“证监会：清理配资不使“一刀切”允许信托配资多路径“转正””

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◎经过记者杨建

9月17日晚，证监会微博发布《关于继续从事非法证券业务活动清理整顿的通知》(以下简称《通知》)，对资金筹措问题的清理提出了稍微细化的指导意见。

证监会应当督促各证券监督局，不单方面解除合同，轻而易举地以“断档”的方式清理信托分配款项。 《每日经济信息》记者观察到，就信托配资账户对接问题，证券企业必须与客户协商采取多种依法合规的领取方式。 这还为这些违规账户提供了“补救”的途径。 其中可以通过非交易过户、“红色清除蓝补”等方法将违规账户的资产转入同一投资者账户，也可以通过取消新闻系统外部访问权限转为合法交易方法等方法解决。

配资的整理不能“一刀切”

《每日经济信息》记者根据《通知》，截至9月16日，已完成3577个资金账户的清理，占涉嫌非法从事证券业务活动账户的64.30%。 在清理完毕的账户中，84.96%通过取消新闻系统外部访问权限，转为合法交易的方式进行清理，1.01%的账户中只剩下停牌高股，其他账户没有资产余额，或者通过产品退出、销售等方式解决

为了确保场外筹资整理整顿工作的有序开展，证券监督局要求各证券公司19日公告(即《关于非法从事证券业务活动的整理整顿的意见》(证监会公告【】19日) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )的要求 各证券监督局要督促证券企业按照规定的安排开展清理整顿工作，积极做好信息表达、协调，避免单方面解除合同，也不要轻易“砍也砍不完”的办法进行清理。

值得注意的是，16日，市场对证券公司涉嫌账户背后配资行为的单一结构化信托或资金管理计划，未采取“统一”的清理方法，取而代之的是在对这些信托配资账户进行判断认证后，取消原第三方交易端口重新访问证券公司自身的交易端口 也就是说，信托配资盘从信托系统直接访问证券公司的新闻系统。

这些消息也可以从广发证券的通告函中得到印证。 信中表示，广发证券将清理中融信托在广发证券开设的6个账户，并于2009年9月18日入市后暂停访问外部新闻系统的权限。 广发证券在中融信托清理完毕后，要求中国证券业协会申请判断认证，中融信托可以继续通过广发证券拥有的网上交易平台和手机证券平台进行操作。

三种账户成为第一清扫对象

值得注意的是，此次信托产品的配资账户的整理范围有:一是证券投资信托委托人的共享账户设有子账户、子账户、虚拟账户的信托产品账户。 二是伞形信托的不同子伞委托人(或其相关人员)分别实施投资决策，共享同一信托产品证券账户的信托产品账户；三是优先委托人享有固定收益，劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的股市场外筹资。

一位业内人士表示，目前监管层整理的场外存量举债资金主要分为两块。 塞利信托和部分私募单一结构化信托或资源管理计划，都是目前采用homs系统或铭创系统进行产品运营和管理，不同之处在于塞利信托的客户数量多、账户金额小，塞利信托的存在至少有五六年的时间 另一方面，单一结构化信托计划或资金管理计划多采用恒生的homs系统，通常在私人账户下有3~5个资金额较大的账户，客户数少，账户金额较大。

私募官员向记者透露，单一结构化信托可以追溯到实际投资者身上。 这是因为，作为使用实名制整理单一结构化产品的一种路径，可以取消原第三方交易端口，重新访问证券公司自身的交易端口进行交易。 但是，目前，证券公司方面可能要求单一的机构化信托和资本管理计划访问证券公司拥有的bp系统。 也就是说，单一的机构化信托计划只能采用证券公司的bp系统。 这在某种程度上相当于向证券公司代理托管产品，这意味着将单一的结构化信托和资本管理程序纳入场内两个融合的范畴，便于监管层管理。