“天量融资引风险担忧 多个券商上调保证金比例”

本篇文章1494字，读完约4分钟

经记者王砚丹

沪深两市连创天量，融资融券成为重要的推手。 根据花顺ifind的统计数据，上周四(截至12月4日，沪深两市融资余额达到8735.33亿元，比今年6月底的4043亿元增加了两倍以上。 上周一至周四每天的认购金额均在1100亿元以上。每日融资融券交易占a股成交的比重已达到20%左右。

随着大盘暴跌，证券公司也开始着手抑制两融业务的风险。 最近，多家证券公司提高了融资保证金的比例，其理由无一例外是“控制融资融券业务的风险，保护投资者的利益”。 《每日经济信息》记者表示，对于融资融券疯狂推动市场上涨，目前大部分市场人士仍保持乐观态度。

证券公司开始防范风险

早在11月20日，国金证券就在官网发布公告称，从12月1日起提高融资融券保证金比例，妥善控制业务风险。 “企业原标的证券融资保证金的比率计算公式为:标的证券融资保证金的比率=证券交易所发表的最低融资保证金的比率( 50% ) ) (1-标的证券换算率) ) 0.4，即现在证券交易所发表的最低融资保证金的比率)，也就是某证券的可充值 到12月1日为止，融资保证金的比例为70%，但12月1日上升到72.5%，顾客的可融资资金略有减少。

但是，国金证券并没有减弱融资者的热情。 截至12月4日，两市融资融券结余连创新都很高，市场成交近乎疯狂——当天，中石油和中石化涨停收盘，成为a股市场罕见的一幕。 随后，市场开始传言，监管层向窗口指导证券公司的融资融券业务。 但是，许多证券企业散布谣言，称近期未接到任何通知，目前两融业务正常开展。

由于害怕市场的疯狂，多家证券公司加入了控制风险的军队。 中信建投12月4日晚发布的公告显示，近期股市大幅上涨，风险较大，为控制风险，将从12月5日起调整融资保证金比例。 联合国证券信用交易部12月5日也发出通知，为控制风险，适当调整融资方证券保证金比例，调整后各etf类标的证券保证金比例为60%，大盘股类标的证券保证金比例为65%，中小创业板标的证券保证金比例为70%。

据大智慧报道，从12月8日开始，华泰证券将融资融券业务涵盖的证券范围中沪深300成分以外的股票的融资保证金比率和融券保证金比率统一从60%提高到65%，剩余对象证券的保证金比率保持不变。

业界普遍看好两融市场

但是，对于融资融券的疯狂推动市场上涨，目前大部分市场人士依然保持乐观态度。

银行领域的分析师国泰君、安邱冠华确定，并非作为证券公司融资业务的银行系统，而是促使a股上涨的增量资金大部分从银行版融资不断进入股市。 仅一家银行，伞型资金余额近期就突破2000亿，证券公司融资余额共计8000多亿美元，预计15万亿美元理财产品资金有相当一部分可能在不久的将来加速进入股市。 “银行不能轻易地把钱存入公司。 这个时候，资金必须找到出路，所以配资业务就产生了。 以前也做过，但现在更火了。 配资杠杆最高可达4倍，指定股票投资范围，购买蓝筹杠杆后可获得的杠杆比回单高得多。 ”

申银万国证券拆股师何宗炎也认为，根据国际经验，长期来看，融资融券余额市值比为3%，我国目前的双融余额在1~1.2万亿元的平均水平是正常的，有可能在大牛市之下突破。

顺便提一下，尽管国金证券提高了融资融券保证金的比例，但融资融券业务规模上限仍在提高——12月5日，企业将企业两融业务规模从60亿元以下调整为80亿元以下，其中自有资金投入规模从50亿元以下调整为70亿元以下，融通业务规模仍在10亿元以下。

平安证券拆股师纳文超也指出，参考中国台湾股市的经验，如果明年a股继续今年的行情，明年两融余额将在1.2万亿元至1.5万亿元之间。