“中投等入股阿里向“国家队”靠拢”

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经过记者胡群从北京出发

9月18日晚，阿里巴巴集团(以下简称阿里)宣布与雅虎之间完成了全部76亿美元的股份回购计划。

据悉，阿里此次回购使用的资金中，自有资金17亿美元，普通股融资20亿美元，优先股19亿美元，银行融资20亿美元。 其中，普通股为中国投资有限企业(以下简称中投)、国家开发银行旗下负责股权投资的子公司国开金融有限责任企业)以下简称国开金融)，以及2家pe投资企业博裕资本、中信资本认购； 国家开发银行为此次交易提供10亿美元贷款的花旗、瑞士信贷集团、德意志银行、新加坡快速增长银行、澳新银行、巴克莱银行、瑞穗实业银行、摩根士丹利等8家国际银行为阿里借款10亿美元。 19亿美元的优先股将出售给其他投资者。

有观点认为，阿里此次引进中投、国开金融等国家资本顺利完成杠杆收购，阿里正在接近“代表队”，获取越来越多的金融牌照资源。 也有观点认为这是中投、国开金融等国家资本对网络金融的战术投资。

中投再淘金民营公司

作为世界主权财富基金最大的投资者之一，中投总是试图追求更高效、更广泛的投资模式。 去年年底中投监事长金立群表示，中投资产约6成投向美国，其余资产基本投向欧洲、加拿大和中国以外的亚洲国家。

近两年年报显示，中投海外投资转化率随着世界经济波动起伏不定，年、年海外投资年化收益率分别为11.7%和-4.3%。

中投没有多少投资国内公司的例子，迄今为止只有保利协鑫等少量民营公司的投资。 这次的蚂蚁为什么受中投欢迎？

有观点认为，在facebookipo之后，只有蚂蚁有可能创造ipo神话。 记者打了一个关于推进中投的电话，但有人说中投不评价投资项目。 阿里相关人士向《每日经济信息》记者表示，包括中投在内的投资者之所以完成这笔巨额投资，是因为阿里从事的所有行业都具有稳固的市场领先地位，各项业务已经达到规模效应，商贸活动从线上转移到线上，各项业务指标 例如活动用户数和交易额都在迅速上升，拥有极高的利润到现金流的购买率，是一个更重要的经验丰富、业绩一贯良好的管理团队。

“投资的资金都是外汇，投资的公司都是海外建设，这次投资的阿里也是海外股票。 ’上海财经大学现代金融研究中心副主任西君羊说。

战术投资还是财务投资？

“目前，马云(杰克默)拥有足够的控制权，为了获得并购时形成的债务现金流，降低债务风险，下一步一定要有所改善。 》北京大学金融产业快速发展研究中心秘书长黄嵩对《每日经济信息》记者说。

中央财经大学中国银行领域研究中心主任郭田勇认为，阿里引进中投、国开金融等国有资本，不排除阿里金融近水楼台先得月，阿里进军商业银行方面。 退出雅虎的控制权和国家资本进入将进一步扫除阿里进入中银领域的障碍。

但西君羊认为，由于营业网点和商业银行法的限制，阿里目前没有可能获得商业银行牌照。 阿里此前从事网上交易、电子商务、蚂蚁贷款，现在则积极引进国家资本，为未来的金融业务打下一定的基础。 现在，拿到商业银行的牌照不容易，但其他金融牌照应该比较容易吧。

“在商业的大框架内，由于马云掌握着公司的控制权，所以无论是国家资本还是其他资本，都不容易掌握阿里的控制权，pe资金只能关注马云的阿里运营。 》西君羊表示，从国家政策考虑，国家资本扶持，推动互联网金融快速发展，从而培育未来金融市场，促进金融多元化和交易平台灵活性，国家资本进入阿里，就是战术投资。 目前，互联网金融是未来金融市场的突破口，增长空之间很大。

长期关注pe迅速发展的黄嵩不这么认为。 “中投企业的定位是长期以来的财务投资者，这次中投进入阿里，还只是财务投资。 阿里整体上市后，包括其他pe也将退出。 ”

以前有消息称中投对保利协鑫的投资定位是长时间的财务投资者。