“新兴市场货币大跌 人民币“马上迎考””

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经过记者杨可望

世界经济论坛年会在瑞士达沃斯举行之际，新兴市场陷入危机。 由于资本外流，土耳其、阿根廷、俄罗斯等新兴国家的货币日前大跌。 并且，在创下历史新高之后，美股也迎来了“黑色星期五”。 1月24日，S&P500品种指数下跌2%，道琼斯工业指数下跌1.96%。

新兴市场新一轮动荡的原因是什么？ 联邦储备系统理事会退出量化宽松政策是主谋吗？ 这对新兴经济体和中国的资本流入有何影响？ 根据信息巨头fti发布的针对1000多位商业领袖的调查报告，面对联邦储备系统理事会货币政策的调整，中国和俄罗斯等经济独立的国家并未受到多大冲击，更何况巴西、印度尼西亚、南非等外国投资推动了经济增长。

《每日经济信息》记者观察到，S&P500品种指数在过去4个交易日录得2.6%的下跌幅度，为年6月以来的最大跌幅，道指同期下跌3.5%。 分析师认为，由于各种不利因素，不排除美股发生大幅回调。

新兴市场的货币暴跌/

现在市场有多恐怖？ 上周五，衡量市场恐慌的vix指数为32%至18.14，为创立年10月16日以来最高水平，vix指数上涨往往意味着投资者的恐慌在上升。 上市公司的收益在下降吗？ 但是，《每日经济信息》记者调查了500分之一的标普中的122家申报企业，从年11月16日开始的最新财季中，这些公司的营业收入比去年同期增长4.2%，净利润比去年同期增长12%，均好于拆船师的预期，

答案可能是新兴市场货币暴跌。 根据布隆伯格的资料，全年全球最重要的24种新兴市场货币中，只有人民币对美元升值，其余三种货币全线下跌5%以上，阿根廷比索(-18 )、土耳其里拉(-8 )、南非

以南美第二大经济体区块阿根廷为例，随着外汇储备7年下降，该国削减美元抛售规模，比索抛售创下12年来最大跌幅。 另一方面，土耳其总理内阁成员卷入反腐调查，伤害了投资者对里拉的信心。 土耳其央行有可能抛售数十亿美元，但很难阻止里拉下跌到创纪录的低点。

中国经济表现出增长放缓的迹象。 汇丰控股集团和markit公布的pmi指数显示，投资者对中国制造业时隔6个月萎缩、新兴市场增长放缓的担忧正在加剧。 据布隆伯格总结的资料显示，中国政府公布的制造业pmi指数连续15个月扩大，但去年12月为6个月首次放缓。

UBS的异资产战略负责人bhanubaweja说，投资者已经撤出了新兴市场。 因为新兴市场货币是最脆弱的一环，今天不能说是清算日，但越来越多的人关注新兴市场其他资产的绩效。

新兴国家的“防火墙”/

空前的新兴市场货币抛售热潮，对新兴市场带来了怎样的冲击？

法国兴业银行战略分析师eamonaghdasi表示，目前的环境可能对新兴市场非常不利，投资者面临着联邦储备系统理事会政策不明确和经济增长不明朗，特别是中方的两大问题。 这样，人们不敢购买新兴市场的资产。

对新兴市场的中央银行来说，为了防止本国货币发生雪崩，只能用外汇储备买本币，卖美元。 这等于削弱了“防火墙”。 rareviewmacrollc创始人说:“暴风雪来临，新兴市场的净外汇储备将迅速下降，直到进入危险地区。 如果你是基金经理，降低风险是最必要的。 ”。

不仅有可能进一步打击资本市场，新兴市场的经济前景也越来越脆弱。 货币急剧下跌会加速国内通货膨胀，央行必须通过不加息来抑制，但这将抑制经济增长。

国际货币基金组织秘书长拉加德说，投资者非常精明，他们根据经济基本面、政府实力和政策决定资金流向。 有些国家几乎没有资本外流，有些国家有大规模的资本流动。

清华大学经济管理学院中国和世界经济研究中心主任李稻葵表示，美国逐渐退出量化宽松政策对中国不是坏事，可以缓解人民币升值和热钱流入的压力。 但是，中国仍然需要防范间接风险，特别是我们认为提前退出qe会给周边国家和中国贸易伙伴带来负面影响，给中国带来间接的负面冲击。

美国股市有熄火的迹象[/s2/]

如果新兴市场经济整体放缓，像肯德基和披萨赫特旗下的百胜餐饮一样，新兴市场最重要业务的美国跨国公司会削弱哪些业务，财政年度收益的51%来自中国。

年以来，衡量美国以外地区业务占有率高企业的大莫德国企指数下跌3.4%，50只股分中年仅上涨7股，最大跌幅为通用电气、时代华纳、耐克、杜邦。

这个牛市已经接近尾声了吗？ 中国宏观对冲研究院院长、银河期货首席顾问付鹏在《每日经济信息》中表示，美股此前的大涨得益于联邦储备系统理事会的低息政策，公司纷纷发行或回购债务，但随着联邦储备系统理事会的qe削减和债务发行价格的上涨，美股略有上涨 特别是考虑到今年的主流战略是抛出美股、买入黄金，美股牛市有熄火的迹象，不排除会出现20%的回调。

美国银行财富管理首席战略家特里·桑德文表示，短期内没有足够的证据表明股市将持续上涨，因此投资者确实需要看看情况。