“日本央行维持零利率 经济悲观各国观望”

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经记者李玉敏出生于北京

日本央行在9月7日举行的货币政策会议上，就将银行间的无担保呼叫利率维持在0~0.1%，继续推行零利率政策达成一致。 备受瞩目的货币宽松措施尚未出台。

白天再次介入银行或汇市

日本央行会议后发表的公报称，大地震对公司生产供给水平的制约已基本消除，日本经济正在稳步复苏。 生产和出口基本恢复到地震前的水平。 从经济前景来看，年秋以后，经济有望回到缓慢复苏的轨道上。

日本央行还指出，海外经济形势的不确定性，以及由此引发的汇率和金融资本市场动荡，是影响日本经济景气的首要风险因素。

为了应对日元升值，日本央行在上个月的货币政策会议上宣布将追加10万亿日元(约1296亿美元)的金融宽松措施。 但是，受欧美经济和金融形势的影响，日本央行和政府对日元汇率的干预效果不佳，市场普遍期待央行出台新的金融宽松措施。 市场相关人士预计，日本央行将根据联邦储备系统理事会本月货币政策会议的结果，在10月份的例行会议上决定是否追加金融宽松措施。

但是，如果日元继续维持目前的高地位，出口导向型公司的业绩将恶化，不仅日本国内经济将受到打击，公司还可能将生产基地转移到海外，从而加剧国内产业空中心化。 日本政府表示将尽快出台日元升值对策，也必须向中央银行施加更多压力，要求其出台新措施。 预计日本央行在今后的会议上也将继续围绕扩大资产收购基金规模等量化宽松措施进行讨论。

农业银行战术管理部宏观经济金融研究处副处长付兵涛认为，在目前的大环境下，对日本央行来说，零利率已经是终极利率，再宽松的政策也不容易出台。 日元升值与日元的避险功能有关，据以前流传，日元也是套期保值的工具。 除非加大对外汇的干预，货币政策本身对汇率走势影响不大。

渣打银行全球研究宏观经济解体师李炜表示:“目前，日本央行是否涉及持续上涨的日元备受关注。 昨天，瑞士央行已经采取措施干预瑞士法郎，但如果日元继续走强，日本央行可能还是会采取措施干预日元升值。 ”

经济形势束缚着各国中央银行的手脚

根据美国农业战术研究部的报告，正好在过去的8月，国际金融市场遭遇血雨，陷入恐慌，各国股市和大宗商品市场暴跌，黄金价格创新性上涨。 其起因是标普下调美国主权信用评级，但更深的原因是市场对发达国家债务危机的恐惧，以及对全球经济二次探底的担忧。 从上周公布的一系列数据来看，这种担忧绝非杞人忧天。

由于目前经济形势趋于悲观，各国当局都在密切关注经济政策的评估，大多选择了继续展望的态度。 根据上周公布的8月份联邦储备系统理事会会议记录，除了宣布全年维持基准利率外，还在研究新的刺激政策。 目前，市场上许多观点认为，由于增长动力不全，新增就业为零增长，物价涨幅空之间有限，qe3上市的可能性逐渐增加。 奥巴马政府也提出了新的就业促进计划。

农业银行的研究报告指出，全球经济在今年内持续疲软，是因为金融危机的后续影响持续发酵。 迄今为止，在危机救助过程中，各国未通过一系列财政、货币刺激政策，成功实现经济硬着陆，但只是将危机从私营部门转移到政府部门，并未完全根除。 随着各国主权债务危机的恶化，财政整顿代替财政刺激成为各国政府不得已的选择。

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