“三季度GDP如期回调 新常态下经济“质量为重””

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经过记者胡健从北京出发

到了深秋，森林都被染红了。

宏观基本面有点冷，但亮点也闪烁。 从刚刚公布的三季度数据来看，就业、能源消费、装备制造、大众支出等数据表明，中国经济正在进入“质量提升增效”的新轨道，值得称赞。

藉此，延躐久的思维定势也需要走上新的轨道，光是成长的数据解读也需要新的转变，悲观的忧患心理也需要新的转变。 这样，方就具备了应对“新常态”的功能系统。 在这个过程中，有必要辩证地看待快速发展速度的快慢与不快、经济运行的变化与不变、快速发展过程的难度与难度……

当然，需要辩证地看待稳定增长和促进变革、库存调整和增量的关系、投资与政府债务风险防范的关系等。 因此，在习性的gdp速度回调时，地方政府必须在愉快与不快之间取得平衡，在变化与不变之间找到结合点； 在利益和不利之间找到转折点。

因此，发送市场期待的衡量指标，可能与以往大不相同，例如就业数据，将来有可能成为评价经济健康与否的重要值。 例如，关于新业态的快速发展、能源消耗量的达成等指标，在整个经济奏鸣曲中，它们已经成为其最跳跃的音符。

为此，《每日经济信息》发表了“秋季数据辩证观”专题文章，今天刊登了专题中的“快与不快”、“增与不增”两个话题。 明天还会刊登“贵不贵”、“新不新”两个话题，敬请关注。

第三季度经济数据下跌并不出乎意料。 昨天( 10月21日)，国家统计局公布数据显示，第三季度我国gdp增长率降至7.3%，比第二季度下降0.2个百分点，创下2009年第一季度以来的新低。 但从整体来看，第三季度的gdp增长率仍然稳定在7.4%。

我国经济在经历了多年连续的高增长后，进入了“新常态”时期。 新常态下，提高经济增长质量成为关键。

交通经济学家连平告诉《每日经济信息》记者，三季度经济下滑的主要原因是投资增长乏力和去年同期基数偏高。 四季度经济环境较三季度稍好，经济增长率有可能稳定上升至7.4%左右，年gdp增长率有可能维持7.4%左右的合理区间。

内需低迷导致的经济下降/

三季度经济增长率回到市场预期，在拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和费用都显得乏力。

数据显示，作为拉动经济增长的重要引擎，固定资产投资多次创新低，1~9月固定资产投资增速仅为16.1%，比上个月下降0.4个百分点。 9月份的社会费用比去年同期上升11.6%，比上个月持续下跌0.3个百分点。

浦发银行报告称，9月份单月固定投资增幅仅为11.5%，拉动投资反弹的力量只有中央政府主导的基础设施投资，自主投资依然低迷，反映内生增长的动力依然不足，但基础设施投资的底气减弱，9月的基础设施投资底气疲软。

详细来看，只有铁路投资加速，1~9月累计增长率达到25%，超过了上个月的4.5个百分点，但在水利建设、道路交通、公用事业等行业放缓。

浦发银行报告称，他们倾向于认为基础设施投资放缓将受到平台融资调控的影响，这与近期表外融资下行趋势一致。 数据显示，地方项目累计增速比8月份的13.3%下降1.9个百分点，为11.4%。

一位央企高管告诉《每日经济信息》记者，地方政府对大项目非常重视，经常与央企合作，但央企也要综合考虑地方政府财力和经济快速发展的前途。

9月工业附加值反弹至8%，较8月6.9%断崖式下跌回升明显，但由于各行业诉求强度的影响不同，增速鲜明分化，拉动生产反弹的最大因素是外需。

工业公司出口交货值名义增长率达到10.6%，这与外资公司在所有制公司中反弹力度较高是一致的。

从国内领域来看，上游和产能过剩领域的生产仍然低迷，如钢铁、纺织、专业设备领域的工业生产增长处于低位，相比之下，中下游的工业生产稳定，如计算机和通信、汽车制造、化工制造、金属产品领域的工业生产增长保持10%以上的增长率

国家统计局发言人盛来运解释说，三季度增长速度下滑的原因是多方面的，除了去年同期基数比较高的原因外，更重要的是三季度以来经济三期重叠的压力，结构调整的阵痛超出了预期。

他说，结构调整的阵痛主要体现在两个方面。 一是多年积累的以前传下来的产业产能过剩，这个问题依然突出。 二是今年以来房地产调整的累积效应有所增加。 这两个因素在短期内会影响相关公司的生产、费用和投资。

不动产成为重要的牵引角色/

从数据来看，房地产低迷对经济的拉动作用非常明显。 今年前9个月，全国房地产开发投资达到68751亿元，比去年同期增长12.5%，增长率比上个月下跌0.7个百分点，投资增长率目前连续8个月下跌。 其中，1~9月住房累计投资46725亿元，比去年同期增长11.3%，增长率比上个月下降1.1个百分点。

坦率地说，房地产开发投资比去年同期下跌1.6个百分点，是拉动投资增长的最大因素。

连锁房地产研究部的张旭拆师告诉《每日经济信息》记者，在楼市整体持续调整的大环境下，“金九”成色远不如往年，房企融资环境仍未改善，资金压力依然较大，投资意愿也持续下降。

上个月商品房销售面积变化不大，比去年同期减少8.6%。 其中，住宅销售面积67669万平方米，比上年减少10.3%。 商品房销售额49227亿元，比去年同期减少8.9%。

从存量角度看，全国商品住宅待售面积37676万平方米，比去年同期增长28.5%，比上个月增长1.6个百分点，存量压力仍呈增大趋势。

这也直接削弱了开发商的土地获取意愿。 1~9月全国土地购买面积为24014万平方米，比去年同期下降4.6%，比上个月增加1.4个百分点，连续7个月比去年同期下跌。

房地产领域的低迷已经明显传到了下游公司，中国建筑玻璃工业玻璃协会常务副会长张佑说:“玻璃领域的冬天已经来了，真正痛苦的日子可能还在后面。”

调查显示，玻璃领域因房地产投资放缓，订单量锐减。 另外，工程订单交货和结算周期过长，垫付资金过大，通常是中小规模的玻璃深加工公司无法承担的。

经济增长的“水分”减少

经济数据令人担忧和喜悦，1~9月城市新增就业人数超过1000万人，提前完成了目标任务。 物价指数cpi方面，1~9月上升2.1%，整体稳定。

盛来运表示，从这些指标来看，增速略有放缓，但国民经济运行仍处于合理区间。 在国际形势目前众多、多变、国内三期叠加压力不断增大的情况下，经济能够稳定运行可以说是一个非常容易的事件。

平也说:“虽然呼吁整体下跌，但出口中虚假的贸易成分、支出中腐败和浪费性的支出、投资中“业绩项目”的水分进一步被挤出。”

关于第四季度，交行评估显示，受美国经济持续回暖、人民币汇率稳定、国内稳定外贸措施力度影响，出口将继续保持稳定增长，第四季度出口增速预计在10%左右，全年出口增速在7%左右。

交行认为，四季度经济增长率有可能稳定上升至7.4%左右，全年gdp增长率有可能维持7.4%左右的合理区间。

盛来运表示，房地产政策松动，部分媒体评论为新的救市。 但是，他认为这是政策正在回归市场。

“以前房地产市场的调控越来越多使用一点行政手段，但现在不管是解除调控还是解除调控，实际上都是减少行政干预，对市场起到调控作用的增加。 这符合改革的方向。 ”盛说。

张旭表示，在中央稳定增长态势日益确定、当前流动性紧张、整体经济流动性缓解的情况下，房地产相关融资价格也有可能下降，对降低房企融资难度、缓解资金压力起到了积极作用。

许多机构分析人士认为，中国经济不需要大规模刺激政策。 因为，已经见效的结构调整和“杠杆化”进程受到阻碍，同时经济增长需要在改革之间留出一定的空，但财政和金融政策对实体经济的支持力度将会加强。