将更加准确。 》海通证券首席经济学家李迅雷在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

值得观察的是，昨天晚上央行在官网上表示，目前已经进入春节现金投放高峰期，银行系统流动性波动较大，要加强流动性监测和预测，综合运用多种货币政策工具，调整银行系统流动性，合理调整流动性总量

中央银行继续注入流动性

根据国家统计局1月19日公布的数据，中国全年gdp比去年同期增长6.9%，增长率创1991年以来最低。 年第四季度gdp比上年同期增长6.8%，比上个月增长1.6%，均低于预期值。

在此背景下，仅在昨天一天，通过逆回购和mlf操作，央行向市场注入了流动性6450亿元。 其中，28天回购操作规模为750亿元，利率为2.60%，是2010年2月5日以来首次恢复回购。 7天回购规模为800亿元，利率为2.25%； mlf操作共4100亿元，其中3个月期3280亿元，利率下调至2.75%； 一年期820亿元，利率下调至3.25%，诱惑其加大对国民经济关键行业和薄弱环节的支撑力度。

“目前央行开展28天逆回购操作的主要原因是春节期间流动性诉求旺盛，这是典型的季节性调控措施。 》李迅雷表示，目前流动性相对充裕，整个社会资金面相对宽松，但此次28天的逆回购是为了防止临近春节可能出现的资金互换紧张。

迄今为止，央行已经以逆回购、mlf、slo、国库认购等形式持续投入流动性。 国泰优裕证券首席债券分析师徐寒飞在最新研究报告中表示，1月份面临汇率贬值、外汇占款流失(包括汇率更新和季节性利润汇市)、公司纳税临近、春节前现金诉求上升等不利影响，并表示， 他指出，央行将连续采取措施向市场提供流动性，有利于锁定低息宽松环境，降低经济和金融市场的资金波动。

央行在昨天的文案中表示，针对短期季节性现金投放诉求，将通过历年的方法通过逆回购操作全面覆盖主要金融机构，实现节后到期、现金回收和自然套期保值。 关于中期流动性诉求，央行将分别开展中期贷款便利( mlf )、常备贷款便利)、抵押补充贷款) ) psl )等操作以筹集6000亿元以上的资金进行支持，并适当降低3个月的mlf利率至2.75%。 这意味着这6000亿元至少昨天“兑现”了4100亿元。

降低预想有意见分歧

值得观察的是，虽然人们对春节前市场下跌的预期相当强烈，但经过近期央行连续流动性的释放，以及昨晚央行的最新表现，春节前的下跌是不是意味着几乎没戏了？

国泰证券分析师徐寒飞表示，受去年12月联邦储备系统理事会首次加息和央行发布cfets人民币指数影响，金融机构外汇占款从6290亿元下降26.6万亿元，创历史第三大跌幅。 但这一降幅明显低于央行此前公布的外汇储备和央行口径外汇占款降幅，且年12月外汇存款减少32亿美元，远低于外汇占款降幅，反映出外汇资产未转换为外汇存款形式。

“下调是中长期的货币政策。 这是因为在运用时必须越来越考虑中长期的快速发展。 ”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“逆回购、slo、mlf等中短期或超短期政策，在对冲、释放流动性方面更灵活、弹性更大、操作更方便。 因此，现在应对春节前后的短期流动性对冲更为合适。 ”

董登新进一步解释说，目前中国市场流动性不紧张，特别是由于生产环节和融资指控，不紧张。 如果今年上半年我国经济成功探底，或者探底企业稳定，就需要注意不要释放流动性。 另外，下调还需要考虑周边环境，例如联邦储备系统理事会的利率上调预期。 所以，不必太急于节前或节后。

在谈到最新的全年gdp数据时，澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚表示，中国经济连续两年未达标，全年中国gdp增速可能放缓至6.4%，全年降至6.0%。 而且，中国的货币政策有可能进一步放宽，央行预计每年共下调200个基点，到本月末将下调50个基点。

“春节前许可下来的可能性比较低。 ”李迅雷对记者说:“因为现在流动性还很充裕。 就银行而言，信贷增长放缓，但购房规模增加，反映出社会整体资金面相对宽松，因此在这种情况下没有必要下跌。 其实，下调的效果也不好。 下调是更普遍的措施，如果采用slo、mlf等工具，会更准确。 ”

(生姜诗玫瑰的实习对正文也有贡献) )。