“加息预期继续升温”

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28日，央行在公开市场发行20亿元一年中央车票，发行利率为3.4982%，比上一期上涨9.63个百分点。 继上周9.61基点之后，一年期中央券发行利率再次上升。 上调后，1年期中央券发行利率超过1年期定期存款利率24.82基点。 分析师表示，无法判断这是否是加息的信号，但作为基准利率的风向标，一年期中央票据发行利率连续上涨无疑加强了市场的加息预期。

分析师表示，今后一段时间内，基准利率可能会接近中央票据发行利率。 国海证券拆船师高永标认为，7月份再次加息的概率很高，因为相对来说通货膨胀的高价可能很快就会出现。

据拆解相关人士介绍，提高中央权证发行利率的目的是缩小中央权证一、二级市场的差距，保障公开市场的正常回收能力。 5月下旬以后，由于市场资金紧张，银行间市场中央票据收益率与资金利率一起明显上升，中央票据市场利率与发行利率之间的差距拉大。 此次中央票价上调前，3月期和1年期中央权证的1、2级利率分别挂在56个基点和45个基点上。 由于发行利率与市场利率严重背离，6月中下旬央票发行量降至历史最低水平，3月期央票于6月23日暂停操作。

另外，考虑到存款准备金率的上升对银行流动性的影响，未来存款准备金率的上升空之间的频率有限，公开市场业务将在流动性调节的过程中发挥更大的作用。 为了公开市场操作能力，提高中央票据发行利率是不可缺少的。 6月16日，3月期中央票据发行利率从2.9168%上调至2.9985%。 6月21日，1年期中央票据发行利率从此前的3.3058%上调至3.4019%。

作为过去流传的基准利率风向标，一年期中央票据发行利率的上涨再次加强了市场的加息预期。 历史数据显示，2006年以来，1年期中央券发行利率与1年期定期存款利率的平均利差约为9个基点。 目前较大的利差要求收敛到平均水平。 另外，历史上一年期中央票据发行利率高于基准利率的情况并不多，最近一次出现在今年3月。 今年3月中下旬，在1年期中央票据发行利率持续高于定存利率20个基点两周后，中央银行于4月5日宣布加息。