“欧美股市再探底 下一站危机或始于地方债”

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经过记者钟子宏

全球股市已经见底了吗？ 别太早兴奋。 本周四，欧美股市在短暂反弹后迎来暴跌。 道琼斯工业指数下跌5.8%，标普下跌4.5%。 欧洲三大股市集体下跌，其中意大利股市跌幅竟然超过6%。

更糟糕的是，在下调美国评级后，标普警告将下调地方债评级。 在那之中，可能正在酝酿新的危机。

本周四，暴雨持续，欧美股市全线“崩溃”。

道琼斯指数下跌419.62个百分点，跌幅3.68%； 纳斯达克综合指数下跌131.05点，暴跌5.22%，标准普尔500指数下跌53.24点，跌幅4.46%； 在欧洲，法国cac40指数下跌5.48%，德国法兰克福dax指数下跌近6个百分点。 回顾8月1日至19日，道指累计下跌9.49%，纳斯达克和标准普尔指数超过10个百分点。

为什么欧美股市多次遭到袭击？

据外电报道，周四，联邦储备系统理事会非常担心欧洲银行的融资问题。 他监督了欧洲各大银行美国分公司纽约联邦储备银行，最近与银行高管进行了大量谈话，准确测量了其对不断增长的金融压力的抵抗力。 另外，欧洲央行透露的数据显示，一家银行上周从欧洲央行借款5亿美元紧急融资，表明确实可能存在美元融资问题。

本月18日，摩根士丹利、德意志银行和高盛宣布下调全球经济增长预期，其中摩根士丹利将全球经济增长预期从此前的4.2%下调至3.9%。 甚至大摩和高盛的天气预报也宣布了“暴雨”，但是头上没有“伞”的资金更是仓皇逃窜，造成了空前的混乱。

美国劳工部本周四表示失业救济申请人数大幅增加，这再次加剧了投资者对美国经济前景的担忧。

8月2日，美国债务上限“压线”上调，紧张的市场气氛略有缓和。 但是，8月5日标准普尔企业的电话是欧美市场“滂沱暴雨”的开始。 “美国债务评级从aaa下调至aa+”的消息敲打在奥巴马头上，给投资者带来了晴天霹雳。

时隔13天，本月18日，标普表示，美国联邦政府削减支出可能会降低市政贷款评级。 今年8月初，标普表示，即使美国主权评级下降，各州和地方政府的评级也将达到aaa级。 基准的“出尔反尔”会给已经不堪重负的美国股市再次带来暴雨吗？

对此，东证期货高级顾问方世圣在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“标准普尔18日的含蓄多少带有政治性质，这与美国两党在提高债务上限问题上的博弈相似。 但是标准普尔只是一家企业，可能不会成功。 ”

另外，美国住房贷款利率降至目前50年来的最低水平，10年期国债收益率创下历史新低。 美国住房贷款融资巨头房地美18日报告称，美国30年固定利率从上一周的4.32%降至4.15%，创下50多年来的最低水平。 15年住房贷款平均利率从3.5%降至3.36%。

另外根据wind数据，18日，10年期国债收益率为2.08%，想起2008年12月18日，当天，这个数据正好为2.08%。 19日的交易中，10年期美国国债收益率达到1.9735%的历史低点。

但是，目前住房贷款利率的下降几乎没有起到住房诉求的作用，美国的住房市场诉求受到抑制。 理由是失业率仍然超过9%，贷款公司提高了贷款标准。 根据美国房地产经纪人协会( nar )今天早些时候发布的报告，7月份美国成屋销售意外下跌，购买量下跌3.5%，达到年率467万栋，创下去年11月以来的最低水平。

如果18日实现标准化的“威胁”，会有多少美国人申请失业救济？ 谁也不开始建造大楼，无论住房贷款利率多低都很难提高住房的诉求。

方世圣对记者说:“房地产市场是否活跃，关键要看失业率和非农就业人数这两个重要数据，如果失业率比较有效地下降，或者非农就业人数显著提高，必将对房地产市场起到一定的刺激作用。”

美国18日公布的经济数据显示，美国经济复苏仍有风险。 其中，7月份cpi较去年同期上涨3.6%，较上月上涨0.5%，分别创下过去3年多和过去4个月来最大涨幅。 核心cpi比去年同期增长1.8%，高于市场预期的1.6%。 此外，8月6日至13日一周内，美国首次申请就业救济人数从9000人激增至40.8万人，超过市场预期的39.5万人和一周前的39.9万人。 美国7月房屋销售比上个月减少3.5%，年率为467万户，低于市场预期的492万户。 欧元区16日公布的数据显示，二季度欧元区gdp仅增长0.2%，低于市场预期，远不及一季度水平。

宏观经济方面不容乐观。 值得期待的是，下周将召开联邦储备制度理事会中央银行年会。

随着美国经济增长率的减速和失业率的反弹，qe3登场的呼声不断。 8月9日，联邦储备系统理事会宣布维持利率不变，首次承认年内将维持超低利率。 有人指出，联邦储备系统理事会为推出新的刺激措施铺平了道路。

实施qe3后，美国股市会怎么样？ 对此，方世圣表示慎重，“联邦储备系统理事会8月9日公布的维持利率隐含着将超低利率维持到年内，进行下一次量化宽松的可能性，但下一次量化宽松并不意味着购买更多国债，提高杠杆上限也是变相的量化宽松。” 如果实施qe3，关于其政策效果还是未知数。 与前两次qe不同，前两次量化宽松将资金流向股市和大宗商品市场，推高股市和衍生品市场。 但是，对实体经济的效果并不明显。 另外，上两次qe上市时，正好因为中国经济大幅增长，大宗商品市场上升，但目前中国经济增长率有放缓的迹象，也是美国股市未来走向的一大不明朗因素。 ”。

东莞证券研究所战略分解师潘绍昌对《每日经济信息》记者表示，“经济周期和股市波动的高低点很难预测，市场底部多产生于绝望之中。 这是人性的使然。 从指数来看，道琼斯指数下跌1266个百分点，但其中没有像样的反弹，各种数量程序化交易和技术指标出现稍纵即逝的信号，从技术上来看会引起资金购买的动机。 目前，美国失业率高企储蓄率下降，银行放贷上升，对银行造成负面冲击，从目前的经济数据来看，美国被降级的这一阶段还不是最黑暗的时候。 ”。

继前几天摩根士丹利下调全球经济增长预期后，北京时间昨天晚上，摩根周五进一步下调美国经济增长预期，警告称“衰退风险明显提高”。

在当天的研究报告中，摩根大通的经济学家们将美国第四季度的经济增长预测从2.5%下调至1%。 “总体而言，我认为未来4个季度的经济增长不会比今年上半年快。 ”摩根做了如下陈述。

此外，将美国明年第一季度的经济增长预期从1.5%下调至0.5%。

摩根大通表示，能源价格下跌对疲软的经济有缓冲作用，周期性和敏感的支出将降低gdp负增长的概率。 但是，衰退风险大大提高了。 ”