“通胀见顶市场见底 “红十月”行情呼之欲出”

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对a股来说，10月是重要的时间窗口。 今年国庆节后的第一周，两件大事搅动了市场。 首先，汇款增资了4大银行股。 这是汇款继2008年、2009年两次底部加息之后的第三次出手。 此后，国家统计局公布的9月份顾客物价指数( cpi )较去年同期上涨6.1 )，涨幅连续2个月下跌。 这两件事应该是“通胀当头、市场见底”的确定信号，大盘表现迟缓，但市场在积极变化。

汇丰黄金回购得到了肯定的解释

本周，记者走访了多家证券营业部，一个很大的变化是，营业所悄然活跃，新开户人逐渐增加，大户室电脑爆满，营业部门前变得冷清。 重要的是，基层投资者对汇率加息行为普遍给予肯定合理的解释。

在采访中，投资者认为，在此期间，市场低迷达到极限，银行、保险、房地产等权力股明显拒绝下跌，成交量持续萎缩，市场多头阵营集体失声。 中小投资者悲观恐惧情绪泛滥等迹象的出现表明，市场至少具备短期触底的必要条件。 汇丰增持四大银行股是有关方面顺应市场的重要决定。

事实上，在不断寻找市场底部的情况下，总额超过100亿元的社保基金率先入市，以中国石油、宝钢股份( 600019 )、长江电力) 600900 )等企业大股东为首的产业资本纷纷出手，增持企业股票。 据wind数据显示，今年三季度以来，共有155家企业发生了重要股东二级市场增资行为，这些股东共耗资65.42亿元增资7.75亿股该企业股份。

中登企业数据显示，今年国庆前a股新增开户数连续两周突破20万户大关。 特别是节日最后一周的a股开户数达到22.7万户，比上个月增加了近一成，创下三个月来最高纪录。 两周前的新开户数连续3周在20万户以下。 具有指标意义的新增账户数量的波动，往往预示着股市未来的快速发展方向。

许多“先知先觉”的海外投资者似乎也已经抢先了。 汇丰企业增持四大银行股前一周，海外资金时隔半年再次收购中国etf产品，与此前几个月资金大幅抛售中国资产形成鲜明对比。 相关数据显示，上周在美国交易的中国etf产品获得3亿8400万美元资金净流入，创近两年来新高。 上次有像样的资金流入中国etf是在今年4月。 国外大公司和投资机构期待着a股再次引领全球股市反弹。

改变抑制通货膨胀政策的期待

根据国家统计局周五公布的数据，年9月，全国顾客物价指数( cpi )上涨6.1%，同比涨幅连续2个月下跌。 对此，招商证券( 600999 )深圳营业部股民周表示，9月物价压力较上月略有缓解，与此前温总理表示政府“初步抑制”物价暴涨的势头一致。 现在的问题是，在通货膨胀的控制下，预计政策会怎么样？ 通过与营业部股东的交流，发现投资者对以下政策最为期待

一是货币政策不能继续收紧。 中国9月份的cpi仍超过6%，但通货膨胀率7月份出现了峰值的6.5%、8月6.2%、9月6.1%。 数据显示，俄罗斯9月通胀率从8月的8.2%大幅降至7.2%，泰国9月通胀率也从8月的4.29%降至4.03%。 我国和印度的通货膨胀率增长幅度有望逐渐变窄。 最重要的是，印度尼西亚央行出人意料地宣布将基准利率下调25个基点，这是自2009年7月以来首次下调基准利率。 这将加强国内未来政策松动的预期。 如果周边环境恶化，我国经济的“失速”风险会变大。 据此，中行报告建议，不要排除世界经济滑坡和国内经济减速，要做好中短期政策调整和转变，例如降低存款准备金的预案，为可能到来的经济“失速”做好准备。

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二是财政政策趋于宽松。 周三温家宝主持国务院常务会议进行研究，明确了支持小型和微型公司快速发展的金融财税政策措施。 其中提到要加强对小型微型企业的信用支持，对符合要求的小型金融机构继续实行低存款准备金率。 许多股东认为，积极的财政政策将加快推进，特别是以新兴产业、保障性住房为代表的重要项目的投资。

是第三季度市场流动性有所改善。 第四季度a股市场将发行多只大型股票。 然而，投资者并不悲观。 我认为政策必须让马跑得好，不吃草。 事实上，今年国庆以来，央行在两周内通过公开市场释放了1300亿元的流动性。 迄今为止，近4个月来，央行累计通过公开市场向银行系统注入5840亿元流动性。 银行间市场资金继续保持宽松态势。 国庆长假后的第一个工作日，8只新基金被密集批准。 届时，如果市场持续“失血过多”，不排除为了改善市场流动性而出台更积极的政策。

股票投资热情在高涨

央行发布的三季度储户问卷报告显示，在各项投资意愿中，“股权投资”降至2009年以来最低水平。 从目前的物价、利率、收入水平来看，居民支出意愿维持低位，储蓄存款意愿更高，投资意愿下降，其中房地产仍是投资首选，股票投资意愿为3年来最低。 但是，这种情况发生了变化。 国庆长假期间，全国大中城市楼市遇冷，但节后，股市投资热情开始高涨。

海通证券( 600837 )深圳营业部老股民沛表示，上海证券指数下跌2318点，跌破2009年低点2319点，不仅吞噬了两年多的经济复苏成果，而且接近2001年6月14日创下的2245.43点的阶段性高点。 与国内其他投资品相比，过去十年，黄金增长了5倍，房价增长了6倍，茅台( 600519 )酒增长了7倍……什么都没有涨。 只有股市恢复了原形。 他认为目前股市是一个比较好的投资渠道。

国泰君安深圳某营业部许多股东也表达了对后市的乐观看法。 他们认为，a股市场的“过山车”行情没有出现太多超出预期的因素，近一个多月的股价下跌并没有改变投资者的上涨热情。 在难以膨胀的环境下，通货膨胀率下跌是股票下跌的重要契机。 负面因素进一步持续，股票下跌也将是买入的好机会。

一股人还认为，根据多空能量转换定律，在上证指数下探寻2400点到2420点的区域，短线充分释放空能量。 也就是说，在今后几个交易日，只要大盘稳定在2400点以上，就会出现投资者期待的“红10月”行情。

(本文来源:证券时报)