“油价大跌，A股那些领域或个股最受益呢？”

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原标题:一低一低！ “油价低的盛宴”的盛宴

泰晤士报记者郑灿金

最近，国际油价再次下跌，创下6年多来的新低。 8月19日，由于美国原油库存意外上涨，国际油价当天大跌，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格下跌1.82美元，至每桶40.8美元，跌幅4.27%。 10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.65美元，至每桶47.16美元下跌3.38%。 8月20日，国际油价反弹，但仍处于近年来的低位。

那么，后期国际油价走势如何？ 油价大跌，a股领域和股票获利最多吗？

油价在低位持续震荡

虽然油价下跌与许多因素密切相关，包括全球经济增长放缓、原油供应超过需求、美元走强等，但这些因素目前仍未得到较为有效的改善。 多家证券公司对油价后市也不乐观。 正如国金证券所认为的那样，如果石油价格反弹动力不足，低位振荡将持续。 国际原油市场仍在供需平衡的漩涡中挣扎，另一方面供应仍在持续增长，欧佩克产量更是创新。 另一方面，原油诉求不乐观，对中国经济的担忧久久不能消退。 原油市场的基本面依然由利空因素主导。 后期油价反弹需要两个前提。 一个是美国加息靴落地，另一个是中国经济释放企业稳定信号。 如果这两个前提得以实现，油价预计9月至10月将迎来反弹。

据东方证券7月末发表的研究报告，从基本面来看，原油供给在第二季度大幅增加。 尽管欧佩克整体产量达到历史新高，维持在3100万桶/日，但美国原油产量仍在增加。 在诉求方面，作为这几年原油诉求最重要的引擎中国今年基本熄火，占近50%的柴油机费竟然出现负增长。 前三个月通过补充库存，进口还能维持增长，但进入4月，现有战术储备库基本达到库容峰值，进口也开始断崖式下跌。 从世界范围来看，各地库存大幅上升，目前最高价格的海上储油装置库存也达到了历史高峰，过剩供应十分严重。

展望未来，东方证券评估显示，壳牌石油对油价短期变化的产量调整能力非常高，因此该原油整体的领域特征从以前流传的重资产领域变为轻资产领域，呈现上下有底的局面，波动区间为40~60美元/桶( 40~60美元，

石油价格下跌的受益领域

油价下跌对经济来说无疑有双刃剑的作用，有些领域会受益于油价下跌，但也有领域会因油价下跌而受损。 在利润方面，交通运输等使用油的领域无疑是受益最多的。 例如，航空空业今年早些时候航空空股曾因油价下跌而获得资金支持。 兴业证券表示，影响航空空企业业绩的首要因素是领域供求状况、国际油价、人民币汇率等，其中对航空空股历史超额收益的解释力无疑是油价因素。 另外，低油价下的低燃油附加费刺激了私人旅行的诉求，航空空的诉求超出了预期。

关于航空空行业的投资机会，长江证券认为今年航空空行业利润将大幅改善，航空空企业二季度利润将大幅增加。 暑运来了，繁荣的季节相对于淡季，景气好年的业绩弹性更大，业绩的增长将成为进一步刺激股价的催化剂。 首推迎来业绩拐点、受迪士尼刺激的东方航空空和具备差异化竞争、成长属性、受益的中短航线旅游热潮的春秋航空空。

不仅是航空空股，化学工业股也值得关注。 例如，川财证券表示，油价持续下跌，价格利好，低估值推荐高质量增长股。 最近，石化产品乙烯、丙烯等化工原料价格跌幅较大，推荐半年的报期内，价格盈利、业绩安全有限、未来稳定增长的高质量股票。 例如，华鲁恒升，因为估值低，尿素价格坚挺，原料丙烯价格下降，丁醛价格受益。

但是，石油价格的下跌对一点点的领域也构成利空。 东方证券最新研究报认为，油价下跌会降低全球农产品的诉求，影响农化领域的经济景气。 东方证券表示，经过多年的脱产能力，大部分化肥品种的供应方出现了收缩的迹象。 因为在去年的市场上，化肥的价格预计将来也会上升，预计领域的利润会大幅改善。 但是，预计常常是空，上半年大牛市中居然有很多化肥公司下跌，化工行业涨幅排名的前十位也基本上都是化肥公司。 之所以出现这样的结果，东方证券评价的根本原因是忽视了原油下跌带来的农产品诉求的降低，影响了化肥的诉求。

石油价格下跌的受益股

另一方面，1股以上的股票因石油价格下跌而受益，被推荐给证券公司。 海通证券表示，东方航空空年上半年利润总额为35.64亿元，其中供求关系改善、原油价格下跌和经营管理能力提高是首要影响因素。 原油价格约占东方航空//k0//营业价格的40%，这几年原油价格每桶110美元基本稳定，但从年4月期开始原油价格暴跌，航空//k0//煤油价格迅速下降，从今年1月到6月，新加坡 企业燃料价格比去年同月大幅下降近期，油价再创新低，从供需关系上分解，年内进一步下降或低位运行是大致比例，油价每下降5%，东方航空空的利润就会影响5亿左右

联合证券认为，金发科技的改性塑料将从油价低水平中受益，企业将继续享受“油价低盛宴”。 金发科技年收益76亿4600万元，比去年同期增长2.05%，略有增加。 实现了归属于上市公司的股东净利润4.22亿元，比去年同期增长34.17%。 企业重整塑料受益于低油价水平，综合毛利率比去年同期上涨1.95%。 报告期内企业产品综合毛利率为16.47%，比去年同期的14.52%上涨1.95%，毛利润增加1.6亿元，主要因为低油价水平，企业主要原材料价格下降。

东兴证券表示，洲际油气全年正式转型为油气行业，完成马腾企业并购，至今只有两年，石油储量相对不高。 最近，随着国际油价下跌，企业在相对低位迅速增加油气储量，提供了每桶收购价格的难得时机。 此次马腾企业对克山企业的收购表明，企业在低油价背景下持续增加油气储量的战术正在稳步推进。 随着克山企业正式成为马腾企业的子公司，洲际油气的石油剩余可采储量也将从原来的近1.1亿桶增加到近2.2亿桶。 未来，企业的油气储量可能会在低油价的背景下进一步上升。