“9月信贷创同期纪录 实体公司重拾资金渴望”

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◎经过记者万敏

昨天( 10月15日)，央行公布数据，9月人民币贷款增加1.05万亿元，比去年同期增加1443亿元，创纪录同期新高。 而且，9月末广义货币( m2 )余额为135.98万亿元，比去年同期增长13.1%，增速略有回落。 9月份社会融资规模为1.30万亿元，分别比上个月和去年同期多2172亿元和2145亿元。 《每日经济信息》记者观察到，9月新增融资中，非金融公司中长期融资占比持续改善，表明随着一系列稳定增长措施的出台，此前低迷的融资诉求有所好转。 随着9月房地产市场的回升，居民长期贷款也大幅增加3256亿美元，为9月信贷数据的超预期增长做出了不小的贡献。

9月的信贷增长超出预期

央行数据显示，9月底，广义货币( m2 )余额135.98万亿元，比去年同期增长13.1%，增长率比上月末低0.2个百分点，比去年年末高0.9个百分点。 狭义货币( m1 )余额36.44万亿元，比去年同期增长11.4%，增速分别比上月末和去年末高2.1个百分点和8.2个百分点。 流通中的货币( m0 )余额为6.10万亿元，比去年同期增长3.7%。

上季度人民币贷款增加9.90万亿元，比去年同期增加2.34万亿元。 分部门看，住户部门贷款增加3.00万亿元，比去年同期增加3463亿元，其中短期贷款增加7758亿元，中长期贷款增加2.23万亿元。 非金融公司及机构团体贷款增加5.98万亿元，比去年同期增加9589亿元。 其中，短期贷款增加1.41万亿元，中长期贷款增加2.91万亿元，票据融资增加1.40万亿元。 非银领域的金融机构贷款增加了8029亿元。

国开证券宏观分析师杜征征对《每日经济信息》记者说，面对经济下行压力加大的不利局面，加快了贷款的投入。 9月份的新增贷款额为1兆5000亿元，超过了市场预期的0兆85000亿元。 前9个月信用投入额为9.9万亿元，根据常规4季度3:3:2:2的投入规律，全年或超过12万亿元。 另外，融资结构正在优化。 9月份非金融公司的长期贷款占当月新增人民币贷款的33.8%，为近5个月来最高。 票据融资新增额仅为284亿，为近6个月来最低水平，标志着公司整体信用诉求好转。 特别值得注意的是，这与居民中长期贷款增加3256亿美元，楼市销售转暖一致。

“受三季度经济形势不振的影响，国内稳定增长政策再次发挥了力量。 中长期贷款的改善可能与政策性金融专项债务的配套贷款有关，也有望改善固定资产投资贷款的筹资状况。 》招商证券宏观研究负责人谢亚轩说。

杜征认为，信贷大幅超出市场预期，与8月以来特别金融债务的发行有很大关系。 后者将用于补充地方建设项目的资本金，配套贷款也将投入。 这笔资金的采用效率高的话，会对稳定的成长起到重要的作用。 但是，该工具是非常有规律的采用，需要进一步注意信用增长的可持续性。

货币宽松还有空之间

刚刚公布的9月份的cpi从上个月的2%大幅下跌到1.6%。 从业界来看，这为央行继续推进货币宽松拉开了空区间。

谢亚轩认为，随着跨境资金流入规模比往年有下降趋势，央行有可能继续降低水平，协助采用多种货币工具(公开市场操作、mlf、psl等)，弥补基础货币缺口。 目前，稳定增长政策仍在发挥作用，随着资金到位情况的改善，发改委又相继批准了一系列投资项目，意味着四季度经济形势有望比三季度有所改善。

据央行初步统计，增加1.01万亿元，比去年同期减少5466亿元。 信托贷款增加566亿元，比去年同期减少3036亿元未贴现银行承兑汇票减少5871亿元，比去年同期减少7063亿元的公司债券净融资额为1.85万亿元，比去年同期减少550亿元的非金融公司国内股权融资为5383亿元，比去年同期多2350亿元 年9月社会融资规模为1.30万亿元，分别比上个月和去年同期多2172亿元和2145亿元。

澳新银行预计，随着央行通过以前流传的政策工具和非以前流传的政策工具进一步放松货币政策，第四季度社会融资总额将上升。 央行进一步通过之前流传下来的货币政策来缓解银根的空之间。 目前，中国的存款准备金率仍处于18.0%的高位，与年第四季度持平。 该机构认为，央行将在第四季度再下调50个基点。

中国银行国际金融研究所宏观研究负责人周景彤认为，目前稳定经济仅靠货币政策无法刺激和拉动，还需要财税、投资等多种手段的协调配合，也需要进一步跟进金融改革，构建货币政策新框架。 周景彤预计货币政策将进一步放松空之间。 考虑到与利率下降相比，外汇占款减少，货币市场利率上升，可以考虑近期继续通过下调维持更为宽松的货币政策环境。

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农产品完整的价格形成机制

·完善小麦最低收购价格政策

·改革完善的玉米储藏制度

·继续试行棉花、大豆的价签变更

·完整的补助金发放方法

环境服务的完全价格政策

·合理提高污水解决的收款标准

·积极推进排污权有偿采用

·排污权交易价格体系的完善

·市场手段诱惑公司减少污染

交通健全的价格体系

·逐步放开铁运竞争行业的价格

·扩大经营者的自主定价范围

·及时放开竞争行业的价格

·开放邮政竞争业务费

能源加速价格市场化

·选择机器开放成品油价格

·加快天然气源销售价格的开放

·有序开放部分销售费用

·完全煤电价格联动机制

医疗服务的合理价格

·合理调整医疗服务的价格

·实行非公立机构的市场调整价格政策

·进一步完善药品采购机制

·药品价格主要由市场竞争形成

公共事业与公益性服务创新价格管理

·全面实施居民梯级水电价格

·营利性民办学校自主定价

·分类推进景区门票价格的变更

·公立学校的义务教育免收学费