“10月贷款逼近6000亿定向宽松确认”

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经过记者万敏从北京出发

“由于新融资明显回升，融资投入向政策引导行业倾斜，货币政策局部放松，是微调的一种。 ”国开证券宏观分析师杜征征对《每日经济信息》记者说。

央行数据显示，10月广义货币( m2 )余额和狭义货币) m1 )余额增速继续创最低，其中m2余额为81.68万亿元，比去年同期增长12.9%，低于上月13%的增速，连续4个月下跌，2001年11月。 m1余额为27.66万亿元，比去年同期增长8.4%，低于上月8.9%的增长。

据了解，10月份新增贷款5868亿元中，非金融公司和其他部门增加贷款4548亿元，短期贷款增加2787亿元，中长期贷款增加2370亿元，票据融资减少701亿元。

附带农战管理部的兵涛认为，信贷增速的大幅反弹，是由于方向的放宽和政策的微调。 杜征也认为，国务院和银监会10月底出台的对中小企业金融支持政策，放松了银行对中小企业融资的束缚，摆脱了融资比例的限制，商业银行即使存款减少，也可以向这些政策支持的行业发放贷款。

杜征预测，随着年末财政资金的突然投入，银行有必要提供补助资金，中小企业有可能需要持续注入资金，因此年末两个月的平均信贷投入有可能在6000亿元左右，年信贷总量在7.2万亿元~7.5万亿元之间。

截至上个月，融资投入总额达到6.3万亿元，距全年新增融资预期目标7.5万亿元还有1.2万亿元空之间。

信用增加，银行存款减少。 10月人民币存款下降纯亿元，比去年同期减少3618亿元。 9月人民币存款增加7303亿元，比去年同期减少7259亿元。 10月份存款出现了巨大的变化。

据上市银行四季报报道，中小银行环比存款降幅仅为3%以上。 杜征认为，9月以来存款持续减少的趋势是因为在负利率环境下，信托和私募等投资收益率较高的外部资金渠道吸引了大部分资金。

此前，统计局表示，10月份cpi比去年同期上涨5.5%，比上个月的6.1%大幅下降。 而且，10月的出口增速也从9月的17.1%持续下降到15.9%。

中金企业认为，10月宏观数据显示，通胀下行态势已初步确立，但经济增长放缓，但依然平稳放缓。 由于货币政策的首要目标是防止通货膨胀，所以政策当局在通货膨胀刚确立下行态势时，对全面放松货币政策依然非常谨慎。 因此，货币政策仍然在稳健的基调下继续微调，第一个方法仍然是公开市场的流动性投入。

早些时候，国务院表示重视政策的对比性、灵活性和前瞻性，将适时进行适度微调。

巴克莱资本认为，虽然近期以稳定政策为主，但存款准备金率有可能下降。 “存款准备金率的下调很可能从规模较小的银行开始。 ’这表明，如果外部增长前景比预期恶化，中国劳动力市场严重疲软，货币政策进一步放松的可能性将会提高。

在兵涛看来，政策和第一要比较微型公司、三农和保障室的建设方面，放宽方向。 由于10月的出口数据不太乐观，特别是对欧盟的出口下降很大，如果外部环境恶化，有可能会降低储蓄率，但需要注意大范围的调整。 虽然我认为可以降低存款准备金率，但不是近期，而是2~3个月后。

“最近市场流动性不太紧张，中央票利率正在下降。 ”。 付兵涛认为，央行还可以通过大范围的公开市场操作来调节市场流动性。 随着通货膨胀趋势的确定，利率调整窗口将出现在明年第一季度以后，明年内有可能出现利率下降。

光大银行资金部宏观拆资师盛宏清也认为稳健货币政策的大局面不会改变。 在融资方面，乃至社会融资方面都存在结构性的“微调和事前调整”，但这并不等同于放松货币政策。 展望和慎重是当前的选择。