“老法师看盘：冤大头”

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在令许多人崩溃的周一，a股市场昨日再次暴跌，股价跌破2500点，创下一年多来的新低。 然而，在这样严峻的市道下，一些机构仍然在为中国企业赚钱，但一些机构继续发挥冤屈作用。

上周，美国银行已与多家中国金融机构达成协议，宣布以83亿美元的价格向后者出售中国建设银行约一半的股份。 据报道，这是美国银行收购股票6年多来第四次减持股票，累计获利75亿美元。 美国银行的减息价格为4.94港元/股。 虽然美国银行没有公布建设h股的买方机构，但有消息称购买股票的是国家外汇管理局、全国社会保险基金、中信证券。

虽然中方买方机构名单未得到官方证实，但有一段时间业界将中方机构视为此次交易的冤情。 当时以非常便宜的价格让美国银行持有建设银行，但有人认为现在美国方面要兑现，所以最终必须让自己的机构高价买入，这不是低卖高买吗？

其实，关于这次美国银行减持建设的交易，我个人觉得没必要太在意，这不过是生意。 美国银行于2005年开始投资建设，持续买入至2008年11月。 也就是说，在上次金融危机最危险的时候之前，一直在抢购建设银行。 从2009年1月开始，美国银行不断回收现金，至今累计已回收4次，对美国银行来说，建设上的操作显然是非常正常的投资活动。 大家担心的可能是，为什么最终中资机构会购买？ 其实，所谓的“冤大头”，不仅仅是中国资本机构。 根据最新消息，新加坡国有投资企业淡马锡控股也购入44亿股，购入价格为4.94港元/股。

所以，不能说只有中资机构成了冤大头。 淡马锡也可能在。 但是，从另一个角度来看，银行股下跌到现在，已经回到了低水平，往下会下跌多少呢？ 未来是美国银行高价抛售，还是接盘者冤大头，中资机构和淡马锡便宜，现在还不好说。

a股下跌到了这个地步，所以是应该买还是卖，也是非常烦恼的问题。 买了之后，如果大盘持续创新，那可能真的成了冤大头，但是如果未来真的筑底成功，这不是非常典型的交易吗？

(张道达)

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