“中秋节后市场担忧三大问题 关注“混改”试点”

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◎经过记者刘明涛

受重启ipo谣言的影响，上海综合指数于9月25日(上周五( 1.5 ) )下跌，报3092.35点，当天收盘后，重启ipo的谣言被谣言打消。

9月27日中秋节过后，今天( 9月28日)a股将迎来国庆前的最后三个交易日。 这个时候，市场到底在担心什么？ 你关注什么？

大/势/风/向

等待中期的底线标志

昨天( 9月27日)，海通证券首席战略拆解师荀玉根表示，目前市场投资者正纠结于三个问题。

第一，现在大股东的减持受到限制，ipo被搁置，金融腐败加剧。 市场前景浓厚，中长线投资者入场信心高涨，主要原因是对政策环境不明朗的担忧。

第二，市场担心上市公司第三季度收益下降。 由于持股比例在5%以上的董监规定6个月内不得减持，上市公司第三季度业绩释放的动力下降。

第三，有投资者担心汇率变化。 随着9月17日联邦储备系统理事会宣布暂缓加息，人民币短期贬值压力明显减弱。 但是，担忧者认为，美国第二季度gdp增长率最终为3.9%，增长强劲，依然支持今年开始加息周期。

但是，海通证券认为，从短期来看，汇率波动、资金筹措整理将在2意大利空逐渐减弱，“预期‘13’五年计划、国有企业改革细则、积极财政仍将提高短期风险偏好。

该网9月24日报道，国务院日前印发了《关于国有公司快速发展和混合全制经济发展的意见》(以下简称《混合改革意见》)。 中原证券从具体细节看，《混合改革意见》在分类、分层推进混合改革、各类资本如何参与混合改革、如何完全混合完成所有制公司的管理机制等行业都有确定的要求，对顶级设计方案更具可操作性

就目前行情而言，中原证券认为，由于国庆长假临近，市场各方面前景依然沉重，上海综合指数近期未能摆脱3000点~3200点区间的窄幅波动，2850点以来的超跌反弹行情仍在持续。 由于近期两市成交量迟迟未能有效放大，中期底部信号仍不清晰。

证券公司表示，目前整个地区的风险不大，未来股票下跌空之间也不会太大。 2850分是否会成为本回合中期调整的底部区域，还需要进一步验证，投资者建议耐心等待中期底部信号的出现。

市场关注度★★★★★

驱动周期:中长时间

要点:国企改革和货币政策

行/业/热/点

“排放门”催化剂环境保护主题

据报道，德国大众公司最近涉嫌尾气排放超标伪装，继续进行大规模发酵。 大众汽车9月22日宣布，全球将涉及1100万辆车，首席执行官马丁·文德恩23日宣布辞职。 目前，包括美国、德国、瑞士、意大利、法国、韩国在内的多个国家公布了对该企业的调查，仅美国环保署就要罚款180亿美元。

国泰分析认为，环保行业本身是符合经济结构转型和政策扶持的行业，至今尚未被市场充分挖掘，但“十二五”投资金额很可能超过市场预期，目前经济低迷，环保也将成为政策要点扶持的方向之一

另一方面，关于这次的大众“排放门”的事情，国家重点开始了排气的调查。 在国内还没有反应，国内空气体污染严重，调查的必要性很高，紧随其后的可能性很高。 废气催化剂和新能源板块有望迎来主题投资的机会。

国泰认为，贵研铂金业( 600459 )是国内第二大汽车尾气催化剂供应商，~年生产汽车尾气催化剂约120万升/年，市场占有率约为5%。 国内在尾气净化系统方面一直以来都存在监管有待进一步提高的问题，“排污口”有望加大监管力度，提高企业产品的销售量。

以前流传的汽车领域废气一直是pm2.5的中心来源之一，占30%左右。 汽车排放监管有望推动碳排放交易相关政策的制定，未来新能源汽车生产公司可以将排放指标出售给早有流传的汽车生产公司实现排放交易。 新能源汽车产业链的天齐锂业、赞锋锂业、正海磁材也同样值得关注。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中长时间

关注:废气管制

期待改善磷肥的短期、中期供需

中金企业最近表示，美国、突尼斯、俄罗斯等磷肥制造商因资源不足、环境保护压力等原因停止了部分产能。 今年以来，印度作为全球磷肥第二大支出国，对磷肥补贴的提高，使其进口比去年同期激增50%以上，短期内可能刺激全球磷肥的诉求和价格上涨。

另外，巴西的诉求有望成为下半年环比回升或磷肥价格上涨的另一个推动因素。 中国因关税下调出口激增，出口fob价格大幅高于国内市场价格，磷肥公司利润将大幅增加。

中金企业根据cru、mosaic等企业数据预测，年全球磷肥生产能力将达到5520万吨，~年复合增长率仅为0.35%。 诉求方面，中国、中南美、印度等地区诉求稳步增长，预计全年全球磷肥诉求量将达到4610万吨，复合增速有可能达到1.8%。 到了2007年，全球磷肥供应过剩地区和供不应求地区的分布将维持不变，但整体供需结构将有所改善，供应过剩量将从每年的1250万吨减少到每年的910万吨，开工率将从10个百分点上升到73%。

针对具体的投资目标，中金建议关注国内磷复合肥的龙头。 磷酸铵和复合肥的毛利率均高于主要同行业竞争对手新洋丰( 000902 )和中国磷复合肥领域前十大公司、业务开花较多的斯内尔( stunel ) 002538 )。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中长时间

要点:磷肥的供需情况

最近的机关研报的一句话很优秀

宏:

◎申万宏源(短期费用难以承担增长保证的重任，在三驾马车中，投资仍是增长保证的最佳选择。

◎华创证券:国有工业公司所占比例较高的地区面临着更大的经济下行压力。 浙江、江苏等国有经济比例低，市场清算推进效率高，经济调整速度快。

策略:

◎民生证券(资本市场可以关注国有企业改革中的并购重组、科研院所改革、资产注入、对管理层的股权激励等投资机会。

◎国金证券:“医疗、体育、媒体、旅游”4个领域出现10倍以上的牛股的概率很高。

宋思难整理