“央票利率意外上行 加息仍需“边走边看””

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经过记者梅俊彦从北京出发

据中国人民银行网站消息，央行8月16日(周二)发行的1年期中央票参考收益率为7周以来首次上涨，为3.584%，较上周上涨约9个基点。

“市场一般喜欢将这种现象视为央行加息的信号，收益率上升有望加息。 但是，宏观当局短期内不会仓促作出决定。 》中国社会科学院金融要点实验室主任刘璐辉告诉《每日经济信息》记者。

长江证券宏观战略部一位拆船师表示，“我认为此次一年期中央收益率的上升，还是为了调节(一、二级市场)的差距，也是为了公开上市量。 ”。

8月16日，银行间质屋式回购品种的加权平均利率(以下简称“回购利率”)波动较小，短期品种波动更小。 隔夜品种上调15个基点，报3.00%； 7天内基点下降1个，为3.23%； 14日期和21日期都上升了约2个基点。

中长期品种波动幅度差异较大，1月期基点上涨10个，报收为4.90%，2个月期持平，3个月期基点上涨54个，报收为5.02%。

回购利率反映了市场资金方面的状况。 深圳一家大型商业银行的交易员向本报记者表示，目前市场资金面较好，16日回购利率品种大部分上涨，但涨幅狭窄波动，不能证明资金面的未来趋势。

7月中旬以来，公开市场资金面继续放宽，央行净投入已经持续一个月，7月18日以来，净投入资金达到1650元。 上周公开市场到期资金量达到1920亿元(央行回笼资金1220亿元)，近期高峰期本周公开市场到期资金量为890亿元，较上周减少53.65%，但仍是8月份一周到期资金量的高水平。

上述交易员告诉记者，近期回购利率低于今年上半年，高于去年一个时期，今后是资金方面趋于宽松，还是趋紧，还需要看货币政策。

一年期中央票参考收益率会点燃市场的利率上调预期吗？

刘璐辉对记者表示，这是市场的一个经验，但目前猪肉和大宗商品价格的下降是趋势性的、阶段性的、不反弹的，还需要注意。 因为这个决定者短期内不会做出仓促的决定。 ”

长江证券宏观战略部一位分析师表示，如果央行要加息，那绝不是这样的调整，后面需要结合3月期、1年期、3月期的需求，预测央行是否加息。 8个基点不能证明问题。 我想我们要到9月中旬才能弄清楚。

面对世界经济的不确定性，国务院总理温家宝9日表示:“必须冷静注意、冷静应对，做好防范风险的准备。” 招商银行拆迁师刘俊郁15日的报告认为，这可能表明短期货币政策进入注意期，近期储蓄率、利率上升的可能性较低。

从国内环境来看，7月份的cpi比去年同期时隔37个月上升至6.5%，但7月末广义货币( m2 )余额为77.29万亿元，比去年同期增长14.7%，创下6年来新低。 这表明紧缩的货币政策在资金方面出现了效果。

从国际上看，市场强烈期待着对美国和欧洲实施新的宽松货币政策。 联邦储备系统理事会最近承诺将维持接近零的低息水平至少到年中期，欧洲央行上周开始购买意大利和西班牙等国的国债，被市场解释为变相的量化宽松，或对国内通胀施加新的压力。

长江商学院教授周春生告诉本报记者，有必要考虑中国的外贸状况、国内诉求、cpi、周边的经济环境等。 各种因素不明的情况下，还是要防患于未然，保障经济的合理增长。

前面提到的长江证券宏观战略部分析师表示，“基本上从8月开始，央行在数量上在公开市场操作，不依赖存款准备金率，价格依赖汇率。 这必然要求公开市场持续开放量。 ”

他认为，之所以采取这样的监管组合，是因为存款准备金率在空之间没有怎么上升，利率短期内也不会变动。 如果利用汇率手段的话，可以一举拿到很多钱，从而抑制通货膨胀和对冲的热钱； 二是有助于推进人民币国际化，但容易引起强烈的升值预期，有可能发生资产泡沫。