““债券之王”格罗斯离职 PIMCO基石地位动摇”

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经过记者孙宇婷

对许多人来说，9月26日是普通的工作日，但对华尔街来说却是历史性的一天。 当天，被称为“债券之王”的比尔·格罗斯突然宣布辞职，并于今日( 9月29日)正式转会到同行的竞争对手骏利资产管理集团( januscapitalgroupinc.)。 据说新东家的管理资产规模不到老东家的十分之一。

离开自己手里创立的世界最大的债券投资管理企业——太平洋投资管理企业( pimco )，去中小企业给别人打工。 70岁的格罗斯为什么会做出这个决定？ 面对核心元老的离职，市场迫切希望出售企业股票。 当天，pimco的高配资产几乎全部被交易，pimco的基金接连受挫，骏利资本上涨43%。

昨天，业内人士在接受《每日经济信息》记者采访时表示，格罗斯离职的原因可能比目前看到的要多、要杂，这对国外的影响要大于国内。 国外分析家认为，元老的出走动摇了pimco债市的基础地位，这一系列事情的影响深远。

格罗斯离职引发三大猜测

pimco的背景是什么？ marketwatch专栏作家大卫·Widena在格罗斯离职的评论文案中指出:“pimco多年来一直是华尔街的基石，他们是国债的权威，整个市场的走势几乎都被他们明确了。”

《每日经济信息》记者从pimco官网获悉，企业成立于1971年，目前在世界13个城市设有办事处。 截至今年6月30日，pimco的管理资产达到1.97万亿美元。 格罗斯当时参加了企业的设立，掌管了世界上最大的债券基金近30年。

“我希望我所有的观察力都回到固定收益市场和投资行业，不再困扰大型、众多复杂组织的管理。 ”格罗斯在公告中表示，“我选择骏利作为我的新家。 因为我和首席执行官dickweil有很深的交情，很尊敬他，我想把大部分时间都用在客户资产的管理上”。

新东家骏利目前管理资产1770亿美元，根据骏利周五发布的公告，格罗斯将于今天( 9月29日)开始在加州新港滩的骏利新办公室工作，从10月6日开始负责骏利全球无限制债券基金和相关战略的管理。 格罗斯的事业和基于骏利资本信用的固定收益平台相互独立，相互补充。

关于格罗斯的离开，市场上有各种各样的说法，但大部分推测集中在三个理由上。

基金创纪录地被赎回

格罗斯在债券界被誉为“史上最大的牛债券基金经理”，他管理的pimco总收益基金资产总额超过2220亿美元，是全球最大的债券基金。 但是，格罗斯离开后不久，pimco总回报基金遭遇了前所未有的回购。

作为pimco的旗舰基金，在格罗斯的指导下，去年获得411亿美元的净清偿，创下近20年来最大亏损，今年持续亏损，落后于所有领域的水平。 截至8月，已经连续16个月获得巨额回购。

业绩大幅下跌，收益率低于同业，企业颜面尽失，在这16个月中，企业亏损超过600亿美元。 但真正严重的是，这个债务基础是逆领域趋势的下跌。 对此，魏德纳指出，pimco的回购交易与领域的大趋势完全相反。 近一个月，同业竞争对手基金增加了113亿美元的投资。 这意味着投资者的期待发生了改变，作为pimco债市基础的地位也受到了威胁。

合伙人离职与管理层有分歧

今年1月，pimco前首席执行官穆罕默德·埃利安( mohamedel-erian )突然宣布辞职。 相关人士表示，艾利安与格罗斯就战术问题发生争执是他辞职的首要原因。

从市场来看，区域和格罗斯之间的动态平衡对企业业绩至关重要。 市场开始担心，伊恩离家出走确实是pimco的重大损失，格罗斯失去了较为有效的平衡机制。

另外，在pimco工作了6年的艾利安也被认为最有可能成为格罗斯的继承人。

彭博援引一位相关人士的话称，pimco的管理委员会上周召开会议，讨论开除格罗斯。 相关人士表示，管理委员会还得到母公司德国的安联险的支持。 但是，这些信息在企业内部没有得到证实。

但值得注意的是，pimco首席执行官道格拉斯·霍奇斯在周五的公告中透露了重要线索。 “我们感谢首尔在建设企业、为用户创造价值方面所做的一切贡献，但今年以来，企业领导层和比尔在pimco未来方向上的分歧越来越明显。 ”

最新消息显示，格罗斯的继任者是pimco的投资组合经理daninvascyn，后者在今年1月调整管理层时被任命为6名副首席投资官之一。

sec调查pimco的总收益率etf

除了上述两大原因外，还有一个外部原因。 也就是说，美国监管机构对格罗斯负责的pimco总收益率etf进行了调查，使债券etf领域受到市场关注。 导演方面表示，这一领域可能对债市稳定造成越来越多的威胁。

根据布隆伯格的信息，所有种类的etf管理的资产规模自2008年以来上升了两倍以上，达到1.8万亿美元，这样迅速的资金增速引起了监管机构的关注。

pimco9月23日证实，企业旗下的etf正在因定价问题接受美国证券交易委员会( sec )的调查。 相关人士表示，sec正在调查pimco是否人为夸大了旗舰基金pimco总收益率etf的收益率。 事实上，pimco定价问题的调查已经进行了几个月，格罗斯等多位高管都咨询了sec的调查员。

据《华尔街日报》报道，sec调查的副本包括etf购买部分债券和评估这些债券的方法。 目前，sec正在调查pimco总收益率etf是否以折扣价购买投资品，近期在计算持有价值时使用了较高的评价方法。 这个方法可以让投资者感到这个eft获得了迅速的收益，但实际上只是利用了债市中投资产品评价方法的不同。

pimco相关资产大崩溃

“很多人喜欢格罗斯的行业声誉，选择购买pimco旗下的基金。 企业的“门面”突然消失，投资者决定首先抛售。 ”弗吉尼亚州的motleyfoolassetmanagement首席投资官比尔·曼恩说:“不管他与所有受冲击的产品有何关联，市场的意义就是信任格罗斯。”

格罗斯离职的消息传出后，墨西哥比索下跌至2月份以来的最低水平，意大利和西班牙国债收益率上升，pimco在这些资产的仓库中占有较高的配位地位。

根据布隆伯格的数据，信用违约互换基准指数markitcdx北美投资级指数是债市采用最多的金融工具之一，于纽约时间周五上午10点41分上调3.5个基点，为8月1日以来最大涨幅。 美国10年期国债收益率上升3个基点至2.53%，意大利10年期国债收益率上升3个基点至2.39%。

pimco衡量公司借款常用信用风险的衍生品指数取得了近两个月来最大的涨幅，导致美国国债下跌。 根据市场推测，格罗斯离职可能会促使pimco减持美国国债。

“人们担心会被迫大量回购和整理仓库”。 知名投行加通贝祥米国固定收益研究战略负责人markpibl在接受布隆伯格采访时表示:“这样大的机构，不可能在不影响市场的情况下进出。”

股市中也出现了格罗斯离职带来的负面效应。 pimco旗下的全球股票增值基金和收益基金于当地时间周五上午10点40分从9.2%下跌至22.80美元，高收益基金从8.4%下跌至11.40美元，为近两年来最大跌幅。 pimco母公司德国安联保险集团股价下跌约6%。

对国内市场的冲击小

格罗斯离职，中国市场会受到冲击吗？ 昨天，中国宏观对冲基金研究院院长付鹏在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“应该不是这样。 目前外界推测的原因都是表面现象，我们也无法知道具体内部是什么情况，但内部确实产生了矛盾。”

“通常，除非继任人立即调整，否则企业管理层的变更不会对投资组合产生太大的影响。 ”付鹏说。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也持同样看法，“美国市场代表着成熟市场的期待，而中国市场代表着新兴市场的期待，两个市场目前错开运行。 美国这种基金经理的人事变动暂时看不到对中国市场的直接影响。 ”。

但是，从海外市场来看，由此带来的冲击还没有结束。 魏德纳表示，格罗斯和pimco最近的一系列变化，从根本上改变了社会对他们的看法，动摇了这家企业在债市的基础地位，事情的影响非常巨大。 “观看格罗斯和pimco的目光在整个领域是不同的。 ”魏德纳说:“这次，真正动摇的是所有人的信念。”