““12华特斯”发行人破产 私募债违约警报不断”

本篇文章1728字，读完约4分钟

经记者张喜威从北京出发

除了“13中森债务”之外，另一只私募债务因债务人重组而遭遇“兑换危机”。

近日，浙江省安吉县人民法院发布公告，裁定受理浙江华特斯聚合物科技有限企业破产重组。 该企业是去年1月23日发行的中小企业私募基金“12华特斯”的发行者。 根据记者获得的浙江华特斯聚合物科技有限企业《年中小企业私募债券募集证书》(以下简称《募集证书》)，该期债务简称“12华特斯”( 125066 )，发行规模为6000万元，期限为两年期，发行利率为11%。 此次债券担保包括第三方担保、抵押担保和企业实际控制人担保三部分。

中信证券固定收益研究负责人郝海清博士对《每日经济信息》记者表示，“12华特斯”有很强的保证，因此应该不会有实质性的违约。 市场认为，年是信用风险价格的元年，也是信用风险事件爆发的一年。 像华特斯这样比较边缘的中小企业和有点边缘的领域成为了信用风险集中释放的行业。 对此，市场有预断。

《十二华特斯》有很强的保证

3月12日，浙江省安吉县人民法院媒体发布2份《浙江华特斯聚合物科技有限企业破产重整公告》，裁定受理浙江华特斯聚合物科技有限企业破产重整案件，指定相关债权人于4月6日前向该企业管理者申报债权，并于4月21日在安吉县召开第一次债权人会议。

公开资料显示，浙江华特斯聚合物科技有限企业成立于2007年7月24日，注册资本为8018万元。 在当地政府的大力支持下，这家企业在短短三年内完成了从落户到产值突破10亿元的转变。 年，这家企业又制定了实现20亿产值的生产目标。

wind数据显示，该企业曾于年1月23日发行中小企业私募债券，简称“12华特斯”，规模为6000万元，期限为2年，发行利率为11%，第18个月月末发行人将提高票面利率的选择权和投资者的抛售选择权。

截至年1月，“12华特斯”的利息支付均正常。 然而，年3月，企业突然宣布破产，启动清算程序。 这确实给这个债务项目的兑付带来了不确定性。

根据上述募集的“募集凭证”，为了保障本期债券持有人的利益，本期债券担保包括第三方担保、抵押担保和企业实际托管人担保三部分。 第一，天龙控股有限公司将为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。 二是企业拥有国有土地的开采权和房屋及浙江天子湖实业投资有限企业拥有的国有土地的开采权为本期债券的偿还提供担保； 第三，企业实际控制人的全部合法财产，对当期债券的偿还利息，提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

“《12华特斯》有很强的担保，所以应该不会发生实质性的违约。 ’郝海清对《每日经济信息》记者说。

募集债务的话会迎来兑换的高峰期

事实上，在“12华特斯”兑付危机浮现之前，“13中森债”就已经引起各界关注，但随着担保方中海信达宣布同意履行代偿义务，“13中森债”的违约风险也发生了逆转。 另外，今年年初该捷科技发布的公告显示，由于现金流紧张，短期借款还款压力较大，无法按期支付与其他5家公司联合发行的上海杨浦中小企业年度第一期集合票据。

这两次风险都“虚惊一场”，但中小企业不履行信用债务问题引起市场关注。

据悉，自年6月诞生以来，中小企业私募基金至今已运营23个月。 数据显示，截至目前，私募基金市场已有16个债券到期，今年46个中小企业私募基金到期，发行总额41.43亿元，平均票面利率8.79%。 另外，在近400只尚未到期的中小企业私募基金中，票面利率为15%的“13日御01”只有1只，票面利率为10%~15%的为97只，所占比例为24%，平均利率为9.24%。

“目前，私募基金在一级市场的发行情况很差，几乎卖不出去。 当然，私募基金的发行量一直不大。 ”。 邓海清告诉记者。

《每日经济信息》记者表示，美国私募基金违约率约为2%~5%，但在经济衰退时期平均违约率曾达到16%。 另外，穆迪的统计数据显示，国际高收益债务违约率为5.04%。

问题的关键是，随着我国中小企业私募基金“兑换潮”的到来，是否会引起私募基金不履行债务风险的集中爆发？

这取决于中国未来的经济形势。 邓海清表示，如果经济形势不乐观，“违约潮”的风险将会上升。 如果经济形势好转，违约风险可能会在经济快速发展下被消化。