“煤企过冬样本：负债2800亿年内再投480亿 陕煤化欲精炼主业“做减法””

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经过记者张静从西安出发

煤炭市场的“寒冬”还在持续。 煤炭大省山西、陕西频繁出手救市，龙头煤炭企业纷纷降价、利润下滑、负债率高、资金压力大成为这些煤炭企业普遍困境。

作为地方大型煤炭企业，陕西煤业化工集团(以下简称“陕西煤化”) (年报显示，企业营业收入1507亿元，净利润只有4989万元，年净利润33.6亿元，比去年同期下跌98.5%。 另外，该集团的资产负债率高达80%，今年也有480亿元的融资压力。

为了适应资金诉求，陕西省煤化年频繁借款，募集资金100亿元。 虽然招聘规模大幅缩小，但之前计划的煤炭资产(陕西煤炭业)最终也成功实现了ipo。 这一年，陕西煤化也经历了最大的人事变动，陕西煤业化工集团有限责任企业原总经理杨照干接替华炜，成为集团新的掌舵人。

“我们面临着前所未有的领域困难，负债率高的企业，盈利能力下降，融资压力大。 》陕西煤业化工集团有限责任企业(以下简称“陕炭化”) )新任董事长杨照干并不忌讳企业“内外交困难”的情况。

由于煤炭领域的经济衰退和价格持续下跌，杨照干接手了这个地方的煤炭“鳄鱼”，时机似乎不太好。 全年利润全年减少98.5%，资产负债率上升到80%，由于多元扩张，债务负担沉重。

更为严峻的是，杨照干在接受《每日经济信息》记者采访时表示，今年和明年陕西省煤化有5个主要项目要完成，为企业投资最高峰，仅一年就要投资480亿元，为历年之最。

“陕炭化正处于关键时期。 ’杨坦白了。 面对内外双重压力，杨照干宣布，陕西煤化将集中于主业，以煤炭为中心延伸上下游，逐渐退出和清理与主业无关的领域。

对此，金银岛煤炭分解师戴兵表示，陕西煤化与中煤、神华等公司相比，企业动力煤运价和开采价较高，在领域下行时期处于相对劣势。 迅速发展煤炭深加工，煤炭就地转换和煤炭出口发电厂等更具有现实意义。

去年的负债率为80%/

煤炭市场持续低迷，煤炭价格依然“下跌”。

截至7月2日，海运煤炭网数据显示，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合均价519元/吨，本报告期( 6月25日至7月1日)比上个报告期下降9元/吨，动力煤现货价格持续下跌。

“煤炭价格不断下跌，大型煤炭公司在资金、利润、人员等方面面临着很大的压力。 此外，生产价格的上涨也可能加剧公司的损失。 ”长期关注煤炭市场的拆船师戴兵在接受《每日经济信息》采访时做了如下表示。

寒冬波及陕西煤化，全年净利润仅为4989.7万元，全年下跌98.5%。

与利润大幅减少相对应，在逐年上升的资产负债率上，陕西省煤化资产负债率在76%左右，全年达到80%左右。

业绩下滑、资产负债率高的企业，面临着陕西煤化前所未有的资金压力。 《每日经济信息》记者观察到，每年频繁发债陕西煤化、年流动负债共计1686.9亿元、非流动负债1115.4亿元、总负债2802.4亿元。

“陕西省的煤化目前正处于关键时期，今年和明年还将遇到特殊情况。 ”杨照干在接受《每日经济信息》记者采访时，形容了陕西省煤化的现状。 据杨照干估算，企业今年和明天两年要生产5个主要项目，今年投资总额约480亿元，为历史最高。

第一个是彬长项目群。 陕煤化在彬长地区的项目有大佛寺、胡家河、小庄、孟村和文家坡五对坑道，拥有一个煤化工项目，参加两个发电厂、两条煤炭铁路专线。 其中，只有胡家河煤矿完成了投资。

“大佛寺一期300万吨，二期扩建到800万吨，今年刚刚得到批准。 今年和明年将启动4个煤炭项目，投入2条煤炭专线，建设1个煤化工项目、2个电厂。 (其中一个已经完成，另一个也必须建设。 这些项目最花钱。 ’杨照干对记者说。

第二个是蒲城的清洁能源项目。 根据陕西省煤化计划，投资额200亿元，年底投产，今年投资额100亿元。 与蒲城清洁能源同步的是输煤管道项目，投资额80亿元，今年投资额40亿元左右，今年年底投产。

最“重量级”的投资项目是榆林的5个煤矿，杨照干说:“4个几千吨级，1个500万吨级。 这五个煤矿今年和明年的投资额至少150亿元，加上矿业权，可能接近200亿元。 ”

另外，作为陕西省煤化的钢铁板块，年入囊中的陕西钢铁集团有限企业(以下简称“陕西钢”)，今年需要投资50亿元，主要是填补补货、综合料场、轧钢生产线的回迁项目。

共计，陕西省的煤化今年需要投资480亿元。 《每日经济信息》记者观察到，陕西煤化尝试通过多种渠道融资，除频繁发债外，还在煤炭业务上市平台陕西煤业年1月28日上市时首次发行股票10亿股，募集38.09亿元。 杨照干还表示，不排除通过上市公司平台进行小幅增发。

大师工作适当地进行“减法”/

在煤炭黄金时代的十年里，“黑金”的特点使得陕西省的煤化开始多样化，不仅进入煤炭的上下游产业链，还跨越领域进入物流、钢铁、金融的诸多板块，投资规模的增加带来了资产的暴涨。 《每日经济信息》记者粗略估算，陕西煤化年度总资产增长率达到130%。

随着多样性的扩大，陕西省煤化也从煤炭产量3082万吨的地方国企成功进入亿吨煤炭企业序列，营业收入项目超过中央企业煤炭能源集团，居年全国煤炭公司百强第13位。

但是，领域和市场发生变化，多样性扩大的弊端也越来越明显。

首先是沉重的债务负担。 《每日经济信息》记者了解到，从年初到新闻发布前，陕西省煤化已7度举债发放总额达155亿元，其中115亿元用于偿还高额银行贷款和其他债务。

其次是资金压力。 根据企业快速发展战术和“十二五”目标，企业未来几年将在煤炭、煤化工等行业继续保持大规模投资力度，预计年投资约400亿元。

戴兵表示，未来国家对煤炭的诉求量必然下降，多元化将为公司提供越来越多的途径。 要鼓励煤炭公司走多元化道路，如煤炭深加工、煤化工等产业快速发展等。

与领域低迷的情况相比，杨照干表示，下一步陕西省煤化将集中在本职工作上，适当进行“减法”，以煤炭为中心迅速发展，与煤炭无关的其他业务将逐渐退出或采取其他措施。

“企业是以煤炭为核心的本职工作，以煤炭、配套煤炭、延长煤炭为中心，牢牢把握相关的多元方向和节奏。 即以科技、金融、物流为三点支撑，构建“煤-化-电-钢-材”五环产业链。 对于与本职工作无关的多元(产业)和没有预计赤字的产业，必须压缩、退出、破产。 ”据杨照干说。

关于退出这些领域，杨照干表示，就上述具体实施方案，陕西煤化正在组织有关部门调查论证，方案明确后，将稳步推进实施。

如果适当缩小规模进行“减法”，也可以降低高企业的资产负债率。 杨照干告诉记者，陕西政府近期出台“清费”、“正税”政策，支持陕西煤化快速发展，并为集团注入较多高质量矿产资源，提供公司融资能力。 通过多项措施，今年年底，企业资产负债率将降至75%。 ”

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特别采访陕西省煤业化工集团董事长杨照干时表示:陕钢重组、“拖后腿”开工的蒙华线被煤化工寄予厚望

经过记者张静从西安出发

如何筹集每年480亿元的巨额投资，未来煤化工市场的收益有望实现吗？

对陕西煤炭业化工集团(以下简称“陕炭化”)新任董事长杨照干来说，面对领域和企业目前的困境，其所掌管的这个地方龙头国企，将如何走出困境？

梳理杨照干对陕西省煤化的对策思路，首先体现在部分低质量矿山减排、煤化工(煤制烯烃与煤炭分质利用)、煤炭运输专线(蒙华铁路)、钢铁板块产业重组、金融领域深度介入几个方面。

杨照干表示，陕北煤化联合数家公司投资的蒙华铁路(国内最大规模的煤炭运输专线)将于今年全面开工，年建成后，陕北煤炭运往华中、华东的吨煤价格将下降50元。

而在煤炭下游延伸上，拥有煤制烯烃和煤质利用两大先进技术的煤化工板块，据杨照干估算，将成为集团最重要的盈利增长点。 而且，陕西省煤化赤字较多的钢铁板块，到了今年也将基本结束“拖后腿”的局面。 “吨钢的价格预计今年将下降130元左右，保守估计将减少10亿元的损失。 ”杨照干说。

除此之外，陕西省的煤化也构建了全金融业态。 杨照干表示，陕炭化分别控股商业银行、证券企业、信托企业、期货企业，同时设立陕西首家公司财务企业，取得大宗商品第三方支付许可证，设立了若干联合投资基金。

削减关中的低质量矿山

nbd :现在是陕西煤化困难的时期。 压力来自那些方面？

杨照干:压力主要来自两个方面。 首先，前几年煤炭市场形势很好，集团发展迅猛，上马的大项目很多，资产负债率也很高。 另一方面，结构调整是我们面临的一大课题，老矿区(铜川矿务局、蒲白矿务局、澄合矿务局、韩城矿务局)人员多，负担重，煤炭质量差。 为了改善老矿区的生产经营状况，我们也采取了许多措施，但仍然需要一个艰难的过程。

nbd :关中地区矿区盈利能力差，严重影响陕西省煤化的整体盈利水平，企业打算如何处理这类问题？

对于杨照干(关中地区没有比较特点的低质煤矿，将逐步缩小规模，减少关中地区煤矿的损失，提高集团煤炭产业的整体收益水平。 并且，建设缩小规模的矿山人员，使之成为搬迁至彬长矿区和陕北矿区的新矿山，不仅将消化关中老矿区的负担，还将为新矿区提供成熟的生产技术队伍。

另外，由于核算性问题，调整煤炭产品的结构。 首先，提高原煤进口率，原煤进口率提高15个百分点，利润增加10亿元。 其次，将煤炭这一非标准产品做成标准化产品，与不同的客户群体进行比较，我们将提供什么样的产品。 具体来说，你的炉子吃什么产品最经济？ 我们会给你提供什么样的产品。

nbd (陕炭化下属的陕钢集团，近两年亏损比较严重，对于亏损的钢铁板块怎么看？

杨照干:预计到今年年底，钢铁板块产能间的灌装补货、综合料场、扎线冲蚀全面完成，空分装置的瓦斯采用价格也将恢复正常市场水平，吨钢价格今年将下降130元左右，保守估计，钢铁板块将在今年130元左右。

年，陕西钢铁集团预计将缓慢复苏。 陕钢生产的1000万吨钢铁主要是普通建材，低端钢铁产品居区分位，西安作为西北第一大城市，能辐射周边是陕钢的特点。 如果陕西钢铁集团的一吨钢铁有100元的利润，一年将是10亿元。

煤炭化工行业将成为利润增长点

nbd :陕炭化也是国内最大规模的煤炭运输专线蒙华铁路的股东，这条铁路的进展情况如何？

杨照干:蒙华铁路是一条贯穿南北的煤炭运输大通道，从陕北、内蒙产煤区直接到华中、华东最缺煤地区，直线距离1100公里。 陕炭化是蒙华铁路的大股东(之一)，今年将全面开工，预计逐年开通。

nbd :对陕炭化来说，参加蒙华铁路的意义是什么？ 蒙华铁路全线贯通后，运价能降低多少？

杨照干:我们的煤炭从陕北到秦皇岛、日照或青岛，约有1200~1300公里。 这条铁路离海边最近，“运输价格特征”无人能及。

我国过去有西煤东运大道，但是没有以煤为中心的南北大道。 蒙华铁路把陕北的煤炭直接运到华中，将大大提高陕西煤化的竞争力，我们的吨煤价格可以节约约50元。

nbd :这几年，陕西省煤化的煤化工行业做得比较久，这个行业的进展情况怎么样？

杨照干:在煤化工中，我们首先集中在“煤制烯烃”和“煤质利用”两个方面。 这两种技术都是全国领先的。

首先，“煤制烯烃”技术是陕炭化与中科院大连化学物理研究所联合开发的，神华集团包头的项目采用第一代技术，去年生产烯烃不足54.8万吨，利润15亿元，我们采用的第二代技术回收率提高10%。

今年“煤制烯烃”行业投资达100亿元，首要在陕西蒲城，年底建成投产。 根据目前的价格形势估算，生产烯烃68万吨，利润至少19亿~20亿元，算上市场波动也有15亿元。

其次，“煤炭分质利用项目”。 假设1万吨煤，按照榆林现在的350元/吨的市价，可以卖350万元。 分质利用1万吨煤，可以提取1200吨油。 它的价格最低700万元。 也就是说，只要取出煤的12%的油，其价值就会是所有煤的两倍以上，剩下的还有66%的高质量煤(除去杂质)。 该技术是煤炭向下游延伸，国家最有前途的技术路线之一，煤质利用国家要点实验室位于陕西煤炭碳化集团。

在煤炭分质利用项目中，榆林天元化工已投产3年，目前价格已回收。 未来的目标是在榆林、内蒙和新疆地区加工1亿吨煤炭，生产1200万吨油。 这是陕炭化的两个技术，(煤化工方面)我不想涉足太多行业，所以充分细化了这两个行业。

注入矿业权降低负债率

nbd :陕西省煤化年的总资产增长率为130%，资产负债率达到80%，是不是有降低资产负债率的动向呢？

杨照干:我们已经做了具体的安排。 首先，经济实力和扩张力必须多次保持一致。 大体上，科学合理地缩小投资行业，降低投资总额，有效地管理有息债务总量。 其次，需要优化资金结构。 通过增加股权融资和中长期债务的比例，用时间交换空之间，解决短期债务偿还带来的资金风险。 再次，必须通过财务适度偏误的资金政策，提高管理水平，调整产业结构和产品结构。 并且，通过政府注入高质量煤炭矿业权的方法，可以比较有效地降低资产负债率。

nbd :每年投资数百亿元，目前最重要的融资方法是那些？ 资金紧张的情况预计将持续多长时间？

杨照干:现在，除了以前流传下来的银行外，主要是债券，还有股权融资。 也不排除利用现有上市平台进行小幅增发的员工。 对陕西煤化集团来说，第一，这两年需要资金，到了年好的项目资金开始回流。

nbd :这几年，陕西省煤化在金融业的进军也很多，但是“全金融”的业态是如何构建的呢？

杨照干:陕炭化的金融板块已经基本形成，我们设立了商业银行(拥有长安银行20%的股权，与石油延伸并列第一大股东)、证券企业(开源证券、信托企业)、陕国投)、陕西省第一大公司财务企业，

目前，陕西煤化集团已形成涵盖银行、证券、保险(幸福人寿)、期货、信托、基金等门类的金融产业。 我们依靠这些金融工具，实现生产融合、协同快速发展的产业结构。

nbd :你对金融板块有什么看法？

杨照干:金融是集团企业今后的重要板块，由于我国金融业空之间较大，国内金融发达程度和快速发展水平与国外相比还相差甚远。 我国的金融产品基本固定，公司只能从中选择，而不是为公司量身定制的一揽子处理方案。

另外，一家公司的实业发展到一定程度，自己的财富管理是个大市场，比如陕西煤化今后会有一定程度的积累，完全可以支撑金融机构，而且很赚钱。 在金融板块，还制作融资租赁等东西。 包括基金企业在内，都在考虑这样的大企业五年后能做什么。 另外，通过基金的视野，我们想选择5年后、10年后做什么。

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记者的手记

掌舵人杨照干

经过记者张静从西安出发

担任陕西煤化集团董事长后，杨照干无暇顾及。

比起半个多月的访问，经过多次协商，终于决定了。 按约定时间来到他的办公室，杨照干还在接待室，说:“请稍等一会儿。 杨总马上就好。 ”。 负责对接的陕碳化人士，有点抱歉。

过了一会儿，杨结束了上次的会谈，简短的问候后，开始进入正题。

杨没有坐在他的大桌子上，而是选了一张装满资料和报纸的会议桌，侃侃而谈。

陕炭化的相关人士表示，杨大部分时候在会议桌上和来客交流，听部下的报告，但首先因为没有距离感，桌子反而空了下来。

采访中，杨喜欢双臂交叉在桌子上，让身体稍微前倾，以便对方能听懂。

他的声音低沉温雅，说话温和，用有点形象的比喻来表达专业术语。 谈数据的时候，他会故意停止，等我们完全记住再继续。

出身财务特有严谨，杨照干也有惊人的逻辑思维，煤炭领域现状分析、未来预测、陕西省煤化自身分析等，他都分门别类分析，逻辑严密，条理清晰。

谈及陕西省煤化“内外交困难”的现状，杨照干也并非禁忌，他逐一回答了领域性困难、负债率高的企业、盈利能力下降、融资压力大、赤字高的陕西钢集团的问题。

杨很少抱怨外部环境，越来越多的他的管理思路，陕西煤化如何应对，陕西煤化的未来是什么……

上市公司陕煤股高管对杨评价说，其工作严谨、执行力强，在安排工作时，将所有事件记载在备忘录中，让下属逐一完成，未完成的工作重新撰写备忘录，让下属继续工作。